量子科技：格爾軟件、吉大正元、神州信息、科大國創，含金量誰高

量子科技這個概念板塊，其實早在2015年，就已經存在了。距離現在已經有接近10年時間，是個名副其實的“老板塊”。不過，因為落地較難，所以，進展較小，以概念炒作居多。

不過，近年來隨著人工智能的發展，近期量子科技也乘風而上，再度熱絡起來。

今天就來看看量子科技板塊中的幾家中流砥柱公司，其各自的優勢亮點，以及核心含金量情況如何。

格爾軟件，公司從事商用密碼軟硬件產品的研發、生產和銷售及服務業務。

優勢：公司在密碼技術領域擁有深厚的積累，是國內首批首批研制 PKI 公鑰基礎設施產品的廠商， 公司對網絡安全、應用安全及數據安全等領域的技術理論有著長足的深入研究。

亮點：上海泓格后量子科技有限公司是格爾軟件在2023年初投資成立的一家控股公司，主要致力于后量子密碼技術研究、相關技術服務以及產品開發等。

吉大正元，以密碼技術為核心，開展信息安全產品的研發、生產和銷售及服務。

優勢：公司堅持以“密碼+AI”為核心，推出“昆侖”安全專屬大模型、數智衛士、安全數據港、智能網聯汽車等數字安全技術創新成果，廣受業界好評并榮獲眾多重磅獎項。

亮點：公司在抗量子密碼算法研究方面取得了一定進展，實現了抗量子簽名的算法，并成功開發傳統密碼和抗量子密碼混合模式的密鑰生成以及證書簽發功能。

神州信息，主營技術服務、農業信息化、應用軟件開發、金融專用設備相關業務及集成解決方案。

優勢：公司同時擁有國家尖端 IT 基礎設施建設與金融解決方案自主研發能力，能夠一站式、多維度滿足客戶在金融信創領域的需求，幫助金融機構打造云原生數字化安全底座。

亮點：神州信息于2012年開始在量子通信領域深入耕耘，現階段業務已覆蓋量子通信網絡建設、量子通信網絡運行維護服務、量子通信網絡應用開發等方面。

科大國創，主營數據智能產品及行業數字化應用與數字化運營服務。

優勢：公司源自中國科學技術大學計算機研究所，經過持續的大力度研發投入，公司自主研發的數據智能核心技術能力不斷積累突破，奠定了業內的技術領先優勢。

亮點：公司參股投資了國儀量子。國儀量子是一家以量子精密測量、量子計算為核心技術的高科技企業，擁有國際領先的科學裝置平臺和更高精度、更高分辨率的量子傳感器。

看完了公司的優勢亮點，接下來，將以經典的“杜邦分析法”對公司的財報經營核心數據進行拆解，以進一步發現公司真實的含金量情況，

先來看第一個拆解關鍵數據，銷售凈利率，

評估公司，產品業務利潤空間，數值越高，含金量越高。

銷售凈利率含金量第一，科大國創，公司2024年一季度的凈利率為2.27%，是四家公司中唯一一家，一季度獲得正收益的公司。

第二，神州信息，公司一季度凈利率為-3.98%。

第三，吉大正元，公司一季度凈利率為-11.3%。

第四，格爾軟件，公司一季度凈利率為-106.55%。

對比上一年，僅科大國創一家的凈利率同比上升，其余三家均下降。至于為什么其余三家公司的凈利率一季度為負，部分原因在于軟件行業的特殊性，往往利潤結算在年尾，所以，一季度虧損較為常見。

第二個拆解關鍵數據，總資產周轉率，

評估公司資產周轉效率，數值越高，含金量越高。

周轉率含金量最高，神州信息，公司一季度資產周轉14%，超過第二名的一倍。

第二，吉大正元，公司一季度周轉7%。

第三，科大國創，公司一季度周轉6%。

第四，格爾軟件，公司一季度周轉3%。

對比上一年，吉大正元周轉率持平，而其他三家公司均有不同程度的下降。

第三個拆解關鍵數據，權益乘數，

評估公司財務杠桿情況，數值越高，財務杠桿越高，以負債拉動收益的程度就越高。

權益乘數最高，科大國創，一季度負債58.41%，財務杠桿達到2.4倍。

第二，神州信息，一季度財務杠桿為1.87倍。

第三，吉大正元，一季度財務杠桿為1.34倍。

第四，格爾軟件，公司一季度財務杠桿為1.19倍。

對比上一年，出吉大正元略微上升外，其余三家公司的財務杠桿均有所下降。

最后，結合公司財務核心數據，凈資產收益率，來對公司的含金量做一個綜合對比評估，

綜合含金量第一，科大國創，公司是一季度唯一一家凈利率為正公司，綜合含金量最高。且公司資產周轉率排名第三，財務杠桿排名第一。屬于高盈利+高周轉+高財務杠桿。但作為一家軟件公司而言，負債率還是偏高了。

第二，神州信息，公司凈利率排名第二，周轉率排名第一，財務杠桿排名第二。公司的亮點在于其遠超其余三家公司的資產周轉效率，相對于其他公司而言，業務規模明顯要大得多。

第三，吉大正元，公司凈利率第三，周轉率第二，財務杠桿排名第三，表現中規中矩。

第四，格爾軟件，公司一季度較低的銷售凈利率，拖了公司的后腿，但身為軟件公司，一季度并非是業績重心，不用太在意，且公司的負債率最低，財務風險最小。

大家更看好量子科技中的哪家公司呢，歡迎在下方留言討論！