4000億，到底是不是無錨印鈔？

8月29日下午五點，中國人民銀行發(fā)布公告，在公開市場業(yè)務(wù)一級交易商手中買入4000億元特別國債（如下圖）。

一直有人在問我，這4000億元，到底是不是屬于無錨印鈔？

當(dāng)然是。

因為這個特別國債名稱分別叫做“24續(xù)作特別國債01”、“24續(xù)作特別國債02”，也就是說，這分別是2014年所持有的10年期特別國債和2009年所持有的15年期特別國債到期。

本來，國債到期就應(yīng)該讓財政部償還了，然后，這批國債和貨幣應(yīng)該同時從市場上消失。

但是，央行卻以面值100元的價格買入，延續(xù)該國債在央行資產(chǎn)中的存在，這就是直接給政府的到期債務(wù)融資，價格按照面值來買，而且也沒有提到利率什么的，說白了就是拿著白條赤字直接讓央行“報銷”，這是典型的非市場行為（雖然說明面上從一級交易商這里過了一手，但雙方心知肚明）。

當(dāng)然，你要說不算，也可以。

因為，這批國債名稱帶“續(xù)作”，就意味著并不是新的無錨印鈔，而是對以前的無錨印鈔的續(xù)作，所以，你可以認為，這是對以前無錨印鈔的確認，并沒有新的鈔票被額外印出來。
更進一步，截止2024年7月底，中國人民銀行的資產(chǎn)規(guī)模高達43.65萬億元，4000億元的規(guī)模，連央行資產(chǎn)負債表總規(guī)模的1%不到——所以，其對于市場的影響幾乎可以忽略。
不過，續(xù)作無錨印鈔，卻傳遞出出了央行“堅定實施貨幣寬松政策”的信號。
另外，給大家附送一張2020年迄今當(dāng)今世界最大的9家央行的資產(chǎn)負債表規(guī)模變遷（全部折算為美元）。