罕見!25年來第一次，中國退居全球第三，背后信號很不尋常

美債的天，塌了。

中國作為美債的第二大持有方，如今已經被英國趕超，在美債價格大幅跳水之時，中國果斷出手大量拋售，僅3月就賣出189億美元。

這是25年來，中國的美債持有量第一次退居全球第三。

中國總金額與巔峰時期相比已經壓縮了42%，持倉規模幾乎腰斬，拋售總額達5493億美元。

曾經被視作“避險資產”的美債，正在遭遇前所未有的拋售。美債收益率也因此而持續增長了近20個點，成為近20年來最大波動紀錄。

當下，全球金融規則正默默地發生轉變，美債在這場金融風云變幻里已然淪為了被各方“拋棄”的對象。

中國早就開始大規模拋售美債了。

2008年，中國美債持有量首次超越了日本，成為全球第一大美債持有國；而到了2018年第一次貿易戰時，中國便開始拋售美債，再到前不久的貿易戰升級，持續拋售始終都在默默進行。

回看過往，自2015年之后中國就加速布局對美債的減持。9年時間，當前我們的持有量在美債總額中的占比已降至僅2.1%。

在美國拉開新一輪貿易戰后，《人民日報》評論員就表示，中國對美方的一貫作風早有預判。

而特朗普的一系列騷操作，使得美國資本市場迎來了罕見的股票、債券和匯率的多重殺跌。

就連美國財政部長耶倫也很看不慣這種經濟自毀行為。

據美國相關統計數據，僅3月份就先后有12個國家拋售了美債，總額達到了903億美元，其中日本作為美債最大持有國，也連續減持了9個月，總額超550億美元。

從今年5月開始，美債被持有的規模再度減少了540億美元，其縮減幅度之大、速度之快著實令人咋舌。

反觀美國，6月份即將到來的償債周期，美國需面對6.5萬億的巨額款項，疊加各國的拋售行為，壓力不可謂不大。

當最新美債利率一路飆升至5%時，就預示著新債的利率也會5%不相上下，如此計算僅利息就已超2000億美元。

截至目前，美國國債總額已經突破36萬億，而且這個數字還在不斷增長，每年的利息就高達1.1萬億美元。

如此大規模的債務，相當于每個美國人平均負債已達10萬美元。

如今的美國為了維護其國際地位，一次次毫不顧忌地打破全球貿易秩序。而中國作為世界最大的貿易順差國，具有強大經貿實力。

選擇在這個時期不斷拋售美債，這背后似乎正在布局一盤大棋。

一直以來，美國為了維護其霸權地位，玩弄手腕強買強賣，通過各種方式來訛詐其他國家。

對于特朗普單方面挑起的關稅戰，中國當然不會坐以待斃，而我們手中持有的美債，就成為重啟關稅談判的重要籌碼。

5月12日，中美雙方得以重回談判桌，在日內瓦重啟關稅談判，其中很重要的一個原因就是中國所持有的美債。

不管是繼續拋售還是階段性持有或買入，中國對于美國來說都尤為重要。

對全球經濟發展來說，中美兩國在你來我往的對峙中誰的籌碼多，誰就擁有更多話語權。

自2012年中美關系遇冷，拋售美債在特定時期就成為對美經濟施壓的手段，每逢關鍵時期，中國就通過調整美債持倉來表達立場，遏制美國的無端壓榨。

與此同時，美國國債要付的利息，占它財政收入的比例漲到 了18%，早就超過了10%的紅線。

當前美債已經占到了美國GDP的123%，遠遠超過了60%的警戒線，美國的經濟承載能力已經無法平衡它的債務增長速度了。

預計在未來的10年里，美債累計利息可能高達13.8萬億美元，相比過去的20年里幾乎是通脹調整總和的2倍還要多。

美國多位經濟學者都曾預警，一旦美債崩盤，國際資本將不可避免地劇烈震蕩，這對于全球經濟來說都是巨大的災難。

而特朗普一系列出爾反爾的瘋狂做法，重創了美國信用，由此引發的拋售也令美債雪上加霜。

美國最有名的三大評級機構，對美國的財務狀況全部投下了“否決票”，這一下引發了美國金融市場的恐慌情緒。

鑒于美債暴雷風險持續攀升，包括中國在內的全球各國央行拋售美債已然成為不可避免的趨勢。

不做美債的“接盤俠”，也是當前全球經濟發展的趨勢。

中國也早已經開始布局多元化的外匯儲備，黃金持有量在快速增長，4月份以來中國連續6個月通過國際金融市場購買黃金，創下了近3年來持有量歷史新高。

當前，在全球經貿發展的浪潮下，“去美元化”已經不可阻擋了。

中國與東南亞及一些歐洲國家已經先后展開合作，東南亞多家石油公司已對外宣布接受人民幣LNG合約，在全球大宗商品結算中人民幣的使用場景逐年增多，國際間的非美元貨幣貿易正在飛速增長，5年間增幅已擴大到了9%。

當前形勢下，美債的信用下行風險日益嚴重，拋售美債對于美國經濟的影響不容小覷。

長期以來，債務問題都是美國的隱痛。

依賴債務發展經濟的國家，可謂牽一發而動全身。一旦被拋售就很容易引發資金鏈斷裂，金融體系一旦崩塌，會造成美國社會的更大混亂，會出現美國民眾每年的醫療支出將難以維系、員工的工資無法保證等問題。

而更深層次的影響是，美債系統一旦崩塌了，美元就等于失去了定價權，全球資本都會離開美國。

早在2022年，美國的財政赤字已高達1.3萬億，并且還要償還每年約1萬億的美債利息，且這個狀況在未來會愈演愈烈。

如此惡性循環下去讓美國債務危機日益凸顯，美國民眾也因此怨聲載道。

美聯儲3年前就進行過調研，有將近一半的家庭，拿不出400美元的現金應對突發情況。

甚至有超過75%的人表示，每月都經歷著留不住錢的尷尬，78%的美國全職人員承認基本無存款。

巨大債務壓力在普通民眾與美國政府之間都成為不得不面對的嚴峻課題。

面對2025年即將到期的9.2萬億美元債務，借新還舊的模式在目前不斷飆升的利率之下難以為繼。

飆升的美債利率不可避免地影響到了美國的實體經濟。

據統計，美國制造業指標連續三個月表現不佳，服務業就業增長近乎停滯不前，美國民眾對當前經濟形勢的信心已跌至2022年以來的最低水平。

金融層面的動蕩造成實體經濟大規模萎縮，必然會影響財政收入，并引發財政赤字進一步擴大。

美國在全球金融經濟的主導地位，正在以不可逆轉的方式衰落。

美國金融家保羅·沃爾克就曾表示：“美國人所背負的債務數字已經遠遠超出此前任何一個時代。”

可以想象，一個指望靠借債盤活經濟，肆意攪動全球金融結構的國家，不可避免地會被淹沒在歷史的洪流中。

當全球經濟秩序進入重構階段，中美之間的這場博弈才剛剛開始。

參考資料：

1.鳳凰網財經《拋售美債，警告特朗普》

2.財聯社《中國連續三個月堅持美債》

3.21世紀經濟報道《美債，崩了！》

作者：紅菱

編輯：歌