本輪A股牛市的邏輯！

行情走到今天，還是有人對牛市存在質疑。這個也很正常，從過去的經驗來看，牛市就是在不斷的質疑中成長起來的。等到質疑聲小了，牛市可能就接近尾聲了。

本輪牛市與之前的牛市既有相似之處，也有不同之處。

相似之處在于短期上漲的邏輯有一定的雷同，但長期邏輯是相差很遠的。那么本輪牛市的短期邏輯是什么？主要就兩點：

一是流動性寬松帶來的資產價格上漲。目前顯然進入一輪流動性寬松周期，除了美聯儲還沒行動（應該也快行動起來了），其他一些重要經濟體的央行早就開始行動了，流動性寬松正在全球經濟體中擴散。

我們這邊也不例外。從去年開始，已經降準降息了好幾次，向經濟中注入大量的流動性，且利率也在走低。這顯然是利好像股票這樣的風險資產的，能夠推動其價格的上漲。

但實際上每輪牛市的開啟，基本上都是依賴于流動性寬松推動的。這個也無可厚非，能夠在短時間內改變市場的預期，目前也許也只有這一招比較好用。

二是經濟需要刺激。過去幾年發生的一些事情，大家都有目共睹，經濟發展肯定會受到一定的創傷。現在這個事情已經過去了，發展經濟無疑就成為當下主要方向。自從去年以來，促進消費等各種刺激經濟增長的措施在不斷出臺，而一些措施的效果也在逐漸凸顯出來。隨著經濟的改善，各行各業的經營情況也會有所改善，上市公司作為經濟體中最具競爭力的經營體，肯定會從中受益。如果這個邏輯閉環沒問題，最終應該會體現在上市公司的利潤增長上來。

以上談的是兩個短期邏輯，與之前的牛市發展邏輯似乎有一定的相似之處。除此之外，也有兩大長期邏輯。

一是產業發展的切換。隨著近幾年，人工智能、半導體、新能源汽車等行業的發展與突破，產業的發展或許正在處于一個切換的歷史時期。這些創新產業的發展對資本市場的依賴非常大，做大資本市場也就是在支持創新型產業的發展。

二是居民財富的遷移。國內居民的主要財富仍然是在房地產，但是隨著近幾年房價的持續下跌，大多數的房子已經很難對居民財富起到保值升值的作用了。而要承接如此規模的資產，股市無疑是一個重要的去向和蓄水池。財富遷移有望給股市帶來大量的增量資金，推動股市的上漲。但是財富的遷移是一個緩慢的過程，如果這一邏輯被證實，A股有望迎來一個時間漫長的慢牛市。

以上內容僅代表作者的分享觀點，不作為投資建議！