重提“以經濟建設為中心”，但增長模式已經徹底變了

重提“以經濟建設為中心”，但增長模式已經徹底變了

四中全會公報最重要的信號之一，是重提“以經濟建設為中心”。但增長模式，已經徹底變了。
2035年要達到中等發達水平，人均GDP翻一番，對應年均增速要4.7%以上。更重要的是：
“十五五”期間，我們會迎來一場更深層次的變革——第二次產業大轉型。
過去幾年是第一次轉型：把資源從樓市、互聯網等“資本容易空轉”的領域，拉回制造業。于是我們看到了新能源車出海、光伏稱霸全球、“新三樣”橫掃全球港口。
成績很好，但問題也很現實：
從內部看，資源在成熟賽道扎堆，陷入內卷；真正卡脖子的環節——如高端芯片、精密儀器——依然有突破空間。
從外部看，歐美推動“高端回流”，東南亞承接中低端轉移，意圖把我們鎖定在產業鏈中游。
因此，“十五五”的關鍵詞，是精準滴灌、戰略突圍：
不追求“遍地開花”，不搞重復建設，而是把資源集中，精準投向那些真正卡脖子、決定未來競爭力的技術環節。
智谷趨勢創始人嚴九元認為，第二次產業大轉型可能帶來三大巨變：
第一，資產的超額收益會面臨更大約束。
因為資源必須向科工產業集中，就不能再在非主流賽道上空轉、起泡沫。
這意味著，靠蹭熱度、炒概念來推高回報的模式，難以持續。最近股市、債市泡沫的控制，就是這個理念的體現。
第二，不會再大規模投入“高風險、高想象”的領域。
重點不是賭故事，而是攻下別人已經做成、但我們還沒突破的硬骨頭。能穩住、能落地，才是真本事。
政策會優先支持那些路徑清晰、能真正落地的產業方向。像過去那種靠一張PPT和一輪風口就快速擴張的路子，會越來越窄。
第三，在這種背景下，各類資產擔負著新的使命。
大A會進入“跑步機模式”，走還是停、快還是慢，由調控節奏決定。資金集中導向關鍵技術領域，形成定向支持，打通輸血通道。
房地產，因為不直接參與這場突圍，會逐步退出舞臺。
債市和匯率進入“走廊模式”——上下有紅線，波動被框在區間內。資本大進大出的空間被壓縮。
普通人怎么破局？兩條路：
第一，往國家戰略發力的地方走。沒有中間地帶——要么參與突圍，要么被邊緣化。
第二，放棄對“超額收益”的執念，別再指望靠單一市場、單一路徑去增值。