日賺1.81億！“寧王”業績，大爆發

來源：侃見財經（ID：kanjiancj）

固態電池的風口已經吹起，寧德時代無疑成為最大的受益者之一。

作為全球動力電池領域絕對的龍頭企業，寧德時代無論在鋰電板塊還是儲能領域，都有著無可比擬的優勢。

此前，寧德時代A的市值短暫超越茅臺，成為市場的熱點議題。實際上按照寧德時代港股市值計算，其總市值已達到了2.44萬億港元，早已超過貴州茅臺，成為繼騰訊、阿里之后港股第三大市值的公司。

科技股代替地產以及消費股帶領市場，是市場風向最直觀的體現。

國際市場給其港股的定價，足以說明寧德時代的價值。

整體來看，在鋰電板塊尚未全面恢復的當下，寧德時代逆勢率先創出歷史新高，其背后最主要的原因還是業績的支撐。

10月20日晚，“寧王”寧德時代發布了2025年三季度財報，財報顯示，前三季度，公司營收為2830.72億元，同比增長9.28%；凈利潤為490.34億元，同比增長36.2%；扣非凈利潤為436.19億元，同比增長35.56%。

若以此計算，前三季度，寧德時代日凈賺達1.81億元。

在如此規模之下，寧德時代的業績還能保持高速增長，足見鋰電池以及儲能行業未來空間依舊巨大。

值得一提的是，寧德時代的業績增長還在加速。具體到第三季度，寧德時代營收為1041.86億元，同比增長12.90%，超過了第一季度6.19%的營收增速以及第二季度8.26%的營收增速；凈利潤為185.49億元，同比增幅達41.21%。

在此背景下，寧德時代創始人曾毓群身家也是水漲船高。根據股權穿透，曾毓群持有寧德時代22.46%的股份，若以此計算，其身家超過了3860億元。根據胡潤2025年全球富豪榜單顯示，曾毓群以2700億元身家位列全球第38位。

相關資料顯示，在全球動力電池領域寧德時代已經連續第八年位列全球第一，市占率穩定在38%左右，儲能電池出貨量連續四年穩居全球第一。

作為新能源賽道最大也是最激進的玩家，曾毓群顯然不滿足于此。

在三季度業績電話會上，寧德時代高層表示，為應對客戶激增的訂單需求，公司正全力推進全球產能建設，率先進行大規模產能擴建。

寧德時代管理層表示，公司在國內山東濟寧、廣東瑞慶、江西宜春、福建廈門、青海、福建寧德等基地均大幅擴產，僅山東濟寧基地預計2026年新增儲能產能就超過100GWh。

不僅如此，寧德時代海外布局也取得了不錯的成績，據悉，德國工廠已于2024年實現投產并持續盈利；匈牙利工廠一期項目首條產線設備已進場調試，預計2025年底建成并完成安裝調試；西班牙工廠已完成前期審批手續，并正式成立合資公司，即將啟動工廠籌建工作；印尼電池產業鏈項目產能規劃15GWh，可適用于動力及儲能，預計2026年上半年投產。

在此前“2025世界儲能大會”上，曾毓群曾表示，寧德時代正在推動跨學科、跨領域的技術融合，已深度布局人工智能、構網型儲能、虛擬電廠等前沿領域。

值得注意的是，盡管動力電池板塊增速放緩，但2025年儲能板塊卻迎來了大爆發。今年9月，小摩發布了一份研報稱，寧德時代的儲能電池需求超預期，會導致供應緊張和價格上漲。因此，將寧德時代2025—2026年盈利預測上調約10%，為市場最高預期。

有券商預測，寧德時代明年電池規劃產量或達1000GWh，較2025年增長約43%，超出市場預期。以2025年市場預計的全球鋰電池出貨量計算，它明年的產能規劃可以覆蓋50%的需求。

寧德時代表示，基于對市場需求的前瞻性判斷，公司正率先推進產能擴建，以高效應對客戶激增的訂單。同時，公司正加速鈉新電池等創新產品的落地和生態布局。

根據財報顯示，截至2025年三季度末，寧德時代的期末現金及現金等價物余額為2971.84億元，也就是說其龐大的現金流足以支撐公司高強度研發投入和大規模產能建設。

值得注意的是，今年寧德時代登陸了港股，融資金額達到了410億元，曾毓群曾表示，港股上市意味著公司更廣泛融入全球資本市場，也是公司推動全球零碳經濟的新起點。相關數據顯示，截至最新收盤，寧德時代港股總市值達2.44萬億港元，是港股第三大市值的公司。

侃見財經認為，在動力電池市場需求放緩的背景下，儲能板塊的大爆發給了動力電池廠商新的競爭方向，作為動力電池企業的第二增長曲線，寧德時代顯然已經取得了先機。

根據此前發布的《新型儲能規模化建設專項行動方案（2025—2027年）》，到2027年，全國新型儲能裝機規模達到1.8億千瓦以上，帶動項目直接投資約2500億元。而寧德時代作為全球最大的儲能廠商，其自然成為最大的受益者。

儲能的接力，使得寧德時代業績重回高增長。

在業績高速增長的同時，寧德時代也同樣重視資本市場。早在今年4月，寧德時代就發布公告進行股份回購。根據當時的計劃，公司擬使用40億元—80億元自有或自籌資金以集中競價交易方式回購部分普通股股份，在適宜時機用于股權激勵計劃或員工持股計劃。

據悉，截至9月底，寧德時代以集中競價的方式累計回購公司A股股份1599.08萬股，占公司同日A股總股本的0.3629%，成交總額為43.86億元。

巨額的回購疊加業績的爆發，4月初至今，寧德時代A股漲幅超過了70%。6月初至今，其港股漲幅超過了80%。

為了穩固市場地位，寧德時代自2023年開始就調整了方向，開始向海外擴張。曾毓群曾在全員信中表示，“一家有志向的企業通常要經歷三個階段——求生存、謀發展、走向世界。”

為了實現這一目標，寧德時代不僅產品出海，技術也在出海，更為激進的是，他還不惜重金在海外直接建廠。據媒體統計，寧德時代建設的歐洲電池工廠耗資就超過130億歐元。

根據寧德時代中報顯示，上半年其境外收入占比已達34.22%，毛利率為29.02%；境內收入占比為65.78%，毛利率為22.94%。從收入結構占比可以看出，寧德時代的海外擴張計劃已經取得了階段性的成功。

此外，在技術和產品創新方面，寧德時代9月還發布了全球首創的NP3.0技術及神行Pro電池。據悉，寧德時代鈉新電池已成功通過新國標認證，目前正在與客戶推進開發、落地，進展順利。但對于市場關注度較高的固態電池，在本次的業績說明會上，寧德時代并未過多提及。

其財報發布之后，小摩則發布研報稱，第三季度凈利潤185億元人民幣，同比增長超40%，按季增長12%，符合該行預期。出貨量約為180GWh，但由于儲能系統收入確認延遲，僅超165GWh在第三季度損益表中確認，同比增長超30%，按季增長逾10%。單位利潤保持穩定，符合該行預期。

小摩還表示，集團管理層對明年需求前景樂觀，寧德時代A股仍是該行在中國電池價值鏈中的首選。

侃見財經認為，隨著儲能大爆發，寧德時代第二增長曲線已完成接力，從財報表現來看，寧德時代業績已經進入新的增長階段，其營收已經重回高增長，凈利潤更是爆發式增長。且隨著AI的大爆發，儲能未來的適用場景則更加廣泛。從上述角度來看，寧德時代還將繼續保持增長，潛力還未完全被發掘。如果按照目前的業績增速，寧德時代未來幾年很有可能超越農業銀行，成為A股市值最大的公司。