馬放南山？

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正文：

【今日個人動態】

（文中提到的某題材基金的倉位，不是指該基金資產占總賬戶的比例，請知悉！

今天無操作。

昨天已經整體上減了0.5成倉位，這周后面會看看，如果漲幅也比較可觀的話，會再減點。

所以今天也就暫時先不動了。

今天盤中是A股十年后再次站上4000點，準確地講是10年2個月了。

這一天，A股的投資者等了太久了。

不過今年這行情比較少引起場外人趨之若鶩，兩三個月前倒是有一陣子，后面基本冷了一下。主要是現在啥都不好買，買低位的不漲，買高位的怕跌。今年漲得最好的就是科技板塊了，即使新手小白看到了也有點怕怕。所以今年這行情兩極分化很明顯，買不對題材就是陪跑/重在參與。

到了這個位置，我倒是希望盤面能快速逼空一下，迅速上漲，好讓我可以迅速減倉，然后就馬放南山了。

在最近召開的金融論壇會議上，提到了將恢復公開市場國債買賣操作。

今年年初之前，國債（尤其是長期國債）價格出現了較長時間的顯著上漲，漲幅主要是場內交易推動的，并不是長期國債本身收益上漲。隨后便有了相關的動作，畢竟長期國債這款快速上漲并不是什么好事。所以今年以來，基本上屬于用時間在消化之前的漲幅。國債價格已逐步回歸到理性階段，因此恢復公開市場國債買賣操作也就順理成章了。這一方面也說明了，確認長期國債漲幅過快的風險已經階段性解除了。

不過，無論是從后續可能實施的貨幣寬松政策來看，還是參考部分發達國家的經驗，國內整體利率長周期仍將處于下行趨勢，長債仍然會被邏輯青睞。

俄羅斯總統普京曾提及最近將公布一款“大殺器”，說是其他國家都沒有的。我看了這個新聞以后有點小期待，結果最近公布的是一款叫“海燕”的核動力巡航導彈。

但我個人認為，這并不是什么“顛覆性”突破。核反應堆小型化在潛艇、衛星領域已有成熟應用，俄羅斯是將這些技術整合到了巡航導彈平臺。對巡航導彈來說，取得攻擊效果最關鍵的還是在于能否迅速突破敵方的防空網絡，并不在于采取了什么動力。

理論上講，海燕可以因為續航能力強做出許多戰術動作，以巡航導彈的隱蔽性和無限續航，一定程度是可以增加對手攔截成本。但這種優勢是“有限的非對稱”，而非顛覆性，核大國之間的戰略平衡不會被這一武器打破。畢竟世界軍事強國現在都裝備有很多可以攔截巡航導彈的防空導彈。

俄羅斯未公布“海燕”詳細數據，本質是戰略威懾的一部分：保持技術神秘感，讓對手無法精準評估防御成本，被迫投入資源進行反制研究；強調“其他國家都沒有”，強化自身“技術獨特性”的輿論優勢，提升國際話語權。這種“信息模糊”策略，在冷戰時期的美蘇軍備競賽中也很常見。

“海燕”核動力巡航導彈是俄羅斯在現有技術體系下，為爭奪戰略主動權推出的“特種威懾工具”。對于外界來說，關注它的實際突防能力比糾結“核動力”的概念更有意義。

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