中美和解信號？央行重啟國債買賣｜財富周報

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過去一周，中美經貿關系出現重大轉機成為本周最大看點。10月30日中美領導人在韓國釜山會晤，雙方在芬太尼關稅、對等關稅、出口管制、301調查等多個領域達成共識，美方同意取消芬太尼關稅并延長對等關稅暫停期一年，中方相應暫停反制措施。本輪貿易摩擦從10月10日升級到和解僅用三周時間，"快升快降"模式凸顯雙方經貿依存度與制衡機制的客觀存在。

國內方面，10月PMI數據顯示制造業景氣度加速收縮至49.0%，連續7個月位于榮枯線下，新出口訂單指數大幅下滑反映外需壓力，但服務業在節日效應帶動下邊際改善至50.2%。9月規模以上工業企業利潤同比增長21.6%連續兩月維持高增速，但主要受低基數和價格回暖推動。央行在金融街論壇宣布恢復公開市場國債買賣操作，釋放貨幣政策靈活性增強信號。

海外方面，美股進入財報季波動加劇，AI資本開支仍然是核心看點。美聯儲10月29日如期降息25個基點至3.75%-4.00%，但主席鮑威爾表態"12月降息遠非板上釘釘"，強調未來降息將更加數據驅動，市場對后續降息路徑預期降溫。美國9月核心CPI降至3.0%創六個月新低，但整體CPI因能源反彈升至3.0%為年內新高，通脹呈現結構性特征。日本央行連續第6次維持利率在0.5%不變，但兩位委員再度投反對票要求加息，疊加美國財長貝森特公開施壓和日元持續走弱，市場預期12月或明年1月重啟加息的概率上升。

本期財富周報將重點關注：全球大類資產價格近期表現、國內外重要宏觀經濟讀數解讀、十五五規劃詳細解讀，以及主要央行政策調整等重大事件。

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摘要

在本周的財富周報中，我們對本周全球各類資產的表現和走勢，進行了整理分析；對影響全球資本市場、房產市場的重要政策和數據更新，進行了解讀和研判：

在 “全球大類資產表現” 板塊，有本周全球各大類資產表現情況的梳理。其中，表現最好的是日經225，周內上漲6.31%。表現最差的是比特幣，周內下跌3.65%。值得注意的是，黃金本周繼續下跌。黃金價格在10月20日創下4,380.89美元/盎司歷史高點后持續回調，本周跌破4,000美元心理關口至3,963美元附近，連續兩周下跌累計跌幅超過9%。

在“全球股票市場”板塊，

• A股內部，領漲板塊是基礎化工（+3.37%）、電力設備及新能源（+3.28%）、綜合金融（+3.15%）。領跌板塊是通信（-3.47%）、銀行（-2.20%）、電子（-1.94%）。個股之間，A股市場領漲的是時空科技（+61.08%）、海峽創新（+60.66%）、平潭發展（+55.95%），領跌的是珠江鋼琴（-26.87%）、賽諾醫療（-25.00%）、佳緣科技（-24.21%）。其中500億流通市值以上的股票中，表現最好的是國盾量子（+38.42%）、常山藥業（+29.65%）、湖南裕能（+29.22%）。

• 美股內部，S&P500+Nasdaq100指數成分股中，領漲的是Teradyne, Inc.（+25.98%）、C.H. Robinson Worldwide, Inc.（+22.16%）、Cardinal Health, Inc.（+17.84%），領跌的是Fiserv, Inc.（-46.72%）、Alexandria Real Estate Equities, Inc.（-24.79%）、Chipotle Mexican Grill, Inc.（-23.06%）。

• 日股內部，日經225指數成分股中，領漲的是Advantest Corp.（+35.45%）、Lasertec Corp.（+31.04%）、Socionext Inc.（+22.71%），領跌的是Nidec Corporation（-23.46%）、Oriental Land Co., Ltd.（-10.55%）、Central Japan Railway Company（-10.08%）。

近期值得關注的要點包括：

• 國內市場：

• • 中國10月PMI讀數解讀；

  • 中國10月規模以上工業企業利潤讀數解讀；

  • 2025金融街論壇年會解讀；

  • 中美韓國會晤解讀。

• 海外市場：

• 貿易談判進展；

• 美國主要宏觀讀數和美聯儲政策利率預期；

• 日本主要宏觀讀數和日本央行政策利率動態。

明天就是新的一周了，祝福大家工作順遂，健康開心，買的都漲。

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xiang shuai

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11月7日晚20:00