三季報(bào)落地，多重利好，如何布局A股核心資產(chǎn)？

三季報(bào)已于10月31日披露完成，全A業(yè)績(jī)延續(xù)修復(fù)態(tài)勢(shì)，營(yíng)收與盈利已企穩(wěn)回升，后續(xù)或有望進(jìn)一步上行。A500ETF易方達(dá)（159361）等產(chǎn)品跟蹤的中證A500指數(shù)通過(guò)“中證三級(jí)行業(yè)優(yōu)先篩選細(xì)分龍頭、一級(jí)行業(yè)動(dòng)態(tài)補(bǔ)全”的選股機(jī)制，實(shí)現(xiàn)A股核心資產(chǎn)的篩選與聚合，未來(lái)或更受益于盈利企穩(wěn)回升。

具體來(lái)看，A股營(yíng)收處于修復(fù)階段，同比增速較前期有所改善。按整體法測(cè)算，2025年前三季度，全A（非金融）累計(jì)同比增速為0.40%，前值-0.47%；第三季度全A（非金融）同比增速為2.19%，前值-0.58%。盈利方面，A股同樣延續(xù)修復(fù)態(tài)勢(shì)，且改善幅度超過(guò)營(yíng)收，前三季度全A（非金融）累計(jì)同比增速為1.67%，前值0.89%；第三季度全A（非金融）同比增速為3.81%，前值-2.39%。

分板塊來(lái)看，成長(zhǎng)風(fēng)格的科技板塊同比增速靠前。以申萬(wàn)六風(fēng)格板塊為分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)，前三季度科技板塊營(yíng)收同比增速高達(dá)11.4%，歸母凈利潤(rùn)同比增速高達(dá)21.3%，在六個(gè)板塊中均排名第一；第三季度，科技板塊營(yíng)收同比增速高達(dá)11.8%，歸母凈利潤(rùn)單季度同比增速高達(dá)30.1%，同樣在六個(gè)板塊中排名第一，或表明科技板塊正處于景氣上行階段。

受基本面向好催化，當(dāng)前A股資金面與情緒面亦呈現(xiàn)同步向好的積極態(tài)勢(shì)。資金端上，兩融余額已攀升至接近2.5萬(wàn)億元以上的高位，直觀反映出散戶(hù)投資者交投意愿持續(xù)升溫；但從融資余額占流通市值約2.55%的比重來(lái)看，該指標(biāo)仍處于歷史中樞接近水平，尚未出現(xiàn)過(guò)熱跡象；情緒端同樣較為積極，近期全A跌停個(gè)股數(shù)量處于滾動(dòng)一年以來(lái)的較低分位，彰顯出市場(chǎng)拋壓溫和，投資者情緒趨于穩(wěn)定樂(lè)觀。

從政策面來(lái)看，二十屆四中全會(huì)公報(bào)將“科技自立自強(qiáng)水平大幅提高”排在主要目標(biāo)第二位，強(qiáng)調(diào)需加快高水平科技自立自強(qiáng)，抓住新一輪科技和產(chǎn)業(yè)變革歷史機(jī)遇，表明十五五規(guī)劃或有望將科技放在較為靠前的規(guī)劃位置，對(duì)科技產(chǎn)業(yè)鏈的政策支持或?qū)⒊蔀槲磥?lái)的政策重點(diǎn)，A股新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域代表性核心資產(chǎn)有望受益。

綜合基本面、資金面、情緒面與政策面多重利好，當(dāng)前或?yàn)椴季諥股的較好時(shí)機(jī)，中證A500指數(shù)在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下具備優(yōu)勢(shì)，其行業(yè)結(jié)構(gòu)天然契合經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能切換，成為捕捉新興產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)紅利的有效載體。

以中證一級(jí)行業(yè)分類(lèi)為基準(zhǔn)，截至10月31日，上證指數(shù)的第一大權(quán)重行業(yè)為金融，占比25%，而信息技術(shù)與通信服務(wù)占比之和為20%；中證A500指數(shù)中，金融僅為第三大權(quán)重行業(yè)，占比13%，信息技術(shù)與通信服務(wù)之和為26%，更偏向“新經(jīng)濟(jì)”領(lǐng)域，且中證A500指數(shù)三季度歸母凈利潤(rùn)同比為10.8%，遠(yuǎn)超萬(wàn)得全A（非金融）的3.8%。

目前，市場(chǎng)上有A500ETF易方達(dá)（159361）等產(chǎn)品跟蹤中證A500指數(shù)，其中A500ETF易方達(dá)下半年以來(lái)累計(jì)凈流入超60億，居同標(biāo)的產(chǎn)品第一，最新規(guī)模達(dá)236億元。

對(duì)于希望在寬基布局基礎(chǔ)上打開(kāi)收益空間的投資者，還可考慮將視野延伸至科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板，通過(guò)科創(chuàng)板50ETF（588080）、創(chuàng)業(yè)板ETF（159915）等規(guī)模領(lǐng)先的產(chǎn)品一鍵布局硬科技、新能源、生物醫(yī)藥等前沿領(lǐng)域，為投資注入更多彈性；或者進(jìn)一步聚焦到具體賽道，如機(jī)器人領(lǐng)域受益于制造業(yè)自動(dòng)化升級(jí)與政策扶持，創(chuàng)新藥領(lǐng)域伴隨研發(fā)突破與需求釋放有望迎來(lái)景氣拐點(diǎn)，機(jī)器人ETF易方達(dá)（159530）、恒生創(chuàng)新藥ETF（159316）等產(chǎn)品具備清晰成長(zhǎng)邏輯，也可作為重點(diǎn)關(guān)注方向。

通過(guò)“A500寬基打底+科創(chuàng)板/創(chuàng)業(yè)板彈性補(bǔ)充+機(jī)器人/創(chuàng)新藥賽道增強(qiáng)” 的配置模式，既能依托A500的業(yè)績(jī)韌性與行業(yè)均衡性筑牢“防守”基石，又能借助高成長(zhǎng)領(lǐng)域機(jī)會(huì)強(qiáng)化“進(jìn)攻”屬性，最終搭建起攻守兼?zhèn)涞耐顿Y組合，更全面把握A股核心資產(chǎn)的增長(zhǎng)紅利。