當市場在猜風格，中證A500指數在做什么？

二季度以來至11月7日，中證A500指數整體上漲22.44%，跑贏全市場股票的中位數（17.53%），同樣跑贏同期A股剔除極端值后的平均漲幅（22.22%）。按照二季度至今A股的走勢，可以將其劃分為兩個風格非常明顯的階段，而A500指數在這兩個階段呈現出“前期跟住全A漲幅，后期加速彎道超車”的特征。

具體來看，第一階段4月初至8月底，最初市場因關稅影響大幅下行，而后隨著預期逐步緩和走出單邊上漲的行情，直至8月下旬加速。期間A500指數漲幅17.01%，高于A股市場中位數（15.47%），略低于全市場平均漲跌幅（19.03%）。從行業分布看，中證A500指數電子、通信、半導體行業權重占比超22%，高度契合該階段科技板塊領漲的行情主線及預期演繹的方向。

第二階段，8月下旬A股加速上行，9月初開始市場進入震蕩上行期，呈現資金高切低、指數橫盤、縮量輪動的態勢，初期資金于科技板塊內輪動，后續或逐步流向低位板塊，周期、有色、新能源等板塊接棒。期間A500上漲4.64%，同樣高于A股中位數（-0.05%），更跑贏A股剔除異常值后平均（1.09%）3.55個百分點。A500指數的領先優勢進一步擴大，其背后是科技成長與傳統周期板塊形成的“雙引擎”驅動。

整體來看，A500指數以其行業分布更加均衡、成長屬性更強的特點，在兩階段均跑贏市場中位數，凸顯配置價值。單看A500指數的表現已經足夠亮眼，那么當利用A500構建啞鈴策略時又會有怎樣的表現？

例如在防守端配置A500，進攻端配創業板指和科創板50。4月1日至11月7日期間，按照不同的成長風格倉位暴露，這一配置的區間收益達到27.05%-33.95%，跑贏中證A500指數（22.44%），也跑贏同期A股剔除極端值后的平均漲幅（22.22%）及全市場股票的中位數（18.61%）。分階段來看，這一配置策略同樣取得了優秀表現。

二季度以來，A股經歷過劇烈波動與風格切換，投資者陷入“該追還是該撤”的迷茫，往往越是頻繁操作、試圖“踩準節奏”，越容易踏空或追高。中證A500指數憑借全覆蓋的行業龍頭結構、動態適配的成長彈性，不僅在兩個不同的市場環境中持續跑贏，更關鍵的是，它不需要你預判風格、捕捉風口、忍受煎熬。

A500的價值不止于“買入并持有”，也可以成為構建個性化投資策略的“壓艙石”與“策略中樞”。目前，市場上有A500ETF易方達（159361）、創業板ETF（159915）、科創板50（588080）等產品分別跟蹤中證A500、創業板指和科創板50指數，通過便捷的指數工具進行動態配置，以更從容的姿態，穿越市場波動，持續捕捉A股的核心增長機遇。