零跑回應與一汽合作：首個合作項目已落地！明年瞄準50億凈利+100萬年銷

車東西（公眾號：chedongxi）
作者 ｜ 張睿
編輯 ｜ 志豪

零跑交出史上最強三季報，明年將沖擊100萬輛的銷量目標。

車東西11月17日消息，就在剛剛，浙江零跑科技股份有限公司（下稱零跑汽車）召開了2025年第三季度業績電話會，零跑汽車創始人、董事長兼CEO朱江明沒有出席此次電話會。

零跑汽車副總裁、CFO李騰飛，零跑汽車聯席總裁武強，零跑汽車董事會秘書沈珂參加了零跑汽車2025年第三季度業績電話會。在電話會上，李騰飛主要回答了21個有關問題，其中有4個關鍵問題：

1、明年產品規劃：明年將推出A系列、D系列各2款產品共4款新車。

2、海外布局：零跑汽車馬來西亞項目明年上半年落地，歐洲項目明年下半年落地，明年海外市場銷量預期10萬-15萬臺。

3、與一汽合作進展：零跑與一汽合作的海外車型已落地，明年下半年量產。

4、回應動力電池漲價問題：零跑汽車與中創新航的合資電池公司將于明年9月正式投產。

結合財報來看，零跑汽車在2025年第三季度的營收、毛利率均有大幅增長，凈利潤同比來看也實現了轉正。

▲零跑汽車2025年第三季度主要財務數據

銷量方面，零跑汽車在今年第三季度銷量同比增長超100%，而自今年3月以來，零跑汽車已連續8個月居中國新勢力月銷冠軍，9月銷量首次突破6萬臺，10月銷量繼續沖破7萬臺。

同時在11月15日，零跑汽車創始人、董事長兼CEO朱江明在朋友圈發文表示，零跑汽車已經提前45天完成了2025年50萬輛的銷量目標，同時有Lafa5、D19、A10多款新車蓄勢待發，明年將沖擊100萬輛的銷量目標。

▲朱江明表示零跑明年銷量將沖擊100萬輛

一、明年目標50億凈利潤 將推出4款新車

在財報會上，零跑汽車副總裁、CFO李騰飛回答了21個問題，車東西對相同類型的內容進行了整合，整理為以下17個問題：

1、明年將推出A系列、D系列各2款產品共4款新車。

在明年產品規劃方面，李騰飛表示，零跑D19和零跑D平臺的MPV車型將會在26年上市銷售，A系列的首款產品A10將于明年上半年上市銷售，同時A系列還會有A05車型在2026年上市銷售。

▲零跑D19

總結來看，零跑汽車明年將有A系列2款產品和D系列2款產品共4款新車，同時現有的C系列、B系和Lafa，明年都會有年型產品推出提升產品力，以支撐明年零跑汽車明年的銷量目標。

2、D平臺毛利率將在15%-20%之間的水平。

關于零跑汽車D平臺的毛利率，李騰飛表示零跑汽車以高品價比切入市場，不追求超高的毛利率，希望整車毛利率水平基于15%浮動，同時會結合市場情況和整體毛利率水平來最終敲定整體的毛利率水平，而整個D平臺毛利率同樣將在15%-20%之間的水平。

3、D平臺車型在品牌宣傳和渠道策略上將有更多打法。

在如何創造D平臺高端屬性方面，李騰飛表示零跑D19車型在上海亮相時請了費翔先生做產品代言，取得了超出預期的效果，無論是業內還是用戶都對此次合作非常關注。

這就是零跑汽車在D平臺高端屬性上創新的表現，無論在品牌宣傳還是渠道策略，零跑汽車都會在D平臺車型上有一些超過目前在售產品的想法和打法，讓D平臺用戶能有更好感受。

4、D系列收到了非常好的反饋，最終價格“一定讓大家把嘴巴張到最大”。

李騰飛表示，零跑汽車D系列收到了非常好的反饋，盲訂量是目前時間段是零跑汽車有史以來最好的，整個用戶和市場對于零跑D19產品非常的認可。

李騰飛還提到，最終零跑D19公布定價時，一定會讓大家“把嘴巴張到最大”，同時對友商帶來相當大的震動。

5、11月海外訂單預估超1萬5千臺，明年海外市場銷量預期10萬-15萬臺。

海外市場銷量方面，李騰飛表示第三季度零跑汽車在海外的銷量有了明顯的提升，在10月、11月更是出現了爆發增長，其中10月份零跑汽車的海外訂單達到了1萬2千臺，11月預估將超過1萬5千臺。

同時隨著海外用戶對零跑品牌的熟悉，李騰飛認為，基于今年第四季度良好的態勢，以及明年Lafa與A系列將投放市場，還有如南美和中東新市場的開拓，明年零跑汽車在海外市場的銷量會是高速增長的局面，目前零跑的預期是10萬-15萬臺。

6、零跑汽車馬來西亞項目明年上半年落地，歐洲項目明年下半年落地。

在海外本土產能方面，李騰飛表示零跑汽車有兩個海外本地化生產項目將落地，在馬來西亞的項目將在2026年上半年落地，歐洲的項目將在2026年下半年，在馬來西亞首款落地的車型將會是C10，歐洲則會是B平臺車型。

同時，零跑汽車對海外項目做了產能預留，無論是車型數量還是產量方面。

而關于2026年在海外的毛利，李騰飛表示零跑國際前三年將采用低毛利的模式，更好的開拓市場，毛利水平將會是與今年持平的狀態。

7、政策影響對于整個行業不會太大，100萬目標會全力以赴實現。

明年新能源購置稅減免將減半，同時以舊換新補貼存在不確定性，但李騰飛認為對于整個行業不會有太大的影響。

李騰飛舉例2022年新能源國家補貼推出后，2023年乘用車市場總量沒有變化，同時2023年新能源滲透率進一步增長，而李騰飛認為政策的導向都是階段性的，中國新能源汽車終究會走出補貼，所有的車型產品都將在一起競爭。

對于零跑而言，將高度重視整個政策的變化，密切關注友商的競爭和應對策略，另一方面更希望做好自己，從產品能力、配置、成本等方面保持零跑一貫的優勢。

而目前零跑釋放的明年100萬目標是指國內加海外市場的銷量，零跑汽車會全力以赴來實現，同時明年盈利的目標為50億凈利潤。

8、零跑一汽海外合作車型已落地，明年下半年量產。

關于零跑汽車與一汽集團（中國第一汽車集團）的合作，李騰飛表示雙方在海外車型的第一個項目已經落地，明年下半年量產導入海外銷售，其他方面的合作也都在有序推進。

同時李騰飛提到，零跑和一汽將依托雙方優勢取長補短攜手共進，無論是在中國還是在海外市場，零跑仍有需要像一汽這樣傳統車企學習和借鑒的東西，無論是在質量、供應鏈等多方面都有合作空間。

9、四季度預計碳積分收入繼續增加。

在第三季度新能源積分銷售收入上，李騰飛表示零跑在歐盟和英聯邦市場有有2億五千萬的碳積分收入，因為銷量提升所以第四季度預計會更多，可能會有將近五億左右的碳積分收入。

同時李騰飛明確指出，零跑汽車第三季度收入沒有包括給一汽授權等其他方面的收入。

10、目前海外庫存只有1300臺左右。

在海外庫存問題上，李騰飛表示零跑汽車在海外上牌進度和生產進度基本匹配，目前經銷商手中只有1300臺左右的庫存，同時由于有海上在途運輸等影響，第四季度的部分海外訂單可能要在明年的第一季度才能滿足。

11、零跑汽車與中創新航的合資電池公司將于明年9月正式投產。

關于電池原材料漲價的問題，李騰飛表示在和供應鏈溝通后，他認為原材料波動對電芯的價格不會有太大的影響

因為零跑汽車的電芯平臺化水平較好，同時銷量增加對電芯生產廠家是利好，不會有頻繁切線的問題，大大提升電芯生產的銷量，降低成本。

同時，零跑汽車與中創新航的合資電池公司將于2026年9月正式投產，也將進一步助力零跑汽車電池成本的改善。

12、零跑汽車明年上半年輔助駕駛系統表現將大幅提升。

研發費用方面，李騰飛表示零跑汽車目前研發費用增長主要是在三電、輔助駕駛等方面加大力度投入，同時明年上半年的輔助駕駛系統的提升幅度一定會讓大家驚訝。

此外，零跑汽車還有新的產品研發投入與面向未來的技術投入與儲備，還有與輔助駕駛配套的電子相關的投入和儲備，支持零跑汽車從L3到L4的關鍵技術全域自研自制。

13、第四季度利潤水平大致與第三季度持平。

關于第四季度的營收，李騰飛表示零跑汽車第四季度的利潤水平大體上將與第三季度持平。

14、零跑汽車正在研發“新物種”，將于2027-2028年亮相。

李騰飛還提到了零跑汽車正在研發一個“新物種”，目前戰略規劃已經研討完畢，產品的方向、品牌的方向和渠道的方向都已經非常清晰，團隊也在組建，產品已經在有序的開發中。

不過目前產品信息暫時不能透露，但李騰飛表示這個“新物種”將于包括國內和海外的產品都不一樣，是零跑汽車創新的產品，將開拓一個新的品類，會在2027-2028年亮相。

15、今年12月也會推出兜底購置稅政策。

對于購置稅兜底政策，李騰飛表示零跑汽車目前還沒有推出類似的政策是因為產銷量平衡和經銷商庫存的配置，而到今年最后也會針對12月底兜底購置稅。

同時李騰飛表示對于2026年的情況并不是特別擔心，李騰飛提到今年反內卷政策很強勁，針對不正當競爭組織了兩次集團董事長級的會議，零跑汽車也非常支持，同時零跑將基于自己的盈利能力測算給出明年的優惠政策，會非常有競爭力。

16、Stellantis集團高管將親自來杭州參加零跑汽車成立10周年慶典。

在海外市場，李騰飛表示Stellantis集團新能源車銷量確定不夠亮眼，而零跑汽車在海外的表現超出了Stellantis集團的預期，Stellantis集團董事長埃爾坎（約翰·埃爾坎）還有CEO安東尼奧（安東尼奧·菲洛薩）都更加重視零跑汽車，在合資公司的銷售上給予了更高度的重視，還在to B市場也幫助零跑汽車打開局面，把資深的to B業務領導派到零跑國際公司，對銷量有很大的幫助，在本地化效率方面也提供了支持。

另外，李騰飛提到零跑汽車將在12月舉辦零跑汽車成立10周年的一系列的活動，屆時包括埃爾坎在內的Stellantis集團高管都會親自來杭州參加慶典。

17、1-10月份已經有80%經銷商盈利。

在國內渠道規劃方面，李騰飛目前零跑汽車今年年底銷售渠道數量預計破1000家，明年底將突破1500家，其中零跑中心占比超過50%。零跑汽車的渠道也將向下，向四線、五線城市更快的下沉。

同時零跑堅持經銷商盈利理念，1-10月份已經有80%經銷商盈利，明年將繼續保持并強化。

二、第三季度營收創新高 凈利潤持續為正

從財報中會可以感受到，零跑汽車高管對零跑汽車業績及后續發展很有信心，這其中自然有零跑汽車在2025年第三季度業績公告中表現出強勁勢頭的加持。

根據浙江零跑科技股份有限公司（下稱零跑汽車）發布的截至2025年9月30日止三個月的第三季度業績公告，零跑汽車2025年第三季度的營收為人民幣194.5億元，較2024年第三季度的人民幣98.6億元同比增長97.3%。

▲零跑汽車2025年第三季度營收

零跑汽車方面解釋主要是因為整車及備件交付量的提升，帶動整車相關服務收入同步增長。

零跑汽車2025年第三季度的毛利率為14.5%，2024年第三季度為8.1%，同比增長了6.4個百分點。

▲零跑汽車2025年第三季度毛利

零跑方面解釋毛利率上升主要是因為銷量上升帶來的規模效應、持續的成本管理、產品組合的優化及其他業務的收入。

2025年第三季度，零跑汽車的本公司權益持有人應占凈利潤為人民幣1.5億元，而2024年同期為虧損人民幣6.9億元，同比盈利增加主要由于零跑汽車整車銷量的增加及單車收益能力的優化。

▲零跑汽車2025年第三季度凈利潤

銷量方面，在2025年第三季度，零跑汽車總銷量為17.39萬臺，較2024年同期交付量增長101.77%，環比增長29.63%。

在2025年第三季度，零跑汽車銷量連續躍升，7月為5.01萬臺，8月為5.71萬臺，9月為6.67萬臺；10月，零跑汽車月銷首度突破七萬臺大關，達7.03萬臺，同比增長84.11%，連續8個月蟬聯新勢力銷冠，并作為首家跨越月銷7萬臺的新勢力公司。

▲零跑汽車2025年第三季度銷量

今年9月25日，零跑汽車還迎來了第100萬臺整車下線，從第50萬臺到第100萬臺僅用了不到一年的時間。11月15日，零跑汽車提前一個半月完成2025年50萬臺的銷量目標，預期全年銷量將突破60萬臺。

出口方面，零跑汽車2025年第三季度出口1.74萬臺，海外上牌數較第二季度增長約50%，2025年1-9月累計出口3.78萬臺。

▲零跑汽車2025年第三季度出口量

經營開支方面，零跑汽車2025年第三季度的研發開支為人民幣12.1億元，較2024年同期的人民幣7.8億元同比增加55.4%，較2025年第二季度的人民幣10.9億元環比增加11.4%。同比增加主要由于研發投入力度的加大以及研發團隊的擴張，環比增加主要由于研發人員的持續擴充。

▲零跑汽車2025年第三季度研發開支

現金儲備方面，截至2025年9月30日，零跑汽車的現金及現金等價物、受限制現金、按公允價值計入損益的金融資產以及短期長期銀行定期存款為人民幣339.2億元。

▲零跑汽車2025年第三季度現金儲備

自由現金流方面，零跑汽車2025年第三季度的自由現金流為人民幣38.4億元，2024年同期的自由現金流為人民幣13.2億元，2025年第二季度的自由現金流為人民幣12.2億元。

銷售渠道方面，截至2025年9月30日，零跑汽車的銷售服務網絡已覆蓋292個城市，較去年同期增加88城，共布局866家銷售門店（含367家零跑中心和499家體驗中心）及493家服務門店。

▲零跑汽車2025年前三季度銷售渠道擴展

在出海方面，截至2025年6月底，Leapmotor International B.V.（“零跑國際”）已在歐洲、中東、非洲和亞太等約30個國際市場建立了超700家兼具銷售與售后服務功能的網點，其中歐洲超650家，亞太市場超50家，南美市場超30家。

▲零跑汽車2025年前三季度全球化進展

結語：零跑汽車加速狂奔

在競爭激烈的新能源汽車市場，零跑汽車在2025年第三季度交出了一份令人矚目的成績單。營收、毛利率與銷量齊頭并進，展現出了強勁的發展勢頭。

此外，零跑汽車在銷量上連續8個月位居中國新勢力品牌銷量榜首，海外市場拓展也成果斐然，還計劃進一步推動全球市場的布局。

結合明年將推出四款全新車型和100萬輛的銷量目標，零跑汽車正在加速狂奔。