“越跌越買”！多只恒科ETF四季度凈流入超50億元

四季度以來，港股市場持續調整，截至11月24日，恒生指數跌超4%，恒生科技指數、港股創新藥指數分別跌超14%、15%。

但資金“越跌越買”的特征顯著：南向資金在四季度已有28個交易日凈買入，僅4個交易日凈賣出；近七日累計凈買入超600億港元；年內已凈買入1.37萬億港元，比去年全年的凈買入額高了近70%。

作為資金借道布局港股的重要渠道，相關ETF（交易型開放式指數基金）被資金大額買入。截至11月21日，四季度跌幅前十的跨境ETF均為港股相關ETF，合計獲資金凈買入近70億元。整體來看，恒生科技、恒生互聯網等港股科技類ETF在四季度最受資金青睞，多只ETF獲資金凈流入均超50億元。

受訪人士向《國際金融報》記者表示，港股整體估值仍處于相對低位，符合產業趨勢的優質資產具備中長期配置價值。

越跌越買

港股回調之際，南下資金正在加速搶籌。

Wind數據顯示，自港股通開通以來，截至11月10日，南向資金累計凈買入港股已經突破5萬億港元，而且自四季度以來，資金凈買入的趨勢還在持續。

截至11月24日，四季度以來，南向資金有28個交易日凈買入港股，僅有4個交易日凈賣出港股。最近7個交易日，南向資金連續凈買入，合計凈買入超600億港元。

整體來看，截至11月24日，今年以來，南向資金凈買入港股1.37萬億港元，較2024年全年8078億港元的凈買入額已高出接近70%。

“北水”南下，除了通過港股通直接買入港股外，還有一些資金通過借道跨境ETF布局港股，并且這類產品深受普通投資者的青睞。

數據顯示，截至11月21日，港股相關ETF年內份額增長超百億份的共有10只，其中兩只恒生科技ETF最新個人投資者持有占比過半。

盡管四季度市場連續調整，但各路資金對港股的配置熱情仍然高漲。

數據顯示，截至11月24日，恒生指數跌超4%，恒生科技指數跌超14%，港股創新藥指數跌超15%。值得注意的是，恒生科技指數和港股創新藥指數都是前三季度表現較好的港股指數，大科技和創新藥相關板塊的部分上市公司收獲頗豐。而受本輪調整拖累，多只港股科技、恒生科技相關ETF四季度跌幅超過15%，包括華夏恒生互聯網ETF、華寶港股互聯網ETF、易方達港股通互聯網ETF等。

從份額增長來看，與互聯網主題有關的部分港股ETF卻被資金“越跌越買”。四季度以來（截至11月21日），華夏恒生互聯網ETF區間份額增長超80億份，華寶港股互聯網ETF份額增長近25億份，易方達港股通互聯網ETF份額增長超15億份。

從資金流入來看，截至11月21日，四季度以來跌幅前十的跨境ETF均屬港股相關ETF，但這些ETF目前被資金合計凈買入近70億元。整體來看，四季度以來恒生科技等相關ETF最受資金青睞，2只恒生科技ETF獲資金凈流入超80億元，3只恒生科技ETF獲資金凈流入超50億元，1只恒生互聯網ETF獲資金凈流入超50億元。

估值修復

對于港股在四季度進入調整的現象，多位業內人士向《國際金融報》記者表示，資金在四季度會考慮提前獲利止盈，為明年的投資布局做準備，所以四季度的市場震蕩也是正常現象。

排排網財富公募產品經理朱潤康認為，當前港股及恒生科技板塊的調整更多屬于短期現象。本輪回調主要受美元流動性階段性收緊、市場對AI領域存在泡沫的擔憂等短期因素影響，并非基本面出現惡化。

對于南向資金四季度仍持續買入港股，朱潤康表示，目前港股整體估值仍處于相對低位，且市場匯聚了人工智能、創新藥等符合產業趨勢的優質資產，具備中長期配置價值。與此同時，南向資金借助ETF持續流入，呈現“越跌越買”的特征，顯示出資金正在積極進行左側布局，為后續板塊的估值修復和長期上漲積蓄動能。

朱潤康表示，從近期市場表現來看，港股有關板塊上漲受多重因素共同推動：一是龍頭科技公司業績預期向好，此前騰訊等企業財報表現亮眼，而本周阿里巴巴、美團等即將發布財報，進一步提振市場情緒；二是部分個股頻傳利好，為相關標的注入正面動力。