美聯(lián)儲(chǔ)12月降息概率超80%

近期，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部多位官員發(fā)聲，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)面臨的風(fēng)險(xiǎn)已超過通脹。

受此影響，CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”最新數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)在12月議息會(huì)議降息25個(gè)基點(diǎn)的概率已從一周前的約40%飆升至80.9%。

多行業(yè)裁員潮涌

美國(guó)2025年的就業(yè)市場(chǎng)曾被形容為“一潭死水”，但這一平靜局面正在被打破。

隨著年尾裁員潮的開啟，經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告市場(chǎng)已悄然轉(zhuǎn)向“停招并裁員”的危險(xiǎn)階段。

大公司的裁員消息紛至沓來(lái)。亞馬遜、威瑞森和塔吉特等知名企業(yè)今秋相繼發(fā)布裁員公告，打破了所謂“不招人、不裁員”的勞動(dòng)力市場(chǎng)現(xiàn)狀。

美國(guó)就業(yè)咨詢公司Challenger，Gray&Christmas（CGC）發(fā)布的最新報(bào)告證實(shí)了這種擔(dān)憂。

報(bào)告顯示，美國(guó)企業(yè)在10月宣布裁員15.3萬(wàn)人，環(huán)比激增183%，創(chuàng)下2003年以來(lái)單月最高紀(jì)錄，較去年同期增幅達(dá)175%。

官方數(shù)據(jù)同樣不容樂觀。美國(guó)勞工部日前發(fā)布的數(shù)據(jù)稱，今年9月美國(guó)失業(yè)率環(huán)比上升0.1個(gè)百分點(diǎn)至4.4%，為2021年10月以來(lái)最高。

更令人擔(dān)憂的是，美國(guó)勞工部同時(shí)修正了此前兩個(gè)月的就業(yè)數(shù)據(jù)：7月的非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)由7.9萬(wàn)下調(diào)至7.2萬(wàn)；8月由新增2.2萬(wàn)調(diào)整為減少4000人。

從行業(yè)分布看，政府、科技、倉(cāng)儲(chǔ)和零售行業(yè)裁員人數(shù)最多。科技行業(yè)10月宣布裁員3.33萬(wàn)人，幾乎是9月的6倍，成為受AI整合與自動(dòng)化進(jìn)程影響最大的領(lǐng)域。

今年以來(lái)，美國(guó)企業(yè)已累計(jì)宣布裁員約110萬(wàn)人，較上年同期增加65%。美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒已將這種現(xiàn)象稱為一場(chǎng)“沖突”。他指出，“總有一方需要妥協(xié)——要么經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩以適應(yīng)疲軟的勞動(dòng)力市場(chǎng)，要么勞動(dòng)力市場(chǎng)反彈以匹配強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。”

降息預(yù)期升溫

隨著就業(yè)市場(chǎng)裂痕的擴(kuò)大，美聯(lián)儲(chǔ)12月降息的預(yù)期正在急劇升溫。

“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”最新數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)12月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為81%，維持利率不變的概率為19%。

上周，美聯(lián)儲(chǔ)“三把手”紐約聯(lián)儲(chǔ)主席約翰·威廉姆斯（John Williams）表示，隨著勞動(dòng)力市場(chǎng)降溫，就業(yè)面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)增加，而通脹上行風(fēng)險(xiǎn)有所緩解，因此美聯(lián)儲(chǔ)在“近期”仍有進(jìn)一步降息的空間。

舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席瑪麗·戴麗（Mary Daly）11月24日警告稱，勞動(dòng)力市場(chǎng)已變得“非常脆弱”，面臨著“非線性變化”的風(fēng)險(xiǎn)。她支持12月降息。

美聯(lián)儲(chǔ)理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）也在11月24日表態(tài)支持在12月降息，并從2026年開始采取更加靈活的政策。

盡管鴿派聲音漸強(qiáng)，但美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部依然存在分歧。波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席蘇珊·柯林斯（Susan Collins）就表達(dá)了更為謹(jǐn)慎的看法。她認(rèn)為，當(dāng)前“溫和或適度從緊”的政策立場(chǎng)仍然合適，因?yàn)橛许g性的需求可能繼續(xù)對(duì)通脹構(gòu)成上行壓力。她表示，將在下次會(huì)議上保持謹(jǐn)慎。