兩創板塊年內領漲，投資該如何抉擇？

今年以來，科創板和創業板無疑是A股市場中“最靚的仔”，截至11月18日，科創板50指數和創業板指年內分別上漲了37.3%和43.3%，在主要寬基指數中漲幅居前。

在AI與產業升級的浪潮中，科創板和創業板既承載著國家戰略使命，也是投資者進行資產配置的重要選擇。同為“創”板塊，它們有何區別？各自的優勢又在哪里？

服務科技創新企業，有何不同？

作為我國多層次資本市場的兩大創新引擎，科創板、創業板雖然都服務于科技創新企業，但在定位、制度設計和產業布局上各有側重。

科創板位于上交所板塊，聚焦“硬科技”企業，如半導體、生物醫藥、人工智能等核心技術領域，強調研發驅動型創新，允許未盈利但技術壁壘高的企業上市；創業板位于深交所板塊，服務“成長型創新企業”，支持高新技術企業和傳統產業升級企業。

從行業分布上看，科創板更加集中，按照公司數量計算，科創板電子、醫藥生物行業公司占比較高，分別為25%和19%；按照市值計算，電子行業占比接近一半，在板塊中“一家獨大”，硬科技屬性突出。創業板的行業分布則更加分散，均衡覆蓋電力設備、電子、計算機等領域。

數據來源：Wind，截至2025-11-18

投資兩創板塊，該怎么選？

由于行業分布不同，兩創板塊在不同情景下的表現也會有所不同，因此適宜配置的時機也存在差異。

從產業趨勢來看，在AI算力需求爆發、半導體設備材料國產化率提升等硬科技突破周期中，科創板企業往往展現出顯著的業績彈性。以2025年AI算力鏈行情為例，科創板50指數年內漲幅一度超過40%，表現優于多數寬基指數。而創業板覆蓋多元成長賽道，形成“新能源+科技”的雙輪驅動格局，當儲能訂單爆發、光模塊技術升級時，創業板相關企業的業績確定性相對較強。

從政策來看，科創板更加受益于“硬科技”自主可控的政策導向，當政策催化專精特新企業及“卡脖子”技術突破時，科創板的估值修復動力更為強勁。創業板則因電力設備權重較大，在“反內卷”政策推動供給出清、固態電池等技術突破時表現相對更好。此外，由于行業覆蓋更廣，創業板還能受益于制造業升級政策，包括工業機器人、智能汽車等相關利好。

從市場情緒來看，科創板在風險偏好上行期通常表現更優，例如當美聯儲降息預期升溫時，全球流動性改善直接利好成長股估值修復，科創板的電子、醫藥生物等板塊彈性顯著。相比之下，創業板的交易活躍度顯著更高，過去一年日均換手率均值為5.7%，明顯高于科創板的3.2%。當市場成交額維持高位時，創業板的新能源、電子等板塊更容易形成“賺錢效應”，帶動指數上漲。

總而言之，在半導體國產化加速、AI算力需求爆發等硬科技產業突破周期，科創板往往具有較好的配置機會；在新能源等成長賽道景氣上行、行業輪動較均衡、市場流動性較充裕時，創業板可能會顯現出合適的布局時機。

投資者可以根據自身的情況靈活構建投資策略，對于風險承受能力較強、看好科技長遠發展的投資者，在“硬科技”主線明確時，可側重配置科創板；而對于想要同時兼顧新能源與科技的投資者，創業板可能是更合適的選擇。

不過對普通投資者來說，科創板和創業板的門檻都不低，需要賬戶資金在開戶申請前達到一定數額，若不滿足直接投資門檻或沒有足夠時間分析挑選個股，可考慮通過科創板50ETF（588080）、創業板ETF（159915）等ETF參與兩創板塊的投資。

值得一提的是，包括這兩只產品在內，易方達基金旗下兩創板塊相關ETF合計規模超過1800億元，位居行業第一。場外投資者則可以通過易方達上證科創50ETF聯接基金（A/C/Y：011608/011609/022895）和易方達創業板ETF聯接基金（A/C/Y：110026/004744/022907）一鍵布局兩創板塊核心企業。