基金代銷“大洗牌”!

基金銷售市場(chǎng)的“洗牌”節(jié)奏正持續(xù)加快。

11月27日，嘉合基金與招商基金雙雙發(fā)布公告，宣布分別終止與北京微動(dòng)利基金銷售有限公司（下稱“微動(dòng)利”）和方正中期期貨有限公司（下稱“方正中期”）的基金銷售業(yè)務(wù)合作。

記者留意到，近年來(lái)，已有多家頭部基金公司陸續(xù)與上述兩家機(jī)構(gòu)“解綁”，行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整脈絡(luò)愈發(fā)清晰。

分道揚(yáng)鑣

嘉合基金公告稱，為維護(hù)投資者權(quán)益，經(jīng)與微動(dòng)利協(xié)商一致，自2025年11月28日起終止與微動(dòng)利在銷售業(yè)務(wù)上的合作，包括本公司旗下基金的開(kāi)戶、認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)、定期定額投資、轉(zhuǎn)換等業(yè)務(wù)。

公開(kāi)資料顯示，微動(dòng)利基金成立于2014年3月，注冊(cè)資本為2000萬(wàn)元，由北京邦孚力德商務(wù)服務(wù)有限公司100%控股。

值得注意的是，2022年7月，微動(dòng)利基金曾因未定期向投資人主動(dòng)提供基金保有情況信息、財(cái)務(wù)狀況較差、凈資產(chǎn)為負(fù)值等六項(xiàng)違規(guī)問(wèn)題被北京證監(jiān)局責(zé)令暫停辦理相關(guān)業(yè)務(wù)。與此同時(shí)，2021年至今，微動(dòng)利涉及多起司法案件，與服務(wù)合同糾紛、勞動(dòng)爭(zhēng)議等相關(guān)。

同日，招商基金發(fā)布的公告則指向與方正中期的合作終結(jié)。根據(jù)公告，經(jīng)雙方協(xié)商一致，招商基金自2025年11月27日起終止與方正中期在基金銷售業(yè)務(wù)上的合作，包括基金的認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)、定期定額投資及轉(zhuǎn)換等業(yè)務(wù)。

不同于微動(dòng)利的風(fēng)險(xiǎn)暴露，方正中期終止基金代銷主要出于主動(dòng)戰(zhàn)略調(diào)整。記者了解到，方正中期于2019年11月獲得基金銷售牌照，又在今年10月底公告稱決定叫停基金銷售，合作基金公司隨之陸續(xù)解約。

截至目前，海富通、方正富邦、天弘、交銀施羅德等多家基金公司已與方正中期終止合作，招商基金是最新加入這一行列的機(jī)構(gòu)。

“基金公司終止與特定代銷機(jī)構(gòu)的合作，核心考量在于提升渠道效能與強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)控制。”排排網(wǎng)財(cái)富公募產(chǎn)品經(jīng)理朱潤(rùn)康向記者表示，在費(fèi)率改革背景下，基金公司更加注重渠道的投入產(chǎn)出比，部分中小機(jī)構(gòu)銷量偏低、維護(hù)成本高，合作性價(jià)比不足。

總體而言，朱潤(rùn)康認(rèn)為，終止合作是基金公司主動(dòng)優(yōu)化渠道結(jié)構(gòu)、聚焦主流平臺(tái)的舉措，體現(xiàn)了行業(yè)正由“追求規(guī)模擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“注重質(zhì)量與效率”。

加速洗牌

嘉合基金、招商基金的解約，只是代銷行業(yè)加速洗牌的縮影。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2024年以來(lái)，已有阜新銀行、中民財(cái)富、喜鵲財(cái)富、青島樂(lè)弘基金、北京恒宇天澤、成都華羿恒信、華融融達(dá)期貨、資舟基金、民商基金、財(cái)咖啡等多家機(jī)構(gòu)注銷基金銷售牌照。

朱潤(rùn)康指出，基金銷售行業(yè)正加速洗牌。近年來(lái)，公募密集終止與部分代銷機(jī)構(gòu)的合作，這反映出在監(jiān)管趨嚴(yán)、費(fèi)率改革的背景下，缺乏規(guī)模與專業(yè)能力的中小代銷機(jī)構(gòu)正持續(xù)出清。這是市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)與合規(guī)要求提升的必然結(jié)果。預(yù)計(jì)未來(lái)行業(yè)資源將進(jìn)一步向頭部銀行、券商及互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)集中，推動(dòng)渠道向?qū)I(yè)化、服務(wù)化轉(zhuǎn)型，有利于優(yōu)化行業(yè)生態(tài)、促進(jìn)行業(yè)規(guī)范、健康發(fā)展。

財(cái)經(jīng)評(píng)論員郭施亮也認(rèn)為，基金銷售將加速向頭部化、專業(yè)化集中，手握核心資源與客戶資源的機(jī)構(gòu)更具競(jìng)爭(zhēng)力。未來(lái)，代銷機(jī)構(gòu)要么轉(zhuǎn)型升級(jí)、提升多元服務(wù)水平，要么專注主業(yè)、做強(qiáng)品牌，以一流服務(wù)和合規(guī)能力打造護(hù)城河。

朱潤(rùn)康建議，存續(xù)代銷機(jī)構(gòu)可從三方面突圍：一是聚焦差異化競(jìng)爭(zhēng)，深耕權(quán)益、私募等專業(yè)領(lǐng)域，重點(diǎn)服務(wù)高凈值客戶、養(yǎng)老資金等特定客群，擺脫同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)。

二是推動(dòng)服務(wù)模式轉(zhuǎn)型，從單純銷售產(chǎn)品升級(jí)為提供資產(chǎn)配置服務(wù)，可借助AI等技術(shù)提升投顧效率，建立以客戶需求為中心的服務(wù)體系。

三是持續(xù)優(yōu)化運(yùn)營(yíng)效率，通過(guò)技術(shù)賦能降低運(yùn)營(yíng)成本、提升客戶體驗(yàn)，構(gòu)建以專業(yè)服務(wù)和長(zhǎng)期信任為核心的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。