國內油價已跌回“6元時代”，跌勢或持續至明年，分析師：關鍵看俄烏局勢

本文來源：時代周報 作者：史航

國際原油已是連續第四個月下跌。

截至11月28日收盤，國際油價小幅下跌。紐約原油期貨和布倫特原油期貨主力合約價格11月分別累計下跌3.98%和2.87%，為連續第四個月下跌，也是2023年以來的最長連跌紀錄。

國內成品油的價格已迎來年內第十降。根據11月24日油價調整信息，國內汽、柴油價格每噸分別降低70元和65元。值得注意的是，本次下調后，92號汽油已全面進入“6元時代”。

今年前11個月，國內成品油調價呈現“七漲十跌六擱淺”的格局。對消費者來說，這一年加油的平均成本是多少？比2024年是漲是降？2026年油價又會怎么走？

下半年已下調油價5次

根據11月24日油價調整信息，國內汽、柴油價格（標準品，下同）每噸分別降低70元和65元。按此價格，以月跑10000公里，百公里油耗在38升的重型卡車為例，在下次調價窗口開啟前，單輛車燃油成本減少106元左右。

對于此輪成品油價格下跌的原因，金聯創分析師韓正己告訴時代周報記者，當前國際原油價格整體處于低位震蕩走勢。9月底10月初國際油價有較大幅度下跌，之后雖有一定程度反彈，但近期受當前地緣局勢預期偏向樂觀影響，原油價格下跌到低點。

上海證券報指出，調價周期內，供應過剩預期加劇、地緣風險溢價削減等因素影響國際油價波動下行。

此外，美國正推動烏克蘭接受與俄羅斯的和平協議，據稱其已起草停火協議草案，地緣風險溢價有所消退。但另一方面，美國政府結束停擺，以及美國原油庫存超預期下降，在一定程度提振了市場情緒，并為油價提供支撐。

圖源：圖蟲創意

具體來看，這一年，國際油價整體呈現震蕩下行趨勢。受此影響，國內成品油價格整體呈現下行走勢。

時代周報記者梳理發現，今年23次調價中，有7次上調、10次下調、6次擱淺。其中上半年上調5次，下調5次，擱淺2次。7月至今上調2次、下調5次、擱淺4次。

其中，4月份汽柴油價格迎來年內最大降幅，每噸下跌是480元和465元。

漲跌互抵后，國內汽、柴油價格每噸較去年底分別下調690元、660元。

以92號汽油為例，每升價格較去年底下降0.55元，也就是說，加滿一箱油箱容量在50升的用車，和去年底相比，少花27.5元左右。

油價或持續下降

展望后市，不少分析師預計下一輪成品油調價下調的概率較大，原因是OPEC+12月將繼續增產，美聯儲12月可能暫停降息，以及需求偏弱。

隆眾資訊分析師李彥在接受時代周報記者采訪時表示，綜合當前原油價格和國際背景，12月國內油價有較大概率再度下調。

他認為，國內油價整體下調趨勢與原油價格震蕩有關。近期受地緣沖突趨于緩和等影響，原油價格持續走低。

根據“十個工作日”原則，下一輪成品油零售限價調整時間為12月8日24時。未來一段時間，油價是否將會繼續下調？

目前，國際能源署、美國能源信息署、OPEC三大機構在最新月報中均判斷今明兩年油市將面臨供應過剩，其中國際能源署將2026年供應過剩預估上調至409萬桶/日。

華爾街頂級投行的大宗商品策略師預計，2026 年和2027年將是石油行業的艱難年份。摩根大通預計，2026年和2027年WTI原油的平均價格將在每桶53美元至54美元之間。

韓正己表示，從原油價格來看，當前市場對供過于求的擔憂還沒有完全緩解。現在市場的關注焦點集中將于在周日舉行的OPEC+會議。

據媒體報道，OPEC+預計在周日的會議上維持2026年第一季度的石油產出政策不變，也就是暫定在2026年初增產。

韓正己認為，如果本次會議中OPEC+延續政策確定在明年暫停增產，可能對油價有一定支撐作用。如果OPEC+持續增產，原油價格則可能迎來新的利空壓力。但長遠來看，仍然需要關注俄烏局勢、供需情況等信息判斷。

李彥同樣認為，當前地緣局勢有望出現進一步緩和，OPEC+也可能繼續增產，預計下一輪成品油調價下調的概率較大。