中國股市明年成交量或略降

周五美股只有半天交易，三大指數齊漲，漲幅在0.5%到0.6%之間，金龍指數也大漲0.5%。如果周末沒有大的利空消息或特殊情況，A股和港股在周一開盤時可能會出現輕微的高開，實現12月份微弱的開門紅。離岸人民幣繼續大漲，今年以來已上漲2600個基點，周五單日大漲295個基點。
每到周末，股票投資者都喜歡關注新聞，看看市場有什么變化，不買股票的人可能就沒有這個需求。首先，第一個重要信息是上交所發布重要指數調整，包括上證50、上證180、上證380等指數全部進行調整，這種重要的指數調整實現了優勝劣汰。第二個信息是，現在炒股票出現了一些很奇怪的理由，過去都是各種利好消息和題材推動股價，最近出現了一個匪夷所思的新題材，但我也不太方便講。首先，要余錢投資，急用的錢是不能投進股市的，但現在竟然有人用這種理由來炒作股票，這無疑是違背了“余錢投資”的原則。所有急用的錢，包括上學、結婚、買房，特別是看病的錢，都不能用于買股票，這簡直是開國際玩笑。所以，我們要警惕各種各樣的題材來炒作股票，人性的弱點就是喜歡制造各種題材和熱點，其實說白了就是誘人上鉤，這違背了“做好人、買好股、得好報”的原則，所有出現的問題都是因為違背了這個原則而造成的。另外，周末還有一單造假的，監管層堅持全鏈條打擊。
周一就跨入12月份了，今年的行情即將收官。前11個月是轟轟烈烈的大牛市，從2024年9月18日起步，從2689點漲到4034點，我們總結一下一年零一個月的超級大牛市，首先是高股息板塊的重心上行奠定了基礎，其他成長板塊則作為先鋒官，高股息是大本營。展望后市，12月份美聯儲降息的概率在提升，但我認為可能更多的還是反彈。人民幣的大幅上行和美元的逐漸走弱是大的趨勢，在美聯儲降息的情況下，我們也要迅速關注流向美國的資金可能會陸續流出，這是大趨勢。搞清楚了這個趨勢，我們就能對明年的資本市場做出一些判斷。第二，六部門出臺鼓勵促消費的政策，這也是要深入研究的。到底明年有什么消費熱點、消費場景，新一輪促消費會帶來哪些投資機會？當然，也要堅持價值投資，但在政策的東風下可能會找到一些低估的或估值回歸的機會。
另外，最近有一些熱門新股上市，我們也要非常警惕次新股的風險，一步到位的風險。從另一個角度來說，大量新場景的出現、大量創新型消費的出現也會給消費市場增添很多增量。在一年以來波瀾壯闊的大牛市中，很多散戶朋友的成本已經到了4000點，4000點的換手率達到了128%，“沒有鎖住成本”是這輪牛市的一個重要特征。我們需要思考如何在下一輪行情中克服這一點？同時，堅持余錢投資、理性投資和價值投資也非常重要。在波瀾壯闊的大牛市中，如何抓住主線也很重要。到現在為止，我覺得主流的正規軍所秉承的主線仍然是非常靠譜的。雖然一些“游擊隊”也取得了豐厚的收益，但這是以犧牲很多散戶朋友的利益為代價的。所以，我們也要客觀看待哪些主線可能在明年還能堅持，哪些主線可能僅限于短期。另外，我預測明年的成交量可能沒有今年那么大。因為今年的成交量已經創了歷史天量，到目前為止11個月已經達到了376萬億元。明年的成交量縮小可能是一個大的趨勢，如何在縮量的情況下找到真正的好股票，可能是我們明年的重要任務。

（聲明：理財有風險，投資需謹慎，個人觀點僅供參考，不構成投資建議，操作風險自擔。A0590624090001。2025年11月29日錄制 11月30日整理）