收購南美銅礦全部股權受挫，江西銅業相關人士：仍處前期磋商階段，會持續推進收購

本文來源：時代周報 作者：張汀雯

江西銅業收購南美銅礦全部股權受挫 圖片來源：圖蟲創意

在持有12.19%股份，成為SolGlod Plc（即“索爾黃金”，SOLG.L）單一持股第一大股東后，江西銅業（600362.SH）又瞄準了剩余87.81%股份。

11月30日晚間，江西銅業公告，公司分別于英國倫敦時間11月23日及11月28日向倫敦證券交易所上市公司SolGlod Plc（即“索爾黃金”，SOLG.L）董事會提交了兩項非約束性現金要約。

最新一項非約束性現金要約擬以每股26便士的價格，收購索爾黃金全部股份。不過，上述要約目前均已被索爾黃金董事會拒絕。

兩項要約被拒后，公司是否還會繼續推進收購？12月1日，江西銅業有關人士向時代周報記者表示：“該項目仍處前期磋商階段，此次要約被拒絕屬正常商業溝通程序，當前正在和目標公司進行友好溝通推進項目，交易有不確定性。”

索爾股份11月股價已累計漲超68%

今年以來，銅價持續拉升，仍處高位運行態勢。高盛再將2026年銅價預測上調至1.05萬美元/噸，且將2035年銅價長期預期大幅上調至1.50萬美元/噸。

銅價預期向好的同時，11月份，索爾黃金股價漲幅累計達68.09%。

11月28日，索爾股份在公告中表示，公司董事會已仔細審議了上述要約，并一致決定拒絕。并稱，公司董事會仍對索爾黃金的獨立發展前景充滿信心。

“由于近期索爾黃金股價出現較大波動，基于相關監管規定，對方已發布公告。為確保信息同步與透明度，本公司也隨即發布了相應公告。”上述江西銅業相關人士進一步表示。

當前，索爾黃金為倫敦及多倫多兩地上市公司，主營業務為礦產勘探及開發，總部位于澳大利亞珀斯，核心資產為位于厄瓜多爾的Cascabel項目100%股權，截至2024年底暫無營收。

資源儲備方面，索爾黃金旗下Cascabel項目主要的Alpala礦床目前擁有探明、控制及推斷資源量為：銅1220萬噸、金3050萬盎司、銀10230萬盎司，其中證實和概略儲量：銅320萬噸、金940萬盎司、銀2800萬盎司，目前該項目已完成預可行性研究。此外，索爾黃金還在厄瓜多爾等地擁有數十個不同階段的勘探項目。

11月26日，索爾黃金披露，其在Tandayama-América（"Tandayama"）礦床的潛在近地表首采坑機會方面取得重大進展，確定了一個潛在規模為6020萬噸、品位0.43銅當量的露天礦坑。

索爾黃金認為，這一方案可以與計劃中的Alpala地下礦山長期產能提升形成互補，從而增強Cascabel項目的整體開發價值。其CEO Dan Vujcic表示，Tandayama首采運營項目將加速Cascabel項目的開發。

有分析師曾向時代周報記者表示，近年來全球銅原料供應一直處于偏緊的狀態，主要礦山多集中在海外，我國在原料定價的話語權上一直比較薄弱；隨著近年來行業的發展，國內加大海外的投資也是為在原料定價上有更多的主動權。

根據英國《城市收購及合并守則》，江西銅業保留提出其他對價形式或不同對價組合的權利，并保留在特定常見情形下以不優于潛在收購所載條款對目標公司提出要約的權利。同時，公司應在不晚于12月26日下午5點（倫敦時間），就出資收購索爾黃金股份發布確定的正式要約公告，亦或在此之前就放棄收購明確公告。

擬在投資并購領域實現新突破

目前，江西銅業已是索爾黃金單一持股第一大股東。

今年3月，江西銅業通過其全資子公司江西銅業（香港）投資有限公司（簡稱"江銅香港"），斥資1807.12萬美元（約1.30億元人民幣），從SolGold Canada Inc.（以下稱“索爾黃金加拿大”）手中購入1.57億股股份，占索爾黃金已發行股份的5.24%。

本次增持后，江銅香港的持股數量由之前的2.09億股增至3.66億股，合計持股比例提升至12.19%。索爾黃金曾在公告中指出，江西銅業以高于市場價45%的價格收購了其1.57億股股票，并同意自費提供技術支持。

江西銅業為中國最大的銅生產基地，最大的伴生金、銀生產基地，以及重要的硫化工基地，公司擁有包括大型露天礦山德興銅礦在內的多座在產銅礦。

截至2024年年底，江西銅業100%所有權的保有資源量約為銅889.91萬噸，金239.08噸，銀8252.60噸，鉬16.62萬噸。聯合其他公司所控制的資源按江西銅業所占權益計算的金屬資源量約為銅1312萬噸、黃金96.01噸。此外，其控股子公司恒邦股份及其子公司已完成儲量備案的查明金資源儲量為150.27噸。

若江西銅業能順利完成對索爾黃金全部股份的收購，將進一步增厚其資源儲備。此前，江西銅業曾在半年報中表示，公司將繼續對國內外資源標的項目進行細致甄別和科學判斷，主動出擊、廣泛獲取新的優質并購標的信息，力爭在投資并購領域有新突破。

當前高位運行的銅價行情為江西銅業加碼海外礦產提供了堅實支撐。12月1日，上海鋼聯銅事業部分析師肖傳康在接受時代周報記者采訪時表示：“銅價可能在2026年上半年仍有繼續上漲的表現。不過下半年之后可能會進入小幅回調。”

“從供需角度來看，銅價還受到再生銅供應，下游終端消費影響，近年來尤其新能源領域的發展等影響，對銅價均有一定的支撐和促進作用。”肖傳康進一步表示。

業績方面，受益于有色金屬行情走高，今年前三季度，江西銅業實現營收3960.47億元，同比增長0.98%；歸母凈利潤60.23億元，同比增長20.85%。

不過，截至三季度末，江西銅業負債合計達1433.74億元，較上年末增長近400億元。其中短期借款743.53億元，較上年末增加近300億元。