國際貨幣基金組織都說印度的 GDP 統計有問題，印度就是一口咬定

嘴硬？國際貨幣基金組織都說印度的 GDP 統計有問題，印度就是一口咬定，印度 2025 前三季度就是經濟增長 8.2%，接著，國際貨幣基金組織把印度的經濟數據評了個 C 級。

國際貨幣基金組織給印度經濟數據評個C級，實在是一點不冤枉，畢竟四級的評級里，這份評價已經把印度數據里的水分和貓膩點得明明白白。

印度非要咬死2025年前三季度經濟增長8.2%，可轉頭IMF就甩出了實錘：外商投資凈額同比下降96.5%，出口數據一塌糊涂，更別說那套從2011-12年就沒換過的基準年算法，簡直是拿著老黃歷算新鮮賬，硬生生把增速抬了一截。

先說說這套讓印度死活不肯換的基準年算法，這里面的門道可不少。要知道，GDP核算的基準年就像尺子，用久了刻度就會不準，正常國家每隔五六年就得更新一次，可印度偏要抱著2011年的尺子用到現在。

早在2015年，印度第一次把基準年從2004-05年換成2011-12年時，就鬧出過大笑話，直接把2013-14年的GDP增速從4.7%拔高到6.9%，要知道那年印度正遭遇資本流出、利率收緊的危機，連央行都在緊急救市，這種“逆勢增長”別說經濟學家看不懂，連印度自己人都覺得離譜。

ICICI Securities的經濟學家就直言，政府一邊說經濟不行要緩征稅，一邊又報出高增長，要么是稅收漏了一大塊，要么就是數據有問題。

現在這套算法用了十幾年，里面的產業權重、物價指數早就跟不上實際情況了，比如這些年印度互聯網行業發展迅猛，但在2011年的基準里占比極低，反而那些增速放緩的傳統行業權重偏高，這么一算增速自然就虛高了，說白了就是靠著算法“被動升值”。

再看那組打臉的數據——外商投資凈額同比下降96.5%，這可不是小數目。印度央行自己公布的數據顯示，2024-2025財年的凈FDI從之前的近100億美元直接跌到3.53億美元，到2025年5月更是只剩3500萬美元，同比下滑98%。

更諷刺的是，印度央行還嘴硬說這是“市場機制成熟”的表現，可明眼人都看得出來，這是外資用腳投票了。

要知道，雖然這一年印度的外商直接投資總額漲了13.7%到81億美元，但外資撤資就高達49億美元，再加上印度企業往外投資的錢，凈流入口幾乎歸零。

三星剛被印度罰了601億美元的稅款，差點把在印度的年利潤賠光，現代汽車通過IPO減股份套現，食品巨頭Swiggy的外資股東也拿走了20億美元離場，這樣的投資環境，誰還敢真金白銀往里砸錢？

反觀周邊的越南，2024年吸引了38.23億美元FDI，印尼更是拿到55.3億美元，印度所謂的“投資吸引力”在數據面前根本站不住腳。

出口疲軟的狀況更是和8.2%的高增速形成刺眼反差。2025年10月，印度商品出口額同比下降11.8%，跌到了11個月以來的最低水平，前20大出口市場里15個都在下滑。

作為最大出口市場的美國，因為加征了最高50%的關稅，讓印度對美出口下降8.6%，紡織品、藥品這些主力出口品類全都遭了殃。

更慘的是寶石珠寶行業，10月出口暴跌29.5%，要知道這個行業養活了500萬人，貢獻了7%的GDP，如今連切割拋光鉆石的出口都降了27%，不少工人只能歇業待工。

與此同時，進口卻在飆升，單是10月黃金進口就激增200%，直接把貿易逆差推到416.8億美元的紀錄高位，一邊是出口賺不到錢，一邊是進口花得多，這樣的經濟狀況，怎么看都和“8.2%的增長”搭不上邊。

其實印度玩數據游戲也不是第一次了，早有前科。2019年大選前，印度統計局突然把2016-17財年的增速從7.1%上調到8.2%，可那年正是莫迪搞“廢鈔令”和新稅制的年份，現金短缺、企業經營混亂是全社會的共識，這種逆勢上調的操作，連當時的財政部首席經濟顧問蘇布拉瑪尼安都看不下去。

這位牛津畢業、曾在IMF供職的專家后來專門寫了論文，用用電量、信貸額、進出口這些“硬指標”做分析，發現2011年后這些指標和GDP的關聯性全亂了，原本正相關的變成負相關，最后算出印度實際增速可能只有3.5%-5.5%，比官方數據低了2.5個百分點。

現在印度對著IMF的質疑依舊嘴硬，無非是想靠著“高增長”的名頭撐場面，畢竟從“脆弱五國”到“全球第四大經濟體”的說法，聽起來確實風光。

可數據終究是要落地的，外資撤資、出口下滑、民生領域的疲軟，這些真實的經濟信號不會騙人。

抱著14年前的基準年算法不放，就像用舊秤稱新貨，看似數字好看，實則連自己都搞不清真實家底。

IMF的C級評級，與其說是批評，不如說是給印度提個醒，可惜印度非要把這份提醒當成耳旁風，一門心思死咬著虛高的增速不放，到頭來只會讓更多投資者望而卻步。