廣東
昨天的成交量大幅下行至1.61萬億。因為臨近年末，下周三美聯儲的議息會議非常有可能討論利率問題，甚至可能會降息，降息的概率在增加。那么，我們是否漸漸步入了2026年展望和研究的階段呢？我認為有以下幾點需要考慮：
第一，低位買入的好股票，可能不一定以一年為限，而是會跨越2026年。因為原來的結算周期是一年，現在可能改為三年甚至五年，這樣的操作周期會拉長。
第二，一般人都擔心年終結算的壓力。但11月24日市場跌至3816點后，年終結算壓力就有可能得到部分釋放。
第三，我們要未雨綢繆，展望明年2026年，養老金應該是一個重要的研究方向，險資以及今年公募和私募基金的賺錢效應，新發基金的動向也值得我們高度重視和研究。但也不排除從4034點以來，包括大股東的減持、融資等行為，可能會使供應量逐漸增加。這種互相的拉鋸會使從3800點到4034點的消化時間可能會延長，我們不要太過焦急。
從時間維度看，我們在3000點附近反復夯實了17年，而在4000點附近也需要一些時間來消化。從籌碼消化的維度看，目前的換手率是130%。我們要爭取更多的換手。
更為重要的是，4000點的水平比3000點高了1000點，比2689點高了大約1300點。這種股價結構的變化給2026年股票市場帶來了新的挑戰，即起點位置比2025年高了許多，投資難度和挑戰也相應增加。這更加突出了我們要跨越短期，以更長的時間維度來應對這種點位和估值提升的風險。我們不要懼怕2026年，也不要忽視經過一年多運作所帶來的相應估值提升的壓力。我們要客觀、理性、淡定、從容地看待2026年。
（聲明：理財有風險，投資需謹慎，個人觀點僅供參考，不構成投資建議，操作風險自擔。A0590624090001。2025年12月3日10:40錄制 12:15整理）
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