人形機器人板塊再度活躍，“新四小龍”誰含金量更高？

2025年的A股賽道上，人形機器人絕對是最火的“風口之一”！隨著特斯拉Optimus量產落地、國內科技巨頭密集推新，這個被工信部定義為“繼新能源汽車后的顛覆性產品”的賽道徹底爆發，板塊成交額連續3周環比增長超20%。其中，萬向錢潮、大洋電機、春秋電子、方正電機憑借差異化布局，被市場稱為“新四小龍”。但熱鬧背后，誰的含金量是真材實料？
先劃重點：2025官方定調，人形機器人“含金量”看這三點
想判斷一家企業的實力，得先摸清官方的“賽道規則”。2025年工信部印發的《人形機器人創新發展指導意見》（中國政府網可查）明確，行業核心比拼聚焦“核心部組件供給、技術突破、量產能力”三大維度。簡單說，含金量高低，就看三點：一是產品是否切入機器人“大腦、小腦、肢體”等關鍵環節；二是技術是否有專利、參數是否達標；三是是否有官方披露的訂單、產能落地，而非停留在“概念階段”。這三點，也是咱們對比四小龍的核心標尺。

四小龍拆解：官方信息還原真實布局
萬向錢潮：主攻“卡脖子”部件，送樣+產能雙落地
作為汽車零部件巨頭，萬向錢潮的機器人業務可不是“跨界玩票”。根據公司2025年三季報（巨潮資訊網可查），機器人已被列為第三大戰略板塊，核心布局行星滾柱絲杠、關節軸承等“卡脖子”部件——這些都是人形機器人關節傳動的關鍵，此前長期依賴進口。
官方數據顯示，公司2025年人形機器人相關研發投入達8億元，累計申請專利超120項，其中發明專利68項（國家知識產權局官網可檢索）；杭州新建生產基地已投產，關節電機產能達50萬臺/年，能滿足10萬臺機器人配套需求。更實在的是，其行星滾柱絲杠已向頭部客戶送樣，2025年前三季度相關業務收入突破6億元，同比增長480%，占總營收比重達8%，是四家企業中首個實現規模化營收的玩家。
大洋電機：電機龍頭跨界，盈利+生態雙領先
大洋電機的優勢在于“家底厚、盈利穩”。從2025年三季報（深交所官網可查）來看，公司凈資產收益率達8.62%，位列四家之首，以最低財務杠桿實現了6.02億元凈利潤，同比增長34.41%。在機器人業務上，公司2025年2月設立專項項目組，與同濟大學共建具身機器人研究中心（公司公告披露），聚焦關節電機和模組，無框力矩電機扭矩密度達12Nm/kg，技術參數符合工信部“高功率密度執行器”要求。
全球化布局是其另一亮點，泰國工廠2025年上半年投產，海外營收占比超40%，能就近對接全球機器人客戶。官方披露的2025年前三季度機器人相關收入4.5億元，同比增長350%，雖以中低端市場為主，但勝在盈利穩定、產能充足，風險抵御能力更強。
春秋電子：聚焦輕量化骨架，綁定頭部客戶
春秋電子的切入點很精準——人形機器人輕量化結構件。根據公司在互動易的官方回復（深交所互動易可查），其利用鎂合金+碳纖維復合技術研發的機器人骨架，重量較傳統鋼結構減輕40%，剛好契合工信部“突破輕量化骨骼技術”的政策導向。
2025年上半年，公司研發費用1.2億元，同比增長30%（三季報數據），合肥基地新增3000萬套結構件產能，已與小鵬等車企供應鏈達成合作，正在聯合開發人形機器人骨架產品，目前處于打樣驗證階段。前三季度相關業務收入3億元，同比暴漲520%，雖然占總營收比重6%，但增速最快，且結構件一旦進入供應鏈，替換成本高，客戶粘性強。
方正電機：押注關節電機，訂單亮眼但盈利待考
方正電機的核心優勢是“訂單落地快”。根據公司公告，其成立子公司方德機器人專注關節電機研發，已申請近20項相關專利（國家知識產權局可查），更拿下小米CyberOne二代人形機器人32個關節電機訂單，獨家供應手指靈巧模組。
但官方財務數據也暴露了短板：2025年三季報顯示，公司凈資產收益率僅0.97%，2024年凈利潤為負，盈利能力較弱。雖然機器人相關業務有訂單支撐，但研發投入的持續性、量產良品率等仍需觀察，目前官方未披露具體營收占比，僅提及“已進入頭部廠商供應鏈”，相比其他三家，業績兌現力還需時間驗證。
含金量排名：官方數據給出最終答案
綜合官方披露的技術、訂單、盈利三大核心指標，四小龍的含金量梯度其實很清晰：
1. 萬向錢潮：技術壁壘最高（卡脖子部件）+ 營收占比最高 + 產能落地，綜合實力第一；
2. 大洋電機：盈利能力最強 + 生態協同好 + 全球化布局，穩健性第一；
3. 春秋電子：增速最快 + 綁定頭部客戶 + 賽道精準，成長潛力第一；
4. 方正電機：訂單亮眼但盈利薄弱，短期概念屬性偏強，長期需看業績兌現。
最后提醒大家，投資別聽小道消息：查政策去中國政府網搜“人形機器人創新發展指導意見”，查公司動態去巨潮資訊網看公告，查專利去國家知識產權局官網檢索。跟著官方信號走，才能避開概念陷阱，找到真正的核心標的。