創新藥板塊熱度延續，11月26股仍遭股東減持

今年的創新藥板塊絕對是醫藥圈的“頂流”！一邊是國家藥監局密集批創新藥、醫保目錄主動向創新藥傾斜的政策紅利，一邊是板塊指數年內大漲超85%、多只個股翻倍的亮眼表現，市場熱度居高不下。
但讓人意外的是，就在11月這個熱度延續的節點，居然有26只創新藥概念股遭到股東密集減持，而且不少還是漲幅突出的熱門股。這波“邊漲邊減”的操作讓很多投資者摸不著頭腦：是股東不看好后續行情，還是單純賺夠了兌現收益？

一、減持全景：26股密集“瘦身”，大股東、高管紛紛離場
根據11月上市公司集中披露的減持公告（均能在巨潮資訊網、滬深交易所官網查詢），創新藥板塊共有26只個股遭遇股東減持，減持主體五花八門，從持股5%以上的大股東、公司高管，到員工持股計劃、產業基金都有涉及，減持方式以集中競價和大宗交易為主。
其中減持力度不小的有微芯生物，公司第一大股東博奧生物在10月14日至11月26日期間，合計減持1223.39萬股，占公司總股本3%，套現金額高達3.22億元，減持完成后仍持有5.51%的股份，相關減持計劃和結果公告已在科創板官網詳細披露 。還有康辰藥業，控股股東劉建華11月完成減持478萬股，占總股本3%，套現1.87億元，持股比例降至28.87%，公司總裁此前也剛完成減持，套現近500萬元 。此外，科興制藥被持股5%以上股東減持1006.28萬股，占流通股5%；益諾思減持比例達4.66%，振東制藥員工持股計劃更是減持了3896.76萬股，這些減持細節都能在公司官網或交易所公告中查到完整信息。
二、熱度硬支撐：政策+業績雙爆發，官方數據印證板塊強勢
可能有人會問，既然股東在減持，創新藥的熱度是虛的嗎？答案絕對是否定的，這波熱度有實打實的官方政策和業績數據撐腰。
政策端的支持力度肉眼可見：國家藥監局數據顯示，2025年上半年批準創新藥43個，同比增長59%，接近2024年全年48個的批準數量，其中40款是國產創新藥，覆蓋腫瘤、罕見病、代謝性疾病等重大領域 。而且審評審批還在加速，6月國家藥監局發布征求意見稿，擬將創新藥臨床試驗審評審批時限從60日壓縮至30日，北京試點項目平均審批用時僅23.8個工作日，最短才18天 。醫保方面，國家醫保局7月正式發布2025年醫保目錄調整方案，明確向創新藥傾斜，為創新藥商業化打開空間，文件在國家醫保局官網可直接查閱 。
業績端更是亮點紛呈，上市公司三季報（官網可查）顯示，頭部創新藥企都交出了亮眼成績單：百濟神州前三季度營收275.95億元，同比增長44.2%，核心產品澤布替尼全球銷售額74.23億元，同比增長51% ；恒瑞醫藥前三季度凈利潤57.51億元，同比增長24.5% ；華東醫藥創新產品收入同比大增62%，研發投入增長35.99% 。板塊整體從“研發投入期”邁入“商業化收獲期”，這也是熱度居高不下的核心原因。
三、減持不代表看空：多半是兌現收益，這些原因很真實
既然板塊基本面這么好，股東為啥還要減持？其實結合官方披露的信息和市場表現，就能看懂這波操作的邏輯，大多是正常的市場行為，而非不看好行業。
首先是“賺夠了兌現”，這是最主要的原因。26只被減持的個股中，14家年內漲幅超50%，6家實現翻倍，比如眾生藥業年內漲幅100.42%、成都先導漲91.19%、海思科漲81.38%，股東在股價高位減持回籠資金，符合長期投資的退出邏輯。像微芯生物，雖然大股東減持，但公司同時在推進9.5億元定增，募集資金全部用于創新藥研發和制造基地建設，顯然不是公司基本面出了問題 。
其次是股東自身資金需求，比如康辰藥業控股股東減持是出于個人資金規劃，微芯生物大股東減持原因是“戰略規劃資金需求”，這些都在減持公告中明確披露 。還有員工持股計劃減持，比如振東制藥、太龍藥業，更多是員工兌現激勵收益，屬于正常的激勵計劃退出安排，和行業前景無關。
四、投資者必看：跟風需謹慎，這3點要盯緊官方信息
雖然創新藥板塊長期趨勢向好，但這波減持也給普通投資者提了個醒，不能盲目追高，核心要盯緊官方渠道的信息：
第一，查清楚減持細節。通過巨潮資訊網、公司官網看減持公告，明確減持主體（是大股東還是高管）、減持比例（是否有大額減持）、剩余減持計劃（后續是否還有拋壓），不同減持主體的行為意義完全不同。
第二，區分減持原因。如果是大股東因為公司發展分歧減持，要警惕；如果是獲利了結、個人資金需求，且公司業績持續增長，就不用過度恐慌，像微芯生物減持后仍在加碼研發，就是好信號。
第三，聚焦業績和政策主線。投資創新藥終究要看硬實力，多關注國家藥監局的新藥獲批信息、醫保目錄調整進展，以及公司三季報、年報里的營收利潤數據，那些有核心產品、研發管線清晰、商業化兌現的企業，才值得長期關注。
總的來說，11月26只創新藥股遭減持，本質是股東在板塊熱度高、股價上漲后的理性兌現行為，不能簡單等同于行業見頂。創新藥的政策紅利和商業化進程還在推進，這是板塊長期走強的核心邏輯。對投資者而言，與其糾結股東是否減持，不如多花時間在官方渠道核實信息，聚焦真正有業績、有技術的優質企業，這才是穩妥的投資方式。