達誠基金一日8只產品“大換血”，新生代“硬剛”市場挑戰？

本報（chinatimes.net.cn）記者栗鵬菲 葉青 北京報道

近期，達誠基金一日之內密集發布八則基金經理變更公告，引發市場關注。此番調整涉及公司旗下絕大多數公募產品，兩位基金經理卸任全部在管基金，管理職責向兩位新生代基金經理集中。

對于這家成立僅六年的個人系公募而言，核心投研人員的再度大規模變動，使其團隊穩定性與業務延續性面臨新的考驗。

八則公告背后的團隊重構

梳理公告內容，此次變更主要集中于兩位基金經理的離任。基金經理吳昊陽因個人原因，離任達誠成長先鋒混合等四只權益類基金；同時，基金經理陳佶也因個人原因，離任達誠定海雙月享60天滾動持有短債等四只固收類產品。盡管公告數量較多，但核心指向明確，即兩位基金經理卸任了其在公司管理的全部產品。

達誠成長先鋒混合型證券投資基金基金經理變更公告

本次調整完成后，達誠基金旗下產品由新一代基金經理接棒。在固收投資方面，何盼盼自2024年1月起開始擔任基金經理，目前單獨管理著公司全部的四只純固收類產品。而在權益投資方面，接棒四只產品的是基金經理陳染，其自2024年12月開始擔任基金經理職務。

此外，兩人還共同管理著一只二級債基。這意味著，達誠基金目前幾乎所有的公募資產，其投資決策權已匯聚于兩位履新不久的基金經理手中。

如此迅速且大范圍地將管理重任移交至新生代力量，在業內并不常見。通常，基金公司會采取“以老帶新”或循序漸進的方式完成過渡，以保障投資策略的穩定和持有人的體驗。

一位不愿具名的基金研究人士對《華夏時報》記者表示，一日之內完成如此多產品的交接，可能反映出公司此前在投研梯隊建設上存在一定缺口，或面臨突發情況。“關鍵在于接班人的能力能否及時覆蓋如此廣泛的產品線，以及公司能否給予充分的研究支持。對于主動權益產品尤其如此，不同產品的策略定位和風險收益特征需要精細化管理，這對單一基金經理的能力圈是較大考驗。”

記者就此次團隊穩定措施及后續產品運作等問題向達誠基金發送了采訪函，但截至發稿未獲得公司正面回應。

個人系公募梯隊挑戰凸顯

公開資料顯示，達誠基金成立于2019年8月，屬于由專業人士發起設立的個人系公募基金公司。成立初期，公司曾吸引了一批具備市場知名度的基金經理加盟，例如原中歐基金的劉晨、原國聯安基金的王超偉等，團隊陣容在同期個人系公募中頗具競爭力。

其旗下產品如達誠定海雙月享60天滾動持有短債，單只規模曾超20億元。然而，近年間，這些早期加盟的基金經理陸續離職。此次吳昊陽與陳佶的離任，可視作這一人才更替過程的延續。

業內專家指出，人才梯隊建設是懸在許多個人系公募頭上的“達摩克利斯之劍”。“個人系公募創業初期，往往高度依賴核心明星基金經理的個人光環和投資能力來打開局面、樹立品牌。”前述基金研究人士表示，“但若不能將個人能力轉化為可復制、可持續的體系化投研實力，并構建有效的人才培養和激勵機制，很容易在初期明星離職后陷入青黃不接的困境。頻繁的基金經理變更會損害產品業績的連續性，動搖投資者信心，進而影響規模穩定。”

如果說投資經理的頻繁變更是投研層面的波動，那么達誠基金自成立以來核心高管職務的更換，則折射出公司治理層面可能存在的更深層次問題。

值得關注的是，近一兩年達誠基金因牽涉中信建投原高管李格平案件而被推向輿論風口。據多家媒體報道，李格平在2023年被查后，主動交代了自己通過他人違規代持達誠基金近14.3%的股權，暗地里充當“影子股東”，相關人士因此被調查。

公開資料顯示，李格平案于2023年5月案發。同年12月，中央紀委國家監委駐中信集團紀檢監察組、北京市監委通報了李格平“雙開”的消息，指控他“靠金融吃金融”，利用職務之便為他人謀取利益，非法收受巨額財物，并違規持有私募股權基金。其中，“違規持有私募股權基金”涉及的即是上述情形。

值得玩味的是，李格平案發當月，時任達誠基金總經理的趙楠“因公司經營管理需要”離任，由李宇龍接替。公開履歷顯示，趙楠曾在中信建投證券自營部任職。

權益初心遭遇規模現實

達誠基金在2019年設立之初，曾多次強調以主動權益投資為主的產品定位，意在樹立“絕對回報”的投資品牌。公司早期發展似乎也遵循了這一路徑，在2020年至2021年初密集發行了多只主動權益類基金。然而，這一以權益為焦點的開局并未延續。

自2021年下半年起，達誠基金便未再新發權益產品，轉而將業務重心全面轉向固收領域，并于2022年推出了包括“達誠定海雙月享60天滾動持有短債”在內的固收類產品。

這種戰略重心的轉移在規模數據上形成了極其鮮明的對比。截至2025年9月30日，達誠基金旗下4只主動權益類基金合計管理規模僅為1.65億元。與之形成巨大反差的是，同期公司5只債券類產品的管理總規模高達9.21億元，其中僅“達誠定海雙月享60天滾動”一只產品的規模就超過7億元。

有基金行業觀察人士告訴《華夏時報》記者，對于個人系公募而言，初創期憑借股東及核心人物的權益投資聲譽確立品牌是常見路徑，但面對激烈的市場競爭和業績壓力，轉向更容易上規模、業績波動相對較小的固收業務，成為不少中小公司生存與發展的現實選擇。

“這可能反映了在‘造血能力’不足的情況下，公司戰略被迫轉向的無奈。然而，這種徹底的轉向也可能導致公司失去最初賴以立足的特色，在固收領域與大型機構競爭時，同樣面臨渠道、品牌等資源短板。”該人士分析稱。

責任編輯：帥可聰 主編：夏申茶