奇瑞集團前11月銷量突破256.15萬輛，新能源與出口“雙輪驅動”

近日，奇瑞集團發布最新汽車銷量數據，11月銷售汽車272536輛。其中，新能源汽車單月銷售同比增長50.1%，再創歷史新高；出口連續七個月突破10萬輛，牢牢占據中國汽車出口第一的位置。

回顧2025年1-11月，奇瑞集團的業績呈現“高基數上的高質量增長”特征，傳統基本盤穩固，新能源與海外業務成為拉動增長的核心引擎。

這不僅是一份銷量“成績單”，也在重塑公司的估值邏輯。奇瑞汽車(9973.HK)股價已經連續7個交易日大漲，中泰證券、中金公司均給出“買入”評級。中金認為，奇瑞汽車是中國領先的自主車企，出口和新能源轉型加速發展。

雙輪驅動業績強勁，年內新能源汽車累銷突破80萬

12月1日，奇瑞集團交出亮眼的11月“成績單”：銷售汽車272536輛，較去年同期有明顯增長。

其中，新能源汽車單月銷售約11.68萬輛，同比增長50.1%，再創歷史新高。銷量實現“四連漲”，這標志著公司的電動化轉型已駛入快車道。

出口方面也延續了優勢，11月，奇瑞集團出口約13.67萬輛，同比增長30.3%。這已經是奇瑞集團連續七個月單月出口突破10萬輛，繼續保持中國汽車出口第一。

從2025年1-11月的累計數據來看，奇瑞集團整體維持了穩健的增長態勢。累計銷售汽車約256.15萬輛，同比增長11.1%；累計出口汽車約119.96萬輛，同比增長14.7%。

奇瑞新能源板塊的爆發性增長，是本年度最突出的亮點。2025年1-11月，累計銷售新能源汽車81.47萬輛，同比增長69.4%。這也是奇瑞集團首次年內新能源汽車累銷突破80萬輛，驗證了其“油電協同”雙賽道戰略的成功。

從品牌矩陣來看，奇瑞集團基石穩固。奇瑞品牌1-11月份累計銷售約154.31萬輛，是絕對的“壓艙石”，其中風云品牌憑借A9L與T11組成的“雙旗艦”陣容鞏固混動市場地位，風云A9L已連續四個月交付破萬輛，風云T11上市24小時大定訂單突破3.8萬輛；捷途品牌繼續保持快速增長，1-11月累計銷量達57.37萬輛，成為強勁的增長極；縱橫品牌聚焦豪華電混越野細分市場，首款車型G700上市24小時大定訂單突破1.5萬輛；iCAR品牌面向年輕化用戶，11月份銷售11428輛，旗下iCAR V23前10個月累計銷售54183輛，穩居新能源方盒子細分市場銷量榜首；星途品牌定位高端智能電動市場，11月銷售12021輛，“新奢智電中型SUV”ET5上市3小時鎖單突破5000臺；智界品牌發展節奏有序，11月銷售11761輛，連續兩個月交付過萬，連續三個月大定破萬，1-11月累計銷售82348輛。

星途ET5上市發布會現場

截至11月底，奇瑞集團累計全球用戶超過1828萬，其中海外用戶超過570萬。可以看出，奇瑞集團正致力于在海外市場建立長期品牌價值和用戶生態。

逆勢增長獲得機構看好，中泰、中金均給出“買入”評級

交出亮眼銷量“成績單”的同時，市場也在重塑奇瑞的估值邏輯。

值得一提的是，11月25日—12月3日，奇瑞汽車（9973.HK）股價連續7個交易日大漲，漲幅達6.98%。截至今日港股收盤，奇瑞汽車股價報收32.18港元，總市值達1869.21億港元。

資本市場也看好奇瑞汽車，中泰證券、中金公司均給出“買入”評級。11月27日，中泰證券發布研報稱，授予奇瑞汽車(09973)“買入”評級，公司深耕出口，先發優勢明顯，隨著國內新能源品牌的有序推進及華為深度合作賦能，有望實現量利齊增。

縱橫G700迪拜全球上市發布會

12月3日，中金公司首次覆蓋奇瑞汽車，給予“跑贏行業”評級，目標價42港元。中金研報指出，基于可比估值法，對應估值倍數為2026財年預測市盈率10倍。

中金看好奇瑞汽車的理由包括：公司2024年總銷量位居行業前列，且堅持多動力類型發展、多品牌布局等。中金認為，海外市場有望成為奇瑞汽車長期銷量和利潤增長的重要動力，并預計多款全新車型有望于2026年發布。同時，中金看好公司新能源銷量的增長潛力和后發優勢。

此前，奇瑞汽車交出一份逆勢增長的三季報。前三季度實現營收2148.33億元，同比增長17.94%；凈利潤143.65億元，同比增長28.01%。無論是凈利潤還是凈利潤同比增速都遠超同行。

可以看到，奇瑞正處在一個從“規模的奇瑞”向“技術的奇瑞”“全球的奇瑞”轉型的關鍵階段，當前的銷量數據證明其戰略方向正確且執行力有效。(譚欣遲)