為什么最近衛(wèi)星投資“出圈”了？

“手機沒信號？”——這句吐槽，可能再過幾年就要成為歷史了。2025年11月，華為Mate80發(fā)布，支持“雙衛(wèi)星通信”。

“星鏈中國版？”2025年12月，“民營火箭”朱雀三號發(fā)射在即，后續(xù)還有多款火箭待發(fā)。

最近，火箭、手機等熱點都圍著“天上那張網”轉，衛(wèi)星產業(yè)迎來政策、技術、應用多方面共振。

那么，從投資角度來說，為什么當下衛(wèi)星很受關注？主要是因為熱點常有，但能同時滿足這“位置低”、“有催化”、“空間大”這三重邏輯的賽道機會并不多見。

具體來看，今年初到11月底，申萬一級行業(yè)國防軍工指數(shù)年內漲幅16%左右，在所有一級行業(yè)中處于中位數(shù)水平，在成長類行業(yè)中排名靠后。如果把時間窗口縮窄到最近三個月，9月到11月底，申萬國防軍工行業(yè)表現(xiàn)在所有行業(yè)中位列倒數(shù)第4。而當下市場整體進入區(qū)間震蕩，資金有較為明確的“高切低”需求，軍工包括其子行業(yè)衛(wèi)星，有望獲得資金的持續(xù)關注，并迎來補漲行情。

同時，近期衛(wèi)星產業(yè)是催化最多的細分賽道之一，從政策到發(fā)射到應用，均有重大進展，助力衛(wèi)星在看似“寡淡”的市場中成功“出圈”。例如，11月末國家航天局宣布設立“商業(yè)航天局”，未來衛(wèi)星相關的發(fā)射審批、頻軌申請、運營牌照等關鍵環(huán)節(jié)都將由新司局統(tǒng)一對接，有望顯著提高效率；此外，今年底，藍箭航天“朱雀三號”、天兵科技“天龍三號”、中科宇航“力箭二號”將有望先后進行首飛，民營火箭將迎來從0到1的重要進程；再從應用端來看，近期華為手機mate 80發(fā)布，支持雙衛(wèi)星通信，而商業(yè)衛(wèi)星的應用遠不止于此，衛(wèi)星通訊能夠覆蓋在5G難以布網的高山、海洋、沙漠、森林等地貌地區(qū)，在手機、新能源車、飛機端等均有應用場景落地的空間，有望成為未來的標配硬件。

展望未來，衛(wèi)星產業(yè)有望進入黃金增速期。從發(fā)展必要性來看，“航天強國”首次作為獨立目標已寫入五年規(guī)劃，在國防領域有著重要作用。2024年新成立的軍事航天部隊作為戰(zhàn)略兵種，直指在地外宇宙開展軍事行動，衛(wèi)星是不可或缺的關鍵工具。

同時，衛(wèi)星也是實現(xiàn)“萬物互聯(lián)”的必選項。在數(shù)字經濟時代，不論是智能駕駛、機器人、還是人工智能，這些前沿應用運行的核心是數(shù)據(jù)的快速傳輸，因此必須要求全球無死角的高質量信號覆蓋。而衛(wèi)星通訊可以兼顧低成本、全球覆蓋、高質量通訊，因而幾乎成為未來“萬物互聯(lián)”時代的基建。

另一方面，從發(fā)展緊迫性來看，地球低軌衛(wèi)星總容量僅有6萬顆，常用頻段趨于飽和，資源有限，而根據(jù)國際電聯(lián)ITU《無線電規(guī)則》，申報時間決定頻軌資源使用權的分配，各國必須在申報后的14年內完成全部部署。以我國GW星座為例，其申報時間為2020年9月，需在2029年前完成1300顆衛(wèi)星部署，2032年前完成6500顆，2035年完成12992顆全部組網，因而當前衛(wèi)星發(fā)射“時間緊、任務重”。

天風證券預測，2024年國內衛(wèi)星市場空間約560億元，到2030年產業(yè)空間或將達到1260億元，年復合增速高達15%。普通投資者可以如何捕捉這一成長賽道的機會呢？

從產業(yè)鏈來看，衛(wèi)星產業(yè)上游主要為衛(wèi)星制造，核心為載荷制造與衛(wèi)星平臺的搭建，目前上市企業(yè)主要為零部件制造相關企業(yè)；中游涉及衛(wèi)星發(fā)射與地面接收設備，上市企業(yè)主要集中在配套設備的芯片等電子元器件環(huán)節(jié)；下游主要包含運營與應用，直接使用衛(wèi)星為各類客戶提供所需的數(shù)據(jù)或位置等服務。

中證衛(wèi)星產業(yè)指數(shù)選取50只業(yè)務涉及衛(wèi)星制造、衛(wèi)星發(fā)射、衛(wèi)星通信、衛(wèi)星導航、衛(wèi)星遙感等領域的上市公司股票作為指數(shù)樣本，全面表征我國衛(wèi)星產業(yè)的高速發(fā)展。從行業(yè)分布看，該指數(shù)全面覆蓋產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)，并對衛(wèi)星應用的暴露更加充分。而且指數(shù)收入與凈利潤預期增速均領先同類可比指數(shù)，反映出市場對該指數(shù)成長性的認可。

目前，市場上有衛(wèi)星ETF易方達（563530）等產品跟蹤中證衛(wèi)星產業(yè)指數(shù)，助力投資者便捷分享中國太空基建紅利。