上任不到一年！大千生態(tài)董事長辭職，定增關(guān)鍵期高層震蕩引市場關(guān)注

圖為大千生態(tài)徐州五山公園項(xiàng)目。圖源：公司官網(wǎng)

本報(bào)（chinatimes.net.cn）記者李佳佳 李未來 北京報(bào)道

在推進(jìn)定增的關(guān)鍵時(shí)期，大千生態(tài)環(huán)境集團(tuán)股份有限公司（下稱“大千生態(tài)”，603955.SH）突遭高層震蕩——董事長張?jiān)崔o職。

11月30日晚間，大千生態(tài)披露了一項(xiàng)重要的人事變動(dòng)，公司董事會(huì)近日收到董事長張?jiān)刺峤坏臅孓o職報(bào)告。公告僅以“因個(gè)人原因”為由，簡述其申請(qǐng)辭去公司董事長、董事及董事會(huì)戰(zhàn)略委員會(huì)委員等職務(wù)，未披露更多細(xì)節(jié)。

值得一提的是，今年上半年，大千生態(tài)剛剛跨界布局寵物新賽道，如今核心管理層突現(xiàn)變動(dòng)，不禁引發(fā)市場對(duì)其戰(zhàn)略連貫性的擔(dān)憂。大千生態(tài)將何去何從？是否會(huì)調(diào)整公司戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)方向？為了解公司情況，《華夏時(shí)報(bào)》記者向大千生態(tài)發(fā)送采訪問題，截至發(fā)稿，公司尚未回應(yīng)。

傳統(tǒng)業(yè)務(wù)承壓

大千生態(tài)成立于1998年，上市于2017年，多年來，公司聚焦城市更新、鄉(xiāng)村振興、生態(tài)修復(fù)三大業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

最近幾年，受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)下行，地方政府債務(wù)率普遍上升，市場規(guī)模增速放緩，園林行業(yè)發(fā)展遭遇周期性調(diào)整，園林企業(yè)的經(jīng)營面臨較大挑戰(zhàn)。大千生態(tài)亦未能幸免，業(yè)績長期處于低迷狀態(tài)。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，2021年至2024年，大千生態(tài)歸母凈利潤分別是0.59億元、0.11億元、-0.83億元和0.29億元，盈利能力較弱。

隨著大千生態(tài)業(yè)績持續(xù)承壓，公司原實(shí)控人自2022年起多次籌劃控制權(quán)變更，且每次易主背后爆出的實(shí)控人都引發(fā)熱議，卻均告失敗。直至2024年迎來第三位買家，大千生態(tài)終于以3.68億元“打折價(jià)”完成股權(quán)“甩賣”。

據(jù)悉，2024年11月4日，大千生態(tài)原控股股東大千投資、原實(shí)際控制人欒劍洪、范荷娣夫婦與蘇州步步高投資發(fā)展有限公司（下稱“步步高投資”）簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，轉(zhuǎn)讓其持有的大千生態(tài)24,548,887股（占總股本18.09%）股份。

此次轉(zhuǎn)讓后，步步高投資成為新控股股東，張?jiān)匆餐ㄟ^掌權(quán)步步高投資65.9305%的股權(quán)，間接成為大千生態(tài)的實(shí)控人，并控股大千生態(tài)11.93%股份。步步高投資入主后，2024年12月迅速推動(dòng)大千生態(tài)董事會(huì)和高管“大換血”，步步高投資創(chuàng)始人張?jiān)丛谌ツ?2月25日被選舉為大千生態(tài)董事長，步步高系另一核心人物段力平任副董事長。

跨界賽道“燒錢”

易主后不久，大千生態(tài)火速跨界至與主業(yè)毫不相關(guān)的寵物業(yè)務(wù)。2025年3月，公司投資設(shè)立了全資子公司江蘇千寵家科技有限公司（下稱“千寵家科技”），打造一站式養(yǎng)寵生態(tài)服務(wù)品牌。

據(jù)公開信息，千寵家科技以線下門店為主，采用“體驗(yàn)+零售”的模式。今年上半年，已在北京、上海、南京、杭州、成都等核心城市鋪設(shè)20家寵胖胖品牌線下寵物綜合服務(wù)門店。同時(shí)拓展網(wǎng)絡(luò)電商等新消費(fèi)渠道，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品和門店服務(wù)的延伸。

然而，這一轉(zhuǎn)型路徑頗為“燒錢”。三季報(bào)顯示，2025年前三季度，大千生態(tài)的銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用分別為4585.23萬元和5333.69萬元，同比分別增長1879.27%和63.72%。截至今年9月末，公司貨幣資金為1.12億元，較去年年底的2.77億元大幅減少。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，大千生態(tài)寵物業(yè)務(wù)已初具規(guī)模，今年1—9月，公司寵物服務(wù)及銷售業(yè)務(wù)收入達(dá)4630.31萬元，占總收入的比重為30.23%，毛利為827.54萬元，毛利率為17.87%。

由于大千生態(tài)的寵物服務(wù)及銷售業(yè)務(wù)處于快速發(fā)展時(shí)期，業(yè)務(wù)開展前期需要較多資金投入。因此，高昂的運(yùn)營成本侵蝕了大千生態(tài)的利潤，盡管前三季度，大千生態(tài)營業(yè)收入達(dá)到1.53億元，同比增長109.17%；但歸母凈利潤為-0.37億元，同比暴跌340.89%。其中，僅第三季度就虧損0.21億元，同比減少944.01%，陷入典型的“增收不增利”困境。

控股股東獨(dú)家“輸血”

為緩解資金壓力，今年下半年以來，大千生態(tài)持續(xù)推進(jìn)定增事項(xiàng)。7月份發(fā)布定增預(yù)案后，11月12日又披露定增預(yù)案修訂稿，對(duì)定增預(yù)案進(jìn)行關(guān)鍵調(diào)整。

修訂稿顯示，大千生態(tài)已與步步高投資重新簽署了《股份認(rèn)購協(xié)議》。定增募資總額從原計(jì)劃的不超過8.5億元，調(diào)整為不超過71,734.25萬元，募資金額出現(xiàn)“縮水”。本次定增發(fā)行價(jià)格為25.46元/股，不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日（不含定價(jià)基準(zhǔn)日）發(fā)行人A股股票交易均價(jià)的80.00%。且全部股份由步步高投資以現(xiàn)金全額認(rèn)購，擬認(rèn)購數(shù)量不超過28,175,274股A股股票，直接為大千生態(tài)“輸血”補(bǔ)充流動(dòng)資金。

對(duì)于本次發(fā)行目的，大千生態(tài)指出，生態(tài)園林工程項(xiàng)目一般投資規(guī)模較大，對(duì)公司資金實(shí)力提出較高要求。公司開展工程項(xiàng)目，占用大量營運(yùn)資金，對(duì)公司的資本結(jié)構(gòu)造成不利影響。園林工程項(xiàng)目的傳統(tǒng)模式通常需要企業(yè)先墊資后收款，項(xiàng)目結(jié)算和工程款回收效率存在不確定性風(fēng)險(xiǎn)，使公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流緊張，資金周轉(zhuǎn)速度慢，不能滿足業(yè)務(wù)開展需要。且公司2025年1—9月積極開拓寵物服務(wù)及銷售業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)快速發(fā)展階段需要較多資金投入，用于市場拓展、品牌建設(shè)、團(tuán)隊(duì)組建等。

大千生態(tài)認(rèn)為，本次向特定對(duì)象發(fā)行可以補(bǔ)充公司開展業(yè)務(wù)所需的流動(dòng)資金，進(jìn)而改善公司的財(cái)務(wù)狀況，為公司發(fā)展提供強(qiáng)有力的資金保障，使公司的資本結(jié)構(gòu)得到進(jìn)一步優(yōu)化，顯著提升公司的資本實(shí)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

若定增順利完成，張?jiān)赐ㄟ^步步高投資控制的公司的股份比例將變更為32.17%，仍為大千生態(tài)實(shí)際控制人。

但問題在于，張?jiān)丛ㄈ纹谥?026年9月19日，卻在定增關(guān)鍵階段提前約10個(gè)月離任，引發(fā)外界對(duì)定增穩(wěn)定性的猜測——控股股東步步高投資的“輸血”計(jì)劃是否會(huì)隨人事變動(dòng)生變，成為市場焦點(diǎn)。

“關(guān)于定增事項(xiàng)，張?jiān)吹碾x職可能會(huì)對(duì)審批流程產(chǎn)生影響。”新金融專家、經(jīng)濟(jì)學(xué)家余豐慧對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示。

余豐慧進(jìn)一步表示，從公司治理角度來看，領(lǐng)導(dǎo)層的突然變動(dòng)可能會(huì)被市場解讀為內(nèi)部存在不穩(wěn)定因素，這可能會(huì)影響投資者的信心。盡管張?jiān)崔o職后仍為公司的實(shí)際控制人，但高層的更替可能會(huì)導(dǎo)致戰(zhàn)略執(zhí)行的延遲或調(diào)整。由于大千生態(tài)剛剛跨界進(jìn)入寵物行業(yè)，這一變動(dòng)也可能對(duì)該新業(yè)務(wù)板塊的發(fā)展帶來挑戰(zhàn)。新的管理層需要時(shí)間來熟悉業(yè)務(wù)并制定相應(yīng)的策略，這也可能導(dǎo)致短期內(nèi)業(yè)務(wù)發(fā)展的步伐放緩。

目前，大千生態(tài)已宣布由副董事長段力平代行董事長職責(zé)，直至新任董事長選舉產(chǎn)生。后續(xù)戰(zhàn)略是否調(diào)整、定增能否如期推進(jìn)，將成為決定大千生態(tài)走向的關(guān)鍵變量。

責(zé)任編輯：李未來 主編：張?jiān)?/p>