不靠《甄嬛傳》？負債238億拿1.8億投資，樂視網創新業務年入超3000萬，員工：我們從沒躺平

本文來源：時代周報 作者：何珊珊

12月4日，“樂視網負債238億擬花1.8億炒股”的詞條突然火上熱搜。樂視網相關負責人回應時代周報記者稱，此炒股非彼炒股，這個事被“誤讀”了，其中的1.5億是“無風險投資”。

近日，退市的樂視網公告，擬用不超1.8億元開展金融投資，含北交所打新、二級市場股票買賣及國債逆回購。其中，北交所打新與國債逆回購占比不低于1.5億元。

這是樂視網年內第二次加碼投資，此前4月已公告5000萬元投資額度，兩度出手累計擬投入2.3億元。截至2024年末，樂視網負債237.63億元；2025年前三季度營收1.15億元，虧損2.42億元。目前，樂視網主要靠付費會員業務、電視劇版權收入。例如《甄嬛傳》《羋月傳》等維持運營。

在樂視網的收入中，《甄嬛傳》于2011年11月17日首播，至今已有14年，仍人氣不減，被網友戲稱“電子榨菜”。據樂視視頻App，截至2025年12月4日，《甄嬛傳》累計播放量已達到117.2億次。在各大社交平臺上，仍然流傳著拆解剖析《甄嬛傳》演員神情、語言、潛臺詞、服飾道等細節的內容創作。

樂視網，曾經的“創業板一哥”，自2020年退市后，創始人賈躍亭出走美國。這家老板常年“曠工”、負債百億的公司，并未影響正常運營。憑借《甄嬛傳》的版權收益，至今仍過著“歲月靜好”的日子。

2023年1月，樂視推行每周四天半工作制，憑借“無996、無內卷”成為職場人熱議的“神仙公司”。樂視網相關負責人對時代周報記者確認，樂視網至今仍然保持每周三彈性休息半天。

目前，賈躍亭雖與公司無直接管理關系，但賈躍亭及關聯方債務金額仍達47.79億元。11月19日，賈躍亭設立第二個債權人信托，宣稱要加速還債并盡早回國。

近幾年，樂視網從投資漢堡王加盟商、布局智能機器人到加碼金融投資，同時還在努力全方位推進《甄嬛傳》IP應用，運營動作密集。

“其實我們樂視人都很努力的。從這兩年的IP運營業務就可以看見，我們在努力推進新業務的落地，且我們從來沒有躺平?！睒芬暰W相關負責人對時代周報記者表示。

一邊是高達近238億元的巨額負債，一邊是“每周四天半工作制”的職場福利，疊加持續不斷的投資自救，樂視網或成退市企業轉型的觀察樣本。

《甄嬛傳》宣傳圖片

債務高壓下的投資密集動作

樂視網的投資版圖在退市后持續擴張。

樂視網相關負責人對時代周報記者表示，樂視網本次出發點是提升資金運營收益。雖然總額是1.8億，但其中不低于1.5億元用于打北交所新股和國債逆回購。其中，國債逆回購業務屬于無風險業務，且收益率遠高于銀行活期存款利率。

這名負責人進一步解釋道，“北交所打新業務當前表現穩健，2025年以來已上市的25家新股，經核查歷史交易數據，發現若在上市首日賣出，均能獲得收益?！标P于3000萬股票投資，根據樂視網公告顯示，將不低于80%投在滬深300指數成份股上，不低于50%投在銀行股上，樂視網的投資方式還是偏穩健?！?/p>

這并非孤例。今年4月，樂視網公告全資子公司樂視樂嗨擬對漢堡王國內加盟店提供1億元附轉股條件的財務資助；11月，公司通過子公司向北京萌特博智能機器人科技有限公司提供2000萬元附轉股條件借款，正式切入智能機器人研發制造領域。

從餐飲投資到科技布局，再到金融加碼，樂視網的轉型動作從未停歇。

對于“負債高企卻頻頻投資”的質疑，樂視網相關負責人對時代周報記者解釋：“公司一直處于高負債經營狀況，不是不還，是現有資金在保留基本運營流動資金后，計算的清償率不會高于1.5%。而這次的‘炒股’事件，咱是想在不耽誤主營業務的前提下，多掙點錢。比起還債，公司活著是第一重要的事，也是樂視人堅守的信念，如果公司沒了，債權人、投資人和用戶的溝通渠道也都沒了?！?/p>

不過，對于樂視網而言，IP運營仍然是主要工作。

另辟蹊徑的生存邏輯：IP生態運營年入超3000萬元

退市后的樂視網，最引人關注的除了《甄嬛傳》，“反內卷”的職場模式一度也吸引了不少求職者。

不過，樂視網相關負責人對時代周報記者表示：“我們眼里有事，手里有活。雖然背著歷史債務的壓力，但樂視300多名員工既沒有被困難壓倒，也從來沒有像廣大網民所想象的躺平過神仙日子?！?/p>

公開數據顯示，樂視網目前的核心現金流依賴付費會員業務和電視劇版權收入。其中，《甄嬛傳》《羋月傳》《征服》等經典劇集的版權分成、IP授權成為名副其實的“現金?！?。

2011年4月，樂視網宣布花費2000余萬元購買了電視劇《甄嬛傳》的獨家網絡版權，在當時屬于“天價”。

在《甄嬛傳》上線樂視網之初，據多家媒體報道，該劇僅僅半個月總點擊量就突破3億，日均點擊量突破3000萬，創彼時的行業記錄。事實上，最初樂視并非想要獨享這潑天富貴，原本有意和多家視頻網站分銷，但其他視頻網站都嫌價格太貴，樂視“被迫”獨播。

或許樂視也沒想到，《甄嬛傳》的長青帶來了意想不到的長尾效應。2022年11月，樂視網收購的花兒影視公司創始人敦勇對外表示，《甄嬛傳》在2018年~2027年又與播出平臺簽訂了10年合約，加上電視臺及其他平臺上的收益，平均每年能為花兒影視帶來一千多萬的收益。

若以每年平均1000萬收益計算，從2018年到2027年的10年，樂視至少還能再賺一個億。當時“甄嬛傳每年播出收益還有上千萬”的話題還沖上了熱搜，網友熱評道：“《甄嬛傳》，保樂視一生平安?！?/p>

不過，目前樂視網并不滿足于此。

在2025年10月28日的廣電精品大會上，樂視CEO張巍明確提及，2024年《甄嬛傳》IP授權商品及服務GMV已達數億元，合作覆蓋食品、美妝、數碼等數十個行業。

樂視網相關負責人對時代周報記者透露，樂視視頻作為公司的核心業務，有《甄嬛傳》、《羋月傳》、《白鹿原》、《太子妃升職記》等優質內容壓陣。在傳統視頻業務持續下滑的背景下，自2024年以來，公司陸續新開展了IP授權等創新業務，期望形成全員增收創收的工作氛圍。目前以《甄嬛傳》為核心的IP授權，通過跨界授權、場景化營銷、衍生開發等多元模式持續釋放IP的長尾商業價值，創新業務年收入規模已超3000萬元。

退市企業轉型的獨特樣本

從“創業板一哥”到退市轉型，樂視網的經歷堪稱A股市場的特殊案例。

與外界的“躺平”印象不同，樂視還在嘗試拓展新業務。2023年4月，樂視智能生態執行副總裁李曉偉對外介紹，在內容+應用上，樂視擁有樂視視頻和樂視頻大屏端APP；在平臺和終端上，樂視擁有過千萬的樂視超級電視及樂視智能生態產品。樂視智能生態已拓展到智能客廳、智能廚房、智能臥室、智能安防、智能衛浴這五大細分場景?！?/p>

“這就是樂視活著的底氣?！崩顣詡ギ敃r說道。

今年10月，樂視網還拿出《甄嬛傳》IP與北京大觀園、開心麻花合作簽訂三方合作，北京開心麻花演藝經紀有限公司產品中心總經理洪曄介紹稱，將為甄嬛傳打造一個占地1500平方米的沉浸式空間，讓觀眾‘身臨其境感受甄嬛傳’。

負債238億卻兩度豪擲2.3億進行投資，疊加四天半工作制和全方位IP運營，樂視網的生存邏輯突破了傳統退市企業后“壓縮成本、等待重組”的常規路徑，也引發了更多討論。

對于未來規劃，樂視網相關負責人表示：“創新業務不可能零風險，零風險代表零收益，公司未來不會駐足不前，我們會腳踏實地一步一個腳印的向前走。”