日本長期利率升至歷史高位

參考消息網12月5日報道 據《日本經濟新聞》網站12月4日報道，在4日的日本國債市場，作為長期利率指標的新發10年期國債收益率一度升至1.91%（債券價格下跌），較前一日上漲0.02個百分點，升至自2007年7月以來的最高水平。由于日本央行行長植田和男對加息表現出積極態度，國債拋售壓力加劇。市場也持續關注高市早苗政府財政政策導致財政狀況惡化的風險。

長期利率于3日達到1.89%，是自2008年6月以來的最高水平。

一場金融經濟座談會1日在名古屋市召開，植田發表講話指出，將在18日至19日召開的金融政策會議上“對是否加息作出恰當判斷”。市場人士普遍認為，日本央行在此次會議上決定加息的可能性增大。

在座談會結束后的記者會上，植田還提及政策利率水平與既不刺激也不抑制經濟的“中性利率”之間的距離。他表示將在下次加息時“更清晰地闡明屆時的看法”。也有市場人士認為：“最終利率（政策利率的最終目標）甚至可能上調。”

高市政府實行積極的財政政策，也抑制了投資者的購債意愿。部分市場觀點猜測，由于2026財年初始預算案規模可能擴大，日本政府或將在增發中短期國債的同時，也進一步增發長期國債。

據《日本經濟新聞》網站12月2日報道，日本長期利率上升（債券價格下跌）速度正在加快。市場對日本央行12月加息的預期帶來上行壓力，再加上政府傾向于實行積極的財政政策，兩種因素交織在一起，共同推高了利率。日本經濟和市場正面臨能否承受利率進一步上漲的考驗。

日本央行行長植田和男1日在演講中表示“將在適當時機就加息作出判斷”，債券市場立即作出反應。東短研究公司社長加藤出認為：“市場從中解讀出的12月加息信號比預想的更為明確。”

除了日本央行加息預期外，10年期國債收益率還面臨另一重上行壓力。市場普遍擔憂的是，高市政府傾向于實行擴張性財政政策，2026財年預算以及國債發行規模或將擴大，從而導致債券供需關系惡化。償還期超過10年的超長期利率通常更易反映未來財政擔憂，目前已經處于歷史高位。

雖然市場上多數觀點預測2026財年預算規模不會過于龐大，但利率上升勢頭并未止步。野村證券公司執行利率策略師巖下真理對此指出：“原因在于，鑒于政府11月敲定的經濟對策規模在短時間內超出了市場預期，市場無法打消對財政支出今后將繼續膨脹的疑慮。”

瑞穗證券公司高級市場經濟學家松尾勇佑指出：“高市政府支持率之所以處于較高水平，在很大程度上是因為人們對其經濟對策抱有較高期待。高市政府深知這一點，因此也有意宣傳其財政規模。”日本經濟新聞社與東京電視臺11月底進行的民調結果顯示，高市內閣支持率維持在75%的水平。

買方力量也在減弱。日本證券業協會數據顯示，10月國內外投資者凈賣出付息長期國債5503億日元（約合35億美元），是自今年5月以來的最大規模。主要買家大型銀行也時隔6個月轉為凈賣出。一位國內債券交易員表示：“利率上升看似提升投資吸引力，但由于擔心利率進一步上漲，主動買盤不多。”

SBI證券公司首席債券策略師道家映二進一步解釋背景因素稱：“長期利率升至2%的可能性已進入視野。目前的市場環境是，金融機構很容易因為近期利率上升而觸發止損拋售。”（編譯/馬曉云）