外拓降速、前三季度營收同比降5.07％，無人環衛成福龍馬破局關鍵

本報（chinatimes.net.cn）記者李貝貝 上海報道

作為國內首家專注于環衛領域的主板上市公司，今年三季度，福龍馬集團股份有限公司（下稱“福龍馬”）（603686.SH）業績延續下滑態勢，營收、凈利雙降。同時，其環衛服務項目的外拓速度也進一步放緩。與2024年同期相比，其項目中標數、合同金額等關鍵數據降幅顯著。在此背景下，無人環衛被視為公司破局的關鍵。

針對業績下滑原因、全年外拓目標，以及智能環衛裝備與環境生態運營兩大核心業務的發展規劃，12月1日，在線上三季度業績會上，《華夏時報》記者以投資者身份向福龍馬總裁張西泠進行了提問。張西泠回復稱，在環衛服務業務拓展方面，公司將“明確拓展思路，將無人環衛打造為差異化競爭核心手段，增強公司競爭力”。

第三季度營收凈利雙降

官網顯示，福龍馬成立于2002年，于2015年登陸上交所主板，是國內首家專注于環衛領域的主板上市公司。

從行業地位來看，2025年中報指出，根據新車交強險數據統計，今年上半年，福龍馬環衛裝備市場占有率為3.53%，行業第五；環衛創新產品和中高端作業車型市場占有率6.85%，行業第四；新能源環衛裝備市場占有率8.27%，行業第三。尤其是在新能源賽道上，公司上半年申報24款新能源和2款氫燃料產品公告，新能源環衛裝備銷量（含“CITIBOT”城服機器人）為517臺，同比增長37.14%，占總銷量32.85%。

財報數據顯示，2024年，公司實現營業收入50.40億元（合并口徑，下同），同比下降1.30%；歸屬于母公司股東的凈利潤1.45億元，同比下降37.43%。今年上半年，公司實現營業收入24.23億元，同比下降1.55%；實現歸屬于母公司股東的凈利潤0.94億元，同比下降0.93%。

進入三季度，其業績壓力仍在持續。根據三季度報告，今年前三季度，福龍馬實現營業總收入35.99億元，同比下降5.07%；歸母凈利潤1.13億元，同比下降1.83%；但扣非凈利潤1.08億元，同比增長4.43%。

分季度來看，第三季度單季的表現更為承壓：期內，公司實現營業收入11.76億元，同比下降11.57%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1953.22萬元，同比下降5.95%。

不過，其第三季度業績中也暗藏積極信號。期內，福龍馬歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為1653.66萬元，同比增長35.05%，主要系非經常性損益同比減少所致。同期，公司經營活動產生的現金流量凈額為1.18億元，對比上年同期（-1.36億元）增長272.18%，主要系貨款回籠增加所致。

在2025年第三季度業績說明會上，福龍馬業績下滑的原因未進行直接說明。而需要注意的是，其業績下滑的背后，環衛服務行業正整體承壓。國投證券研報指出，今年上半年，全國環衛服務項目公招口徑成交年化總額456億元，同比下降3%，為近10年來最大跌幅，也是第二次上半年成交年化額負增長，行業整體需求疲軟可見一斑。

盡管行業與公司自身均面臨壓力，但福龍馬仍維持了與過去三年（2022年—2024年）相同的年度經營目標：營業收入、歸母凈利潤同比增長不低于10%。以2024年財務數據為基數，按最低10%增長率計算，2025年公司需實現營收不低于55.44億元、歸母凈利潤不低于1.6億元。但截至三季度末，福龍馬僅完成營收35.99億元、歸母凈利潤1.13億元，這意味著在2025年最后一個月，公司需沖刺至少19.45億元營收及約4700萬元歸母凈利潤，目標完成壓力較大。

錨定無人環衛差異化競爭

隨業績一同放緩的，還有福龍馬的環衛服務項目外拓節奏。

11月28日，福龍馬披露環衛服務項目中標情況：11月，福龍馬預中標環衛服務項目數5個，分布在內蒙古自治區、天津市、重慶市以及遼寧省，合計首年服務費金額為8978.63萬元，合同總金額為4.62億元。

其中，天津市西青區中北鎮生活垃圾轉運站投資、建設、運營項目為月內主要中標項目，合作期為17年，包含1年建設期和16年運營期，年化金額為1485.62萬元，總金額達到2.38億元，將按季度支付。

整體來看，今年前11個月，福龍馬累計中標33個環衛服務項目，合計首年年度金額為5.12億元，合同總金額為16.54億元，“這將對公司2026年及以后的經營業績產生積極影響”。截至本公告披露日，公司在履行的環衛服務項目年化合同金額40.93億元，合同總金額331.10億元。

不過，2024年前11個月，福龍馬累計中標環衛服務項目數47個，合計首年年度金額為7.55億元，合同總金額為45.73億元。截至2024年11月29日，公司在履行的環衛服務項目年化合同金額43.45億元，合同總金額352.61億元。

對比來看，2025年以來，福龍馬在項目中標數、首年金額及合同總金額三項關鍵指標上，同比降幅分別約為30%、32%及64%。此外，從歷史數據來看，其環衛服務項目外拓速度也已連續兩年放緩：2023年、2024年，福龍馬全年中標環衛服務項目數量分別為54個、52個，合同總金額分別為46.66億元、46.07億元。

對于未來外拓規劃與戰略布局，張西泠強調“持續強化投資拓展能力”“明確拓展思路，將無人環衛打造為差異化競爭核心手段，增強公司競爭”。

從業務布局來看，福龍馬將智能裝備和環境產業生態運營兩大業務板塊為核心，推動行業向作業機械化、裝備智能化、城市智慧化轉型升級。在智能裝備領域，公司目前已研制智能掃地機、無人駕駛清掃機器人和充電機器人等多款新型城市服務機器人并實現銷售。上半年，公司也積極開拓無人環衛服務項目。

福龍馬在中報中判斷，無人環衛領域在2025年迎來重大發展機遇。根據“環境司南”統計，2025年上半年，全國開標的無人環衛試點項目成交年化金額27.9億元，合同總額70.3億元，同比增速明顯。未來，在政策支持、技術進步和市場需求的多重驅動下，無人環衛將從試點示范逐步走向常態化、規模應用，推動環境生態產業運營行業實現從“人力密集型”向“技術密集型”的深刻變革，推動環衛服務從“人工為主”向“人機協同”乃至“無人化作業”跨越。

不過，對于當前市場關注度較高的環衛人形機器人，福龍馬明確表示暫無布局計劃，其研發的環衛服務機器人業務將聚焦環衛作業核心場景，以無人駕駛清掃、智能垃圾收運等實用型裝備為核心。

中國企業資本聯盟中國區首席經濟學家柏文喜向《華夏時報》記者表示，據環境司南統計，2025上半年全國已有15個省份開出103個“環衛+無人駕駛試點”標段，其中30%明確要求“具備人形/半人形機器人演示”作為加分項。綜合來看，環衛人形機器人不是“概念泡沫”，而是在特定碎片化場景里具備真實降本增效潛力的補充型裝備。未來3年大概率先以“夜間補掃、景區展示、商業示范”三類訂單為主，年銷量若突破5000臺，成本曲線將快速下移，從而打開更大范圍的規模化應用 。

責任編輯：張蓓 主編：張豫寧