如何發展長期耐心資本？專家熱議資產型養老金體系建立

每經北京12月6日電（記者張宏）中國社會科學院社會保障論壇暨《中國養老金發展報告2025》發布會在北京召開。發表主旨演講時，全國社會保障基金理事會原副理事長陳文輝指出，我國金融體系規模龐大、資金充裕，但缺乏資本金。2018年“資管新規”后，只有養老金和長期壽險能夠作為真正的長期耐心資本。

他表示，為應對老齡化，我國應大力發展養老金和長期壽險，將這些資金通過金融手段投資現代化產業體系，不僅能夠帶來長期優異的回報，積累豐厚的養老金，而且現代產業的發展也可以為老年人口提供更好的服務，提升老年人口的消費能力，形成商業閉環，推動養老金融可持續發展。

全國社會保障基金理事會原副理事長陳文輝發表主旨演講 每經記者 張宏 攝

原中國保險資產管理業協會黨委書記、執行副會長兼秘書長曹德云表示，養老金財富管理作為長錢管理，一定要從長計議，要用獲取價值的觀念代替財務收益的視角，樹立養老金財富管理“長、寬、遠、穩、久”的視野。

他表示，雖然我國GDP多年名列世界第二，但是養老金資產規模和占GDP的比例與歐美國家相比還有很大差距，這一問題需要高度關注。穩步擴大養老金資產規模并建立資產型養老金體系、大力發展高效養老財富管理市場十分必要，而且是緩解養老壓力的重中之重。

北京大學風險管理與保險學系主任、北京大學中國保險與社會保障研究中心主任鄭偉指出，發展養老金融第二支柱、第三支柱要做好政府當期讓利和未來增壓的權衡取舍。即通過當期稅收優惠、政策支持，損失一部分稅收，撬動更多企業、家庭、個人的資源和政府一起構筑應對人口老齡化的經濟安全網，通過當期讓利為未來減負。

鄭偉認為，發展第二支柱企業年金還要權衡“表象公平”與企業自主決策之間的關系。企業年金覆蓋面窄的重要原因是對諸如全員覆蓋、繳費標準等方面的要求過多，令企業存在后顧之憂，擔心被所謂的“手銬”銬住，影響未來自由支配資源的空間。

中國社會科學院世界社保研究中心秘書長房連泉在接受《每日經濟新聞》記者微信采訪時指出，當前企業年金覆蓋面尚窄的原因：一是基本社保繳費率較高，使得參與企業年金的大多是國有企業，民企和中小企業加入少；二是企業年金制度設計還存在著設立門檻高、管理成本高，投資不便利等問題，吸引力不足。可以通過降低基本社保繳費負擔，大力發展面向中小企業的集合年金計劃，實行自動加入和投資默認選擇制度，進一步放寬投資渠道等方式解決這一問題。