Netflix收購華納兄弟內(nèi)幕公開：派拉蒙三輪主動報價被拒后才入局

IT之家 12 月 6 日消息，昨晚，Netflix 宣布將以約 827 億美元（IT之家注：現(xiàn)匯率約合 5854.04 億元人民幣）收購華納兄弟、HBO 及 HBO Max。

隨后在今天下午，路透社披露了這筆震動影壇的交易背后故事。多名接近交易的消息人士稱，Netflix 原本只是為了了解情況而展開的一次調(diào)研，最終卻引向過去十年最具分量的媒體收購之一，并可能重塑全球娛樂業(yè)的競爭格局。

Netflix 在 10 月還刻意淡化“收購好萊塢大型制片廠”的傳聞，不過當(dāng)華納兄弟探索公司拒絕派拉蒙天舞三輪主動報價并于 10 月 21 日正式啟動競拍時，Netflix 決定入局。

根據(jù)七位顧問與高管首次完整披露的 Netflix 內(nèi)部決策過程、與華納董事會的討論，Netflix 原本只是想摸清這家百年制片廠的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，但很快意識到機(jī)會遠(yuǎn)比想象中更大。除了片庫內(nèi)容對于流媒體平臺的巨大價值（觀看量占比可達(dá) 80%），華納的制片體系、宣發(fā)能力與 Netflix 形成互補(bǔ)；而 HBO Max 也能借助 Netflix 多年積累的經(jīng)驗(yàn)加速成長。

在華納兄弟探索公司宣布將拆分為兩家上市公司后，Netflix 開始認(rèn)真考慮收購制片廠與流媒體資產(chǎn)，因?yàn)椴鸱謱橘I方創(chuàng)造更清晰、可操作的交易窗口。

時間來到今年秋天，競爭開始變得激烈，Netflix 需要同時面對派拉蒙與康卡斯特。

派拉蒙為搶在拆分前完成交易提交了多輪報價，希望避免拆分削弱其整合傳統(tǒng)電視網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)的能力，并避免被 Netflix 等競爭者搶走制片廠部分。

與此同時，摩根大通建議華納兄弟探索公司調(diào)整拆分順序，先剝離 Discovery Global，以便公司獲得更大的操作空間，包括出售制片廠與流媒體業(yè)務(wù)。

Netflix 團(tuán)隊與顧問團(tuán)隊（Moelis、富國銀行與 Skadden）過去兩個月每天開會，連感恩節(jié)都在準(zhǔn)備投標(biāo)，務(wù)求趕上 12 月 1 日的截止日期。

華納董事會也在最終決定前連續(xù)開會八天。消息人士表示，Netflix 周四提交的最終報價，是董事會認(rèn)為唯一具約束力且信息完整的方案。

Netflix 的收購能夠帶來更直接的收益，而康卡斯特提出的合并方案規(guī)模雖大，但執(zhí)行周期長達(dá)數(shù)年，風(fēng)險較高。

派拉蒙在最后一刻將報價抬到 780 億美元（現(xiàn)匯率約合 5521.34 億元人民幣），不過董事會對其融資能力存疑。

Netflix 還提出 58 億美元（現(xiàn)匯率約合 410.56 億元人民幣）的巨額分手費(fèi)，以消除監(jiān)管風(fēng)險帶來的不確定性。顧問表示，這一金額本身就是 Netflix 對監(jiān)管批準(zhǔn)極具信心的體現(xiàn)。

直到當(dāng)?shù)貢r間周四深夜被告知中標(biāo)之前，Netflix 一位高管仍認(rèn)為機(jī)會只有五成。聽到交易成功后，全體電話會議里響起了熱烈的掌聲。