破局者時(shí)代智能：寧德時(shí)代的百億底盤(pán)野望

【摘要】寧德時(shí)代圍繞電池主業(yè)，多方位布局滑板底盤(pán)、乘用車換電等創(chuàng)新業(yè)務(wù)。旗下滑板底盤(pán)子公司時(shí)代智能近期完成首輪外部融資，規(guī)模達(dá)20億元，投前估值約90億元。

時(shí)代智能核心產(chǎn)品“磐石”滑板底盤(pán)可實(shí)現(xiàn)上下車體解耦開(kāi)發(fā)，將新車研發(fā)周期大幅縮短至12-18個(gè)月，并顯著降低車企開(kāi)發(fā)成本。

目前已與阿維塔、北汽、江淮等車企，以及T3出行等平臺(tái)達(dá)成合作，并在商用車領(lǐng)域推出“坤勢(shì)”底盤(pán)，同時(shí)積極拓展歐洲及東南亞市場(chǎng)。

然而，滑板底盤(pán)商業(yè)化仍面臨核心挑戰(zhàn)。底盤(pán)作為整車制造中最重要的部件之一，主流車企不會(huì)輕易讓渡出核心控制權(quán)。

盡管寧德?lián)碛须姵貎?yōu)勢(shì)與產(chǎn)業(yè)鏈話語(yǔ)權(quán)，但在車企自研底盤(pán)與新興供應(yīng)商競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，能否突破規(guī)模化應(yīng)用瓶頸，仍有待市場(chǎng)驗(yàn)證。

以下是正文：

01

資本與技術(shù)的雙重布局

2025年，寧德時(shí)代旗下專注于滑板底盤(pán)業(yè)務(wù)的子公司時(shí)代智能近期開(kāi)啟了首輪外部融資，融資規(guī)模為20億元，投前估值約90億元。

眾所周知，寧德時(shí)代是全球動(dòng)力電池的領(lǐng)軍企業(yè)，2024年市占率達(dá)到38%。但在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)下，寧德時(shí)代的動(dòng)力電池業(yè)務(wù)的營(yíng)收增長(zhǎng)開(kāi)始放緩。

因此，寧德希望圍繞電池主業(yè)開(kāi)拓第二增長(zhǎng)曲線。除時(shí)代智能外，還有做乘用車換電的時(shí)代電服和負(fù)責(zé)“重卡”換電站的時(shí)代騏驥等內(nèi)部孵化的公司。

時(shí)代智能成立于2021年，此前一直是寧德時(shí)代的全資子公司。2023年11月，曾引入新的投資主體，不過(guò)都是寧德時(shí)代的相關(guān)公司。

直到2025年，時(shí)代智能才啟動(dòng)首輪外部融資，融資以定向邀請(qǐng)形式進(jìn)行，據(jù)稱起投門(mén)檻為1億元，參與方以大型國(guó)資和金融機(jī)構(gòu)為主。融資完成后，寧德時(shí)代仍將控股80.1%。

公開(kāi)信息顯示，2018年起，寧德時(shí)代就開(kāi)始了滑板底盤(pán)的基礎(chǔ)研究。作為電池行業(yè)龍頭，寧德時(shí)代一直致力于提高電池集中度，為客戶提供更為一站式的產(chǎn)品服務(wù)。

前幾年，寧德時(shí)代就已推出了無(wú)模組的動(dòng)力電池包，其技術(shù)亮點(diǎn)是跳過(guò)模組，直接將電芯集成為電池包，滑板底盤(pán)則是進(jìn)一步將電池包直接整合在了底盤(pán)上。

寧德時(shí)代于2024年12月推出的CIIC一體化智能底盤(pán)——磐石底盤(pán)，以電池為核心，囊括三電系統(tǒng)、懸架、制動(dòng)、轉(zhuǎn)向等所有核心底盤(pán)部件和碰撞安全功能。據(jù)稱還能顯著節(jié)省車內(nèi)空間、降低能耗、提升續(xù)航里程等。

據(jù)悉，磐石底盤(pán)規(guī)劃了大、中、小三個(gè)平臺(tái)，覆蓋面向乘用車智能新出行的全場(chǎng)景車型尺寸。

從支持全尺寸轎車、高端MPV和越野SUV的磐石-Pro，到多場(chǎng)景兼顧的磐石-L，再到專注空間與續(xù)航的磐石-M和主打性價(jià)比家用、運(yùn)營(yíng)效率的磐石-S。

憑借磐石底盤(pán)，車企合作伙伴可以更專注于車的上層空間開(kāi)發(fā)上，將傳統(tǒng)串行、冗長(zhǎng)的造車流程，革新為高效并行的開(kāi)發(fā)模式。

這種解耦意味著，新車開(kāi)發(fā)周期成倍縮短，壓縮至12-18個(gè)月。車企可以更快響應(yīng)市場(chǎng)變化，大幅降低前期研發(fā)投入和風(fēng)險(xiǎn)，將資源集中于塑造品牌差異化和用戶體驗(yàn)。而目前，極致壓縮開(kāi)發(fā)周期的智能電動(dòng)汽車產(chǎn)品，從立項(xiàng)到量產(chǎn)也需要2年左右。

02

業(yè)務(wù)落地與生態(tài)合作并行

早前起步階段，時(shí)代智能將滑板底盤(pán)的市場(chǎng)拓展重點(diǎn)放在乘用車企業(yè)上，其策略是通過(guò)打造若干標(biāo)桿項(xiàng)目，逐步激發(fā)更廣泛的市場(chǎng)需求。

2023年1月，時(shí)代智能成功與哪吒汽車達(dá)成合作，成為其首家公開(kāi)客戶，并同步啟動(dòng)江西宜春生產(chǎn)基地的建設(shè)。

2024年8月，哪吒S獵裝版正式亮相，推出搭載時(shí)代智能CIIC一體化智能底盤(pán)的車型版本，原定于同年11月實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。然而，受哪吒汽車后續(xù)經(jīng)營(yíng)問(wèn)題影響，該車型未能如期推向市場(chǎng)，時(shí)代智能也因此錯(cuò)失了率先實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)落地的機(jī)會(huì)。

同年，時(shí)代智能鎖定另一重要客戶——阿維塔。2024年12月，公司發(fā)布主打高安全性的“磐石底盤(pán)”，阿維塔成為首個(gè)宣布搭載該平臺(tái)的新能源品牌。不過(guò)，相關(guān)車型目前尚未正式上市。

根據(jù)此前規(guī)劃，時(shí)代智能在成立之初制定了“531”發(fā)展路徑，即首年完成團(tuán)隊(duì)搭建與整體規(guī)劃，第三年實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品落地，第五年起每年為2-3家整車企業(yè)提供滑板底盤(pán)配套。目前，公司團(tuán)隊(duì)規(guī)模已發(fā)展至約600人。

因此，為加速業(yè)務(wù)推進(jìn)，自去年底以來(lái)，時(shí)代智能明顯加大了對(duì)外合作力度，先后與北汽新能源、江淮釔為、T3出行等企業(yè)達(dá)成合作協(xié)議。

商用車領(lǐng)域，時(shí)代智能推出“坤勢(shì)底盤(pán)”，針對(duì)物流場(chǎng)景優(yōu)化續(xù)航能力與運(yùn)營(yíng)效率，目前已獲得慶鈴、陜汽等企業(yè)1.6萬(wàn)臺(tái)訂單，覆蓋城際物流與城市配送等多類場(chǎng)景。

在海外布局上，時(shí)代智能與越南VinFast合作開(kāi)發(fā)定制化底盤(pán)，并與Stellantis集團(tuán)在西班牙合資建廠，為未來(lái)進(jìn)入歐洲市場(chǎng)奠定基礎(chǔ)。

03

滑板底盤(pán)的破局之困

滑板底盤(pán)概念在2002年就已提出，但燃油汽車時(shí)代滑板底盤(pán)長(zhǎng)期停留在概念階段。直至智能電動(dòng)汽車興起，三電系統(tǒng)逐步成為整車核心，加之智能化需求日益清晰，滑板底盤(pán)才迎來(lái)真正商業(yè)化落地的契機(jī)。

但這項(xiàng)業(yè)務(wù)并不好做。

最主要的原因便是底盤(pán)作為集成制動(dòng)、轉(zhuǎn)向、驅(qū)動(dòng)等核心功能的系統(tǒng)，直接關(guān)系到車輛的操控性、舒適度與行駛品質(zhì)，可以說(shuō)是整車安全化、差異化的“靈魂”所在。整車企業(yè)車將這一關(guān)鍵系統(tǒng)交由外部供應(yīng)商定義的意愿不高。

因此，從潛在客戶角度來(lái)說(shuō)，Robotaxi企業(yè)或者低速無(wú)人車是更有可能的選擇。前者的商業(yè)模式依賴運(yùn)營(yíng)效率而非整車銷售，愿意由滑板底盤(pán)技術(shù)企業(yè)代工生產(chǎn)；后者往往缺乏整車平臺(tái)開(kāi)發(fā)經(jīng)驗(yàn)，也僅將底盤(pán)視為標(biāo)準(zhǔn)化載具，更專注上車體和軟件算法的差異性。

不過(guò)，目前無(wú)人化運(yùn)輸和載人市場(chǎng)都還未大規(guī)模發(fā)展，暫時(shí)還無(wú)法帶動(dòng)潛在的滑板底盤(pán)市場(chǎng)需求。

而在技術(shù)落地層面，滑板底盤(pán)也存在不小的障礙。滑板底盤(pán)供應(yīng)商需要兼顧標(biāo)準(zhǔn)化與定制化的雙重需求，前者是提供標(biāo)準(zhǔn)化底盤(pán)件降低開(kāi)發(fā)成本，而后者則要針對(duì)不同車型的懸架形式、軸距、離地間隙等差異化需求，提供定制化工程服務(wù)。

雖然滑板底盤(pán)在設(shè)計(jì)上通常具備一定的通用性，類似于汽車公司內(nèi)部所推行的平臺(tái)化或架構(gòu)化理念。然而，這種通用性的背后，也往往意味著工程效率難以達(dá)到最優(yōu)。

且滑板底盤(pán)所需的線控制動(dòng)、線控轉(zhuǎn)向以及輪邊/輪轂電機(jī)等關(guān)鍵技術(shù)，在成本、法規(guī)與成熟度方面都還有待提升。底盤(pán)的高度集成化還會(huì)帶來(lái)熱管理與售后維修等方面的新挑戰(zhàn)。這些都是目前需要突破的難題。

此外，整車企業(yè)也在布局滑板底盤(pán)相關(guān)技術(shù)，這可能會(huì)進(jìn)一步擠壓寧德等第三方供應(yīng)商的市場(chǎng)空間。

時(shí)代智能目前達(dá)成合作的車企或與寧德時(shí)代存在股權(quán)關(guān)聯(lián)，或在智能電動(dòng)車研發(fā)方面能力相對(duì)薄弱，這也許從側(cè)面反映出開(kāi)拓滑板底盤(pán)客戶方面的現(xiàn)實(shí)難度。

對(duì)于寧德時(shí)代而言，滑板底盤(pán)之戰(zhàn)，不僅是技術(shù)之戰(zhàn)，更是一場(chǎng)與整車廠關(guān)于未來(lái)產(chǎn)業(yè)鏈主導(dǎo)權(quán)的博弈。時(shí)代智能的百億估值，最終需要由主流車企的廣泛訂單來(lái)證明。