三日內限購額從100元到2000萬元再到100元，海富通這只基金在做什么？

界面新聞記者 | 杜萌

作為一直實施嚴格限購的QDII基金，突然將單日申購額度提高了20萬倍，如此“大方”的背后是何原因？

12月2日，海富通全球美元收益債LOF突然發公告，稱將此前的單日單賬戶100元人民幣限購額度放寬至2000萬元，美元份額的單日單賬戶10美元限購額度也放寬到了250萬美元。與此同時，基金還設置了規模上限為21.7億元。而到了12月3日，基金又宣布將單日單賬戶的限購再次轉為人民幣100元、10美元。

12月4日，基金公告表示，3日的申購資金已經超過了21.7億元的總規模上限，因此進行了“比例確認”，最終確認比例為61.43%。

圖：海富通全球美元收益債LOF宣布調整單日單賬戶的限購額度 來源：基金公告

為何短短三天內申購額度“來回橫跳”？界面新聞記者從業內了解到，這和某一機構客戶的大額申購需求有關。“臨近年底，一些機構客戶有多資產配置的需求，所以才臨時放開申購額度。”某市場渠道人士告訴界面新聞記者，不過，為了保證原有持有人的利益，該基金同時做出了21.7億元的規模上限要求。

公開資料顯示，該基金成立于2016年11月28日， 三季度末規模為16.72億元。此次一舉達到21.7億元的規模上限，意味著至少有近5億元的資金大手筆買入。

2017年3月份，證監會發布的《機構監管情況通報》中規定，單一投資者持有基金份額比例達到或超過20%需要在定期報告中披露。因此，該“神秘”機構客戶的具體信息或將在該基金四季度報告中披露。

中報數據顯示，基金持有人戶數共有3.26萬戶，機構持有者占比為64.06%，個人投資者產比為35.94%。作為LOF上市基金，今年中報披露了該基金的前十大場內持有人，除了易方達如意安誠六個月FOF、國投泰康信托、甬泉尊享一號私募、中歐預見養老目標日期2050五年持有FOF等機構投資者之外，還有林建勝、張海濤兩位個人投資者。

公開資料顯示，海富通全球美元收益債LOF主要投資于全球市場的各類美元債券。

不過，從收益來看，截至今年三季度末，該基金不論是近一年來還是近三年來的收益都跑輸業績比較基準。具體來看，基金近一年來收益率為3.46%，同期業績比較基準收益率為3.93%；近三年來收益率為3.84%，同期業績比較基準收益率為14.14%。

三季報中，基金經理表示，基金在短端配置了中短久期投資級中資美元債和短久期的美國國債，并維持了較低的信用債倉位，同時增配了長久期的美國國債。

對于喜歡“薅羊毛”的部分基民來說，海富通全球美元收益債LOF是耳熟能詳的“傻瓜式套利”產品。

“雖然這只產品每天限購100元，需要先在場外申購，再轉場內進行賣出，但為了套利也是值的。”一位專注在各類LOF（上市開放式基金）中套利“薅羊毛”的投資者告訴界面新聞記者，由于QDII基金限購嚴格，目前海富通全球美元收益債LOF的套利收益在1%左右，只能通過“1拖6”拖拉機戰法（一個基金戶加上6個股市戶）進行操作。

除了散戶的“薅羊毛”操作外，美元債基金的投資價值也受到機構的喜愛。Wind數據顯示，目前共有8只美元債基金（不同份額僅計算主份額），其中規模較大的是銀華美元債精選、易方達中短期美元債、國富美元債一年持有等。今年中報數據顯示，銀華美元債精選、匯添富精選美元債、海富通美元收益債券、工銀全球美元債等多只基金的機構持有占比均超過了50%。

表：目前共有8只美元債基金（不同份額僅計算主份額）來源：Wind 界面新聞整理

界面新聞記者了解到，和國內債券基金相同，美債基金的主要收益來源于三大方向：票息收益、資本利得，以及杠桿收益。但與國內債券基金不同的是，美債基金還面臨著匯兌損益。因為美債基金的人民幣份額需要先換匯，再購買美元債券，同時賣出美元債券資產后，仍然面臨著換匯為人民幣的情況。所以，美債的匯兌收益不容忽視。

“從資產配置的角度看，布局美元債，就是不把雞蛋放在同一個籃子中。美元債就是這樣一個分散配置的好工具，讓投資組合里，不僅有人民幣資產，還有美元資產。目前我的組合里美元債的倉位在13%左右。”有且慢投顧人士對界面新聞記者表示。