累計(jì)虧損超百億車企強(qiáng)沖IPO 阿維塔為何急于上市？

四年三換董事長(zhǎng)、累計(jì)虧損超百億、今年前11個(gè)月僅完成全年銷量目標(biāo)一半，長(zhǎng)安汽車“廠二代”阿維塔帶著這份備受爭(zhēng)議的成績(jī)單于11月27日向港交所遞交上市申請(qǐng)。

近日，阿維塔方面陸續(xù)進(jìn)行小范圍閉門溝通會(huì)，針對(duì)近期IPO申請(qǐng)以及后續(xù)上市事宜與媒體進(jìn)行面對(duì)面溝通。在IPO靜默期急于溝通的背后，正是阿維塔遞表以來(lái)，輿論對(duì)于其虧損百億、銷量未達(dá)預(yù)期，卻急于謀求上市的質(zhì)疑。

作為長(zhǎng)安汽車、華為和寧德時(shí)代聯(lián)合打造，定位高端新能源汽車品牌，阿維塔兼具智電化和制造優(yōu)勢(shì)，一度被外界視為最具潛力的行業(yè)黑馬。但阿維塔的市場(chǎng)表現(xiàn)始終不溫不火，缺乏爆款產(chǎn)品，銷量主要依靠低價(jià)車型，遲遲未能闖進(jìn)頭部新能源車企范圍，高端化也停滯不前。

含著“央企+華為”金湯匙出生，“要錢給錢，要人給人，要技術(shù)給技術(shù)”的阿維塔本應(yīng)修煉好內(nèi)功，靠產(chǎn)品得到消費(fèi)者的認(rèn)可，但現(xiàn)實(shí)卻是銷量乏力、深陷虧損泥沼。阿維塔為何如此看重資本化路徑，急于赴港上市對(duì)其發(fā)展有何助力？

阿維塔向港交所遞交上市申請(qǐng)

銷量乏力 靠低端車型補(bǔ)量賣越多虧越多

翻開阿維塔的招股書，大幅虧損直接映入眼簾。數(shù)據(jù)顯示，2022年至2025年上半年，阿維塔凈虧損分別為20.16億元、36.93億元、40.18億元和15.85億元，四年累計(jì)虧損113.12億元。與阿維塔幾乎同期遞表的嵐圖汽車，2022年至2024年虧損額分別為15.38億元、14.96億元和0.90億元，虧損明顯收窄。今年前7個(gè)月，嵐圖更是扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.34億元。

幾乎同期遞表的阿維塔和嵐圖財(cái)報(bào)情況

值得注意的是，2023年至2024年兩年是阿維塔虧損最大的兩年，從36.93億元擴(kuò)大至40.18億元。與此同時(shí)，阿維塔的銷量從2023年的2萬(wàn)輛提升至2024年的6.16萬(wàn)輛，呈現(xiàn)出賣得越多虧得越多的局面。

阿維塔2024年的銷量提升，主要倚賴定位更低的阿維塔07，這款車型將阿維塔的起步價(jià)下探至21萬(wàn)元。這款車目前是阿維塔主要的銷量支柱。

阿維塔2025年11月各車型銷量情況

2025年4月，阿維塔06上市，入門指導(dǎo)價(jià)再下行1萬(wàn)元。隨著這兩款低價(jià)車型加入，阿維塔已經(jīng)有4個(gè)車系8款車型（純電/增程）。今年前11個(gè)月累計(jì)交付超11.8萬(wàn)輛。相比全年22萬(wàn)輛的銷量目標(biāo)，阿維塔前11個(gè)月的完成率僅為53.64%。

在這份成績(jī)單中，阿維塔07和阿維塔06總銷量的近八成。另?yè)?jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解，阿維塔06目前在終端有1萬(wàn)元以上的現(xiàn)金優(yōu)惠，再加上5000元的置換補(bǔ)貼等，起售價(jià)早已跌破20萬(wàn)元。

阿維塔2025年前11個(gè)月銷量結(jié)構(gòu)

盡管阿維塔從誕生起就“高舉高打”，以定位30萬(wàn)元價(jià)格區(qū)間的產(chǎn)品進(jìn)入市場(chǎng)。但是經(jīng)過(guò)這幾年的運(yùn)營(yíng)，現(xiàn)實(shí)情況已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)榭恐械投塑囆蛽纹痄N量基本盤。

定位模糊 高不成低不就缺乏清晰品牌標(biāo)簽

“出身豪門”的阿維塔，本應(yīng)在高端品牌塑造上具備天然優(yōu)勢(shì)。長(zhǎng)安汽車輸出成熟的制造體系，寧德時(shí)代提供電池解決方案，華為以智駕系統(tǒng)和智能座艙注入“靈魂”，集齊三大巨頭優(yōu)勢(shì)可謂起步即領(lǐng)先。

但阿維塔在沖擊IPO時(shí)交出的成績(jī)單，卻呈現(xiàn)出越賣越虧的殘酷現(xiàn)實(shí)。靠低端車型走量，與定位“高端情感智能電動(dòng)汽車”的初衷背道而馳，這也暴露了阿維塔在營(yíng)銷上的巨大短板。

今年5月，阿維塔12被汽車自媒體“蘇黎世貝勒爺”挑戰(zhàn)風(fēng)阻系數(shù)造假，因被特斯拉創(chuàng)始人馬斯克轉(zhuǎn)發(fā)傳播面迅速擴(kuò)大。阿維塔后用直播風(fēng)洞測(cè)試自證，但是仍引起“過(guò)度宣傳”博眼球的質(zhì)疑——作為阿維塔目前定位最高的車系，宣傳風(fēng)阻很難與為其打造高端形象聯(lián)系到一起。

更令人看不懂的，是阿維塔與TikTok全球頂流“無(wú)語(yǔ)哥”合作開展“無(wú)語(yǔ)哥中國(guó)行”活動(dòng)。本想借助網(wǎng)紅流量觸達(dá)年輕消費(fèi)群體，但由于內(nèi)容策劃粗糙、與品牌高端定位脫節(jié)，最終話題熱度、熱搜量、互動(dòng)量等全都未達(dá)標(biāo)，數(shù)百萬(wàn)投入“打水漂”。

同樣是在9月，首次以阿維塔董事長(zhǎng)身份亮相的王輝，以阿維塔戰(zhàn)略2.0發(fā)布會(huì)背景板做俯臥撐的視頻口碑兩極分化。盡管標(biāo)注了“彩排”，但是內(nèi)容與發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)難以區(qū)分，評(píng)論區(qū)不乏“尬”、“沒必要”的聲音，質(zhì)疑其有損品牌高端形象。

人事動(dòng)蕩 四年三次換帥戰(zhàn)略方向搖擺

品牌的混沌和搖擺背后，是阿維塔頻繁更迭的管理層。自2021年開啟市場(chǎng)化運(yùn)作以來(lái)，短短四年時(shí)間中，阿維塔已三次更換董事長(zhǎng)。同樣是央企“廠二代”，嵐圖從創(chuàng)立之初就一直是盧放操盤，同門深藍(lán)也在鄧承浩的指揮下表現(xiàn)節(jié)節(jié)攀升。

從2021年品牌成立初期由譚本宏擔(dān)任董事長(zhǎng)，到2023年12月朱華榮兼任，再到今年9月王輝接棒被視為加速市場(chǎng)化運(yùn)作與全球化布局的重要信號(hào)。

每一次高層的變動(dòng)，就意味著內(nèi)部決策權(quán)和工作重心的遷移。譚本宏時(shí)期，是最重視品牌高端化智能化形象塑造的。與其搭班的營(yíng)銷負(fù)責(zé)人李鵬程來(lái)自小鵬汽車，將打造智能化科技標(biāo)簽的經(jīng)驗(yàn)帶來(lái)，很快將阿維塔智能座艙打入第一梯隊(duì)。身為董事長(zhǎng)的譚本宏，在阿維塔11鴻蒙版上市現(xiàn)場(chǎng)，身著擊劍套裝與世界冠軍雷聲當(dāng)場(chǎng)比試，巧妙將“亮劍”融入阿維塔后續(xù)所有與品牌向上相關(guān)的傳播主題。

后因譚本宏升任長(zhǎng)安集團(tuán)職務(wù)不能兼職，阿維塔董事長(zhǎng)職務(wù)2023年12月起由朱華榮兼任，總裁陳卓全面主持日常工作。但是由于朱華榮忙于集團(tuán)事務(wù)分身乏術(shù)，指派了王孝飛（現(xiàn)職為重慶長(zhǎng)安汽車股份有限公司執(zhí)行副總裁）代管。

但是這種雙頭管理并沒能形成很好的合力。據(jù)阿維塔內(nèi)部人士透露，王孝飛參加的會(huì)議陳卓不參加，陳卓參加的會(huì)議王孝飛不參加，導(dǎo)致決策不一致時(shí)，大家不知道該如何去執(zhí)行。

從左至右，阿維塔歷任董事長(zhǎng)，譚本宏、朱華榮、王輝

今年9月，王輝接棒朱華榮出任阿維塔董事長(zhǎng)。其上任后很顯著的一個(gè)現(xiàn)象是，所有的高層傳播只圍繞王輝一人展開，陳卓的相關(guān)報(bào)道立刻銷聲匿跡。此外，阿維塔還進(jìn)行了一系列的關(guān)鍵崗位和部門調(diào)整，包括前理想副總裁孫百功加盟帶來(lái)的營(yíng)銷體系整合，公關(guān)部、總裁辦等相關(guān)負(fù)責(zé)人的調(diào)整等。

梳理下來(lái)不難發(fā)現(xiàn)，阿維塔每一次換帥都伴隨著執(zhí)行層面的推倒重來(lái)，使得阿維塔始終難以形成穩(wěn)定的發(fā)展路徑。這也導(dǎo)致阿維塔在營(yíng)銷領(lǐng)域缺乏長(zhǎng)期穩(wěn)定的傳播策略支撐，即使偶爾有短期熱度，也始終難以轉(zhuǎn)化為持續(xù)聲量。

失去的兩年 錯(cuò)失發(fā)展窗口期資金鏈吃緊

阿維塔的上述問(wèn)題主要集中去年到今年兩年時(shí)間，這兩年也是新能源智能化轉(zhuǎn)型競(jìng)爭(zhēng)最為激烈的兩年，此消彼長(zhǎng)間，阿維塔錯(cuò)失了發(fā)展窗口期。不僅已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于嵐圖，被智己趕超，更是被同門深藍(lán)汽車甩在身后。

原本定位低于阿維塔的深藍(lán)汽車，今年已經(jīng)成為第一個(gè)實(shí)現(xiàn)盈利的汽車央企品牌，手握多個(gè)爆款產(chǎn)品，開放專利，成為了標(biāo)準(zhǔn)的央企三好生。值得注意的是，12月15日，深藍(lán)汽車拿到了L3級(jí)自動(dòng)駕駛產(chǎn)品準(zhǔn)入許可，長(zhǎng)安集團(tuán)將如此重要的任務(wù)放到了深藍(lán)而不是阿維塔，值得深思。

從集團(tuán)層面，中國(guó)長(zhǎng)安董事長(zhǎng)朱華榮曾公開強(qiáng)調(diào)：“阿維塔要錢給錢，要人給人，要技術(shù)給技術(shù)。”但是即便如此被偏愛，集團(tuán)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)也只能靠實(shí)打?qū)嵉某煽?jī)說(shuō)話。

錯(cuò)失發(fā)展窗口期帶來(lái)更嚴(yán)重的后果，是投資人對(duì)阿維塔信心不足。接近阿維塔人士告訴中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者，阿維塔去年年初的融資直到年底才到賬，導(dǎo)致阿維塔的資金鏈吃緊。一方面是輸血越來(lái)越難，另一方面是自身造血乏力，這或許正是阿維塔帶著巨虧銷量不佳的成績(jī)單急于強(qiáng)沖IPO的主要原因。（中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者 姜智文）