國家統計局原局長邱曉華：很多人按揭買的房子，房子的價格已經比首付還要低！它給人帶來的心理沖擊是很大的

《財經》年會2026：預測與戰略暨2025全球財富管理論壇于2025年12月18-20日在北京舉行。陽光保險集團首席經濟學家、國家統計局原局長邱曉華表示，展望2026年，華預計國家仍將大概率設定5%左右的增長目標，這一積極目標的實現將受五大核心因素影響：

第一，海外經濟政策。發達經濟體將延續寬松財政政策，貨幣政策呈現分化態勢，美國計劃降息、歐洲持觀望態度、日本可能加息。盡管美國AI領域存在泡沫爭議，但他表示，2026年破裂概率較低。整體來看，外部環境相對平穩，有利于中國保持外需穩定，為國內宏觀政策靈活運用預留空間。

第二，地緣與貿易。總體上比今年還要更加確定、更加平穩，但在確定和平穩下也存在著一些不確定和不平穩的隱患，需要給予關注。

第三，國內的市場供強需弱的演變。當前經濟最突出的問題是供強需弱、物價低位運行。2026年推進的“反內卷2.0版供給側改革”將呈現雙刃劍效應，既可能抑制低效產能、放緩生產速度，也有望抬升物價、改善企業盈利。

投資方面，近些年地產的深度調整，給60%以上的家庭財富帶來的縮水效應是非常明顯的因素。他談到，從房價的高點到目前的低點，簡單匡算一下，大概老百姓房產財富的縮水差不多60萬億，60萬億雖然是賬面上的財富，但是它給人帶來的心理沖擊是很大的。

“今天我們看到很多人按揭買的房子，現在房子的價值已經難以對沖所付的價值，也就是現在房子的價格已經比他所付還要低，這些年買房子的年輕人的房產由正的財富變為負的財富，從銀行系統反映出來就是違約，甚至不再交按揭利息的越來越多，這就是財富效應縮水。”他說。

好在2024年9月以來，居民金融資產增值10萬億，部分對沖了財富縮水影響。未來需通過優化收入分配、穩定房地產與資本市場、健全社會保障，進一步提振消費。

出口方面，結合國際組織對全球經濟和貿易的增長展望，2026年國際需求仍將保持增長，疊加中國出口韌性與競爭力，出口有望維持正增長。整體來看，2026年需求適當增強是大概率事件，CPI有望走出零區間，PPI降幅或將收窄。

第四，新舊動能轉換。數字經濟、人工智能、高端制造為代表的新經濟，在政策與市場雙向驅動下持續壯大，資本市場回暖與企業出海也帶來新增量。同時，房地產對經濟的拖累效應2026年有望較2025年減弱，中國經濟動能增強的大趨勢可預期。

第五，國內的宏觀政策。2026年將繼續實施更加積極有效的財政政策、適度寬松的貨幣政策，以及穩投資、促消費的產業政策。政策雖無戲劇性改變，但延續當前基調將為經濟平穩發展提供有力支撐。

綜合來看，邱曉華認為2026年中國經濟有望接近或基本實現5%左右的增長目標，需各方協同發力將愿景轉化為實景。

展望“十五五”及更長周期，邱曉華表示中國經濟前景向好，但發展進程依然曲折。當前中國仍處于第四輪周期調整中，尚未完全進入高質量發展新階段，傳統經濟面臨產能利用率低、效益不佳等問題。“十五五”規劃提出的傳統經濟“智能化、綠色化、融合化”轉型方向，已顯現積極成效，未來正面效應將進一步釋放。

從中長期看，中國抓住了新一輪科技革命風口，與世界站在同一起跑線，人工智能等新經濟的持續發展將成為核心驅動力。從長期國際格局來看，新興經濟體與傳統發達經濟體的較量將長期存在，“時間是中國的好朋友”，只要持續優化宏觀政策、深化改革開放，聚焦“向新而行、往高而攀、傾斜民生”三大方向，就能在變局中實現光明前景。

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