胡潤榜白酒席位“縮水”，酒企“十五五”翻身仗謀變求生

作者︱懂酒哥

臨近年末，一項能反映國內消費現狀及白酒行業態勢的權威頒獎——《2025環球首發·胡潤中國食品行業百強榜》正式揭曉。透過這一榜單，不難發現白酒企業依然在國內食品行業中占據引領地位。然而，從排名、市值等多維度數據觀察，盡管茅臺、五糧液、山西汾酒等企業表現突出，但2025年白酒行業整體經歷的調整，也對各企業產生了明顯影響。

同時，頭部白酒企業紛紛于年底披露“十五五”規劃，從中也可以洞察到未來行業的發展走向。其中，“穩”字已然成為眾多企業制定戰略時的考量因素。

22家白酒企業上榜，茅臺、五糧液包攬前二名

12月19日，《2025環球首發·胡潤中國食品行業百強榜》于上海發布。該榜單依據10月31日的收盤價計算企業市值，對于非上市公司，則參考同行業上市公司估值或根據最新一輪融資情況進行估算。

消費作為拉動國家經濟的“三駕馬車”之一，與人們的日常消費支出緊密相連。這份榜單在一定程度上代表了國內消費領域的頭部企業排名。百強榜單聚焦白酒、軟飲料、調味品、農牧、糧油、乳制品、肉制品等多個消費細分領域。由于榜單中第98名至103名的企業市值均在90億元左右，五得利面粉、承德露露、廣州酒家等6家企業得以同時上榜。

榜單中，市值超千億元的企業達14家，其中白酒企業占據5席。貴州茅臺以19200億元的市值傲居榜首，相較第二名五糧液的5700億元，呈現斷崖式領先。榜單第3至5名分別為農夫山泉、山西汾酒（2450億元）和海天味業，瀘州老窖和洋河股份分別以2000億元和1200億元的市值，位列第7和第11位。

此次榜單中，上榜白酒企業數量最多，達22家。從A股板塊市值特點也能看出，截至12月23日收盤，A股白酒板塊20家上市酒企總市值達29483.33億元，這一市值相當于榜單中2至10名調味品、乳制品、軟飲料等食品飲料板塊總市值之和，凸顯其“中流砥柱”地位。

上榜酒企數量減少，消費者信心指數6年降至89.40

盡管白酒企業在《2025環球首發·胡潤中國食品行業百強榜》中穩居C位，但上榜酒企數量較2024年榜單減少2家，較2023年榜單減少3家，呈現出縮水態勢。

此外，A股20家白酒企業中，伊力特、金種子酒、天佑德酒、皇臺酒業和*ST巖石市值分別約66億、64億、42億、23億和12億元，均未達到最低90億元的上榜門檻。

回顧2025年白酒市場，政策、消費、競爭三重壓力疊加。“史上最嚴禁酒令”出臺，政商務場景收縮，高端白酒需求受抑制。消費端，年輕群體對白酒接受度低，健康飲酒理念盛行，主流消費群體更趨理性，價格敏感度提升，白酒主銷價格帶下移，800至1500元價格帶倒掛嚴重。

白酒三季報數據顯示，20家上市酒企前三季度歸母凈利潤普遍下滑28.74%，18家下滑；營業收入普遍下滑18.31%，同樣18家下滑。皇臺酒業、順鑫農業等5家酒企經營現金流虧空，今世緣等4家腰斬。上市酒企面臨業績普跌、增收不增利、現金流嚴峻等困境。

在市值方面，今年僅有金徽酒、瀘州老窖兩家酒企股價實現上揚，板塊平均下跌17.86%。與同期上漲指數攀升了16.95%，滬深300指數上漲17.43%，創業板指更是上揚49.65%，白酒股表現不盡如人意。

從宏觀經濟數據層面剖析，10月消費者信心指數為89.40，相較于2024年同期的86.90，有了明顯的提升。然而，若將這一數據與上一個消費者信心指數突破100的2022年3月（113.20），以及6年前即2019年10月的124.30進行對比，不難發現，當下消費者信心的恢復進程仍較為緩慢，距離完全恢復尚需時日。

白酒行業外，乳制品、農牧企業增多，消費者更關注食材與營養。新上榜企業如安德利果汁等帶來新活力，NFC果汁等細分賽道搶眼，益正元業績翻番成黑馬。未來，食品飲料行業需持續創新，把握健康化、個性化趨勢，應對市場變化，實現高質量發展。

前六酒企利潤占比達86%，茅五汾透露“十五五”規劃

就在《2025環球首發·胡潤中國食品行業百強榜》新鮮出爐、臨近歲末之時，上市頭部酒企紛紛對未來發展進行展望。

當下，酒企間的馬太效應愈發顯著。頭部6家酒企（茅五汾瀘洋古）的利潤總額在上市酒企中的占比攀升至86%。今年前三季度，貴州茅臺與山西汾酒成為僅有的兩家利潤實現增長的酒企。行業格局中，中小企業加速退出態勢凸顯，這為實力雄厚的企業提供了低成本擴張的良機。在此節點，領軍企業更應肩負起社會責任，為行業發展指引方向。

貴州茅臺在第一次臨時股東會上明確，未來5年將堅持“穩與進并重”。“穩”體現在保持規模、速度與效益的整體穩定，進一步鞏固并擴大核心產品的市場優勢；“進”則聚焦于順應消費趨勢變化，著力解決新消費時代的市場適配問題。其“穩”的底氣源于赤水河獨特的生態環境、多年積累的基酒儲備以及品牌溢價能力。

“十五五”期間，茅臺遵循“積極、科學、理性”原則，堅守“產量服從質量”的鐵律，在達標前提下擴大基酒生產，為后續的穩健釋放筑牢根基。

與此同時，五糧液緊扣自身使命愿景，圍繞戰略定位，實施“人、貨、場”價值重構行動。渠道端，調整優化傳統渠道，重點聚焦終端建設；大力培育新興渠道，拓展團購、異業合作等；積極擁抱電商渠道，加強精細化運營。2026年，五糧液計劃新增專賣店100家、集合店300家、文化體驗店10家，專賣店總量維持在1700家左右。

作為清香型白酒和光瓶酒的龍頭企業，山西汾酒在研討會上指出，2025至2030年是其復興成果鞏固和要素調整的時期，核心在于“穩中求進”，實現從“速度優先”到“質量引領”、從“單點突破”到“系統提升”的戰略跨越。