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【市場(chǎng)動(dòng)態(tài)】
12月29日,國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)呈現(xiàn)一幅“期貨引吭高歌,現(xiàn)貨步履謹(jǐn)慎”的復(fù)雜圖景。在期貨市場(chǎng)強(qiáng)勁上漲的帶動(dòng)下,氣氛有所回暖,錦州港報(bào)價(jià)單日跳漲40元/噸,水分15%容重720以上的新玉米報(bào)價(jià)2260-2270元/噸,水分15%玉米平艙價(jià)2340-2360元/噸。然而,玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)仍陷于窄幅調(diào)整和謹(jǐn)慎觀望之中。“期貨熱、現(xiàn)貨溫”的背離格局清晰,基層惜售與貿(mào)易商謹(jǐn)慎并存。
分別來(lái)看,
山東華北:震蕩僵持,上量主導(dǎo)。目前基層農(nóng)戶惜售情緒仍在,自然干糧源供應(yīng)雖有增加但不及預(yù)期,貿(mào)易商建庫(kù)意愿受高成本和水分問題制約,多以流量操作為主。市場(chǎng)焦點(diǎn)高度集中于深加工企業(yè)的門前到貨量,價(jià)格隨之窄幅波動(dòng)。短期內(nèi),華北市場(chǎng)缺乏單邊突破的強(qiáng)勁動(dòng)力,處于供需弱平衡狀態(tài)。
東北內(nèi)蒙:偏強(qiáng)運(yùn)行,港口引領(lǐng)。受北港價(jià)格上漲、期貨反彈以及部分飼料企業(yè)啟動(dòng)節(jié)前備貨支撐,東北玉米價(jià)格表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺。但需注意,基層地趴糧出貨窗口縮短,潛在的季節(jié)性供應(yīng)壓力并未消除。
【晨間提示】
近期行情“期貨熱、現(xiàn)貨溫”的反差,實(shí)則是多空博弈的縮影:
期貨與港口聯(lián)動(dòng)上漲:有效提振市場(chǎng)情緒,延緩基層認(rèn)賣節(jié)奏。
中儲(chǔ)糧競(jìng)價(jià)采購(gòu):成交回暖,表明在市場(chǎng)認(rèn)可的價(jià)位區(qū)間,剛需采購(gòu)依然存在。
進(jìn)口拍賣溢價(jià)高企:持續(xù)高溢價(jià)成交,進(jìn)一步印證下游存在剛性補(bǔ)庫(kù)需求,只是對(duì)價(jià)格高度敏感。
節(jié)前備貨預(yù)期:深加工企業(yè)為保障節(jié)日生產(chǎn),仍有常規(guī)建庫(kù)需求;部分飼料企業(yè)也已開始陸續(xù)試探性節(jié)前備貨。
但年前壓力也不容忽視:
季節(jié)性供應(yīng)壓力逼近:基層地趴糧、潮糧的變現(xiàn)窗口日益緊迫。進(jìn)入1月,農(nóng)戶節(jié)前集中售糧的傳統(tǒng)壓力將逐步顯現(xiàn)。
政策支撐或?qū)p弱:隨著收購(gòu)任務(wù)推進(jìn),部分中儲(chǔ)糧庫(kù)點(diǎn)已臨近收尾或暫停,政策對(duì)市場(chǎng)的底部支撐效應(yīng)可能邊際遞減。
替代品“虎視眈眈”:備受關(guān)注的最低收購(gòu)價(jià)小麥拍賣傳聞甚囂塵上。據(jù)市場(chǎng)消息,擬于1月7日啟動(dòng),初期全國(guó)每期投放約20萬(wàn)噸,以2017年以前及部分輕度不宜存小麥為主。起拍價(jià)格將根據(jù)生產(chǎn)年份和質(zhì)量狀況(宜存與不宜存)分別設(shè)定。第一期安排湖北投放1.3萬(wàn)噸。其中2019年1萬(wàn)噸(宜存),2020年0.3萬(wàn)噸(輕度不宜存),全部在襄陽(yáng)。不宜存底價(jià)2200元/噸;宜存部分三等:2019年2330元/噸。2020年2380元/噸。正式公告并未發(fā)布,若拍賣落地,這部分大概率將流向飼用領(lǐng)域的小麥,將為市場(chǎng)提供低價(jià)糧源補(bǔ)充,直接擠壓玉米的飼用需求空間,其影響不容小覷。
下游承接力疲軟:深加工行業(yè)利潤(rùn)空間狹窄,飼料企業(yè)多數(shù)仍持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度,對(duì)當(dāng)前高價(jià)玉米的接受度和追漲能力有限,需求端難以提供持續(xù)上漲的動(dòng)力。
當(dāng)前玉米市場(chǎng)正處于“政策底初現(xiàn)、需求端遲疑、心態(tài)面博弈”的關(guān)鍵階段。期貨上漲帶來(lái)的短期利好,難以從根本上化解即將到來(lái)的季節(jié)性上量壓力以及潛在的政策糧(如陳化小麥)投放帶來(lái)的潛在利空。春節(jié)前玉米行情大概率將延續(xù)震蕩格局,上行空間將受到替代品供給和下游接受度的嚴(yán)格制約。
此外期貨方面,玉米主力合約2603開盤2219元/噸,收盤2249元/噸,日內(nèi)最高2250元/噸、最低2217元/噸,漲41元/噸,漲幅1.86%;成交放量至73.44萬(wàn)手,持倉(cāng)量1032463手,較昨日增倉(cāng)17741手。
來(lái)源:中時(shí)通
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