“黑天鵝”來襲！23億官司纏身，電池巨頭欣旺達遭遇“大考”

一筆金額高達23.14億元的索賠訴訟，將欣旺達推向了風口浪尖。

據媒體報道，這一訴訟由吉利旗下公司威睿電動提起，訴訟原因是雙方在2021年至2023年合作期間的電芯質量糾紛。

突如其來的“黑天鵝”，對欣旺達的股價造成了巨大沖擊。

周一開盤后，欣旺達股價一度大跌15.97%，截至當天收盤，欣旺達股價下跌11.39%，報收26.36元/股，雖然和最低點相比股價有所回升，但可以看到跌幅依舊不小。

另外，目前欣旺達的總市值為502億元，而在10月30日其總市值曾一度突破700億元，換而言之，不到兩個月時間其市值就已經縮水超過了200億元。股價大幅下挫背后，是資本市場對于欣旺達前景的擔憂和顧慮，

而這次訴訟，無論是從短期還是長期來看，都將對欣旺達產生深遠影響。

從短期影響來看，其主要在業績層面，截至今年前三季度，欣旺達的歸母凈利潤也才14.05億元，若這筆23.14億元的訴訟最終被判賠付，無疑會對其凈利潤造成明顯影響。

長期來看，影響主要在經營層面，作為二線電池廠，欣旺達本就是在“夾縫”中求生存，主要通過低價策略去競爭車企訂單，如果訴訟最終被判賠付，其形象受到很大的影響，未來想要獲得訂單的難度將更加困難。

綜合而言，這一紙訴訟無疑是將欣旺達推向了危險的邊緣，至于如何渡過難關，將是其當下最需要思考，也最需要迫切解決的難題。

低價策略遭遇考驗

這一紙23億元的訴訟背后，其實藏著一家二線電池廠艱難求生的故事。

欣旺達成立于1997年，創業早期以生產消費鋰離子電池模組起家。

1999年，同在深圳的康佳集團決定進軍手機行業，欣旺達抓住機會生產出了符合康佳集團要求的電池，其也因此與康佳集團達成合作關系。

拿下康佳集團的訂單后，欣旺達又逐步成為蘋果、華為、小米等手機巨頭的電池供應商，2011年欣旺達在創業板成功上市。

在上市后的很長一段時間里，得益于消費電子市場蓬勃發展，欣旺達體量快速膨脹：

營收方面，2011年欣旺達的營收僅為10.31億元，到2022年營收已經增長至521.6億元，年復合增長率高達42.86%；而凈利潤方面，欣旺達的凈利潤也從2011年的8267萬元增長至2022年的10.64億元，年復合增長率為29.11%。

然而，2023年轉折點出現了。這一年，消費電子市場開始觸頂，據IDC統計的數據顯示，2023年全球智能手機出貨量為11.7億部，同比減少3.2%。沒有了電子消費的紅利，欣旺達業績也開始回落，2023年欣旺達實現營收478.6億，增速為-8.24%；實現凈利潤10.76億，增速為0.77%。拉長周期來看，這也是近10年來欣旺達首次出現營收下滑的情況，增長瓶頸已經出現。

在當年的三大核心業務中，消費類電池下滑尤為嚴重，當年實現營收285.4億元，對比2022年的320.6億元下滑了約11%。

眼瞅著消費類電池業務難有大的發展，欣旺達將重心放到了動力電池業務上。實際上，欣旺達早在2008年就開始布局動力電池業務，希望以此作為新的業績增長點，但無奈業務進展緩慢。而目前，動力電池市場更是已經進入“寡頭市場”：今年前11個月，中國動力電池裝車量前三名寧德時代、比亞迪和中創新航合計市占率超過七成，欣旺達動力電池裝車量在國內雖然排名第六，但市占比僅有3.25%。

面對寧德時代和比亞迪這兩座“大山”，欣旺達只能通過低價策略來爭奪有限的訂單。

資料顯示，欣旺達是理想、小米、小鵬、東風、大眾等眾多主流車企的核心供應商，但欣旺達之所以能和這些車企達成合作，靠的就是兩個字——低價。比如理想汽車，在理想L7和L8的Air、Pro等走量版本中，欣旺達的電池占據了相當大的份額，但據媒體報道，為了能與理想達成合作，欣旺達動力電池產品單價從2023年的0.74元/Wh降至2024年下半年的0.53元/Wh，降幅高達28%。

從毛利率來看，欣旺達動力電池業務的毛利率也明顯低了同行一大截。今年上半年，欣旺達的電動汽車類電池業務毛利率僅為9.77%，而其上半年整體的毛利率和凈利率分別為14.88%和1.47%。作為對比，同期寧德時代的動力電池系統業務毛利率為22.41%，今年上半年寧德時代整體的毛利率和凈利率分別為25.02%和18.09%，可見欣旺達和寧德時代并不在一個“量級”上。

當然，作為后來者，欣旺達通過低價來搶占訂單也實屬無奈，但如今隨著吉利掀起了這一場23億元的訴訟，其低價策略恐怕也難以為繼了。

被推向危險的邊緣

對于欣旺達而言，這場訴訟將對其發展產生深遠的影響。

除了訴訟可能帶來龐大的賠付金額對業績造成沖擊之外，更重要的是，這場訴訟可能對其與其他車企的合作形成“裂縫”。

過去，在新能源汽車技術快速發展階段，消費者對電池品牌的關注度并不高，很多車企為了拉低成本，會選擇混裝好幾家電池廠商的產品。但如今，隨著新能源汽車技術逐漸穩固，消費者對于電池品牌的關注度越來越高。在一眾電池廠商中，寧德時代的品牌力最強，其以“買電車看電池，認準寧德時代”的宣傳不斷占領消費者心智，許多用戶在購車時甚至會將“使用寧德時代電池”寫進購車合同。

而欣旺達作為二線電池廠商，在品牌力上本就沒有優勢，一旦真的因為電芯質量糾紛被判賠償，在消費者心中的形象更會一落千丈。

從一眾合作車企的角度來看，為了穩住口碑，很可能會停止與欣旺達的合作。例如理想汽車，前面的內容中提到，在理想L7和L8的Air、Pro等走量版本中，欣旺達的電池占據了相當大的份額，但理想汽車主打的是“家庭安全”概念，其用戶群體對車輛的安全性和可靠性有著近乎苛刻的要求。一旦欣旺達真的因為電芯質量糾紛被判賠償，理想汽車為了保住銷量和口碑，恐怕不得不停止與欣旺達的合作。

當然，如果只是短暫地失去訂單那還好說，但在競爭激烈的動力電池市場，欣旺達一旦失去了這些訂單，未來能不能拿回來還不好說。

目前，動力電池市場已經進入存量競爭階段，頭部電池廠商已經看向了低價市場。還是以寧德時代為例，其產品甚至出現在了價格不到10萬元的吉利星愿上，據媒體報道，寧德時代給吉利這款車的電芯是成熟規格，如果加上返利，低點時，價格預計能到3毛錢每瓦時。對于欣旺達來說，如果其失去的市場份額被寧德時代這樣的電池巨頭拿下，未來恐怕就很難再拿回來了。

需要注意的是，目前欣旺達正在加速擴充動力電池方面的產能，僅2022年欣旺達就達成了多個動力電池項目的開發或合作。

例如，在珠海市政府轄區內投資120億元建設30GWh動力電池項目；與四川什邡市政府簽署項目投資協議書，投資80億元建設20GWh動力電池及儲能電池生產基地；與宜昌市政府、東風集團及東風鴻泰簽署投資協議，計劃投資120億元擴產動力電池。據媒體統計，近年來欣旺達在動力電池的擴產上，投資金額已經超過了600億元，投資規模相當龐大。如果未來車企都不與其合作，那么這些產能就會成為負擔。

綜合而言，無論是從短期的業績來看，還是從長期的業務發展、產能擴張等角度來看，這場訴訟對欣旺達都十分關鍵。