如何解讀政策,盡管之前分享了一些方法,但說實話,那還是玉名個人實踐中的摸索,并不是系統的。這一次和中財辦,以及參與歷次重大財經政策的老師,專門地學習之后,也是有了一些更深的體會。今兒也是來分享學到的相關經驗,以及我自己的感悟,希望對大家有一些啟示。
如何看懂政策或重要會議的報告
如何看一份政府材料?說實話,受限于字數,我們看到的會議公告,以及新聞稿,都是高度濃縮和精簡的,必然會覺得過于專業,體會不到其中的意思,這是肯定的。那么,我們需要借助一些方法,當我們拿到一份會議的材料之后,先要看到的是有沒有新的變化,有沒有第一次的提法,這個非常重要的,是管理層的一些新思路。其次,有沒有沒有變化的,這是要強調的基本盤,持續的。還有,就是看整個材料的結構因素。
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這樣過后,我們基本上就能有一個大的思路了。比如說,以前我們會有一個GDP的數字目標,比如說8%,或者6%之類的,那么,隨著經濟體擴大,以及國際形勢復雜之后,這樣的數字量化管理就不適合了。管理層采用的是區間,和預期管理的思路,這個時候外部會有誤讀,覺得管理層對GDP不重視了。實際上,真正的GDP必然會受到各種因素的影響,很難精確,尤其是我們外向型經濟之后,外部很多因素都會影響到GDP,與其糾結目標,不如說看管理層要重點發展的方向。
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說到發展方向,以前我們關注更多的就是類似4萬億元刺激計劃,或者X萬億元。那么,當政策沒有提到這些的時候,股民會覺得是不是不刺激了。其實并不是這樣的,我們的政策如今是更具體了,比如說對于行業、賽道、新場景等推進,這是更有意義的,其帶動的投資金額動輒就是百萬億元規模的,所以,我們不要陷入到摳字眼,還要深入去理解。接下來通過案例做詳解。
中央經濟工作會議的理解
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我們以2025年12月10日的中央經濟工作會議為例,首先,大家看這個會議,要明白一個因素,其是指明了新一年我們朝哪個方向去發力,尤其是十五五規劃之年,各方都在蓄力要大干一場,這個會議是告訴我們要往哪里發力。這里面要普及一下我國幾個重要的會議,其中4月和7月底的政治局會議是比較關鍵的,是一種定調,尤其是7月的,對下半年經濟和股市走勢都很關鍵。然后12月中央經濟工作會議,實際上是對于來年行情的布局,也給予各地方以時間開兩會,到國家兩會的3月,然后正式審議和公布,到時候會有一個更詳細的執行方案。
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其次,大家應該能感受到中國經濟的熱度是在升溫的。的確是有這樣、那樣的困難,但我們的解決方法也在增加。外部的因素,2025年明顯和2018年的時候有大不同,同樣是貿易因素,如今我們的應對手段很豐富,也取得了階段性成果。請注意這一次變化是,我們要繼續“鞏固提升”傳統經濟的優勢(以前可能對此并不強調),這一次的次序,傳統行業-新興行業-未來產業,還是很強調的。
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這是源于對于外部環境,這一次用詞是“戰略機遇與風險挑戰并存”,對于國際因素是難預料的用詞。基于此,我們的優勢不能丟,所以制造業、礦業、輕工、紡織等都是傳統非常優勢的,我們會進一步加強,這是基本盤。我們勢必要精益求精的。而對于新興行業與未來產業,并不是簡單的4+6,還是有更多的因素。接下來,我們繼續對此詳解,并且挖掘市場機會的思路。
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