衛(wèi)星上天，創(chuàng)新藥落地！

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莫道桑榆晚，為霞尚滿天 霍先生攝于杭州

上證指數(shù)今日盤中最高摸到3977.54點(diǎn)，收盤則比前兩天高了3點(diǎn)，而且保持了11個(gè)連續(xù)的陽(yáng)線，感覺(jué)真是收了一個(gè)政治正確的走勢(shì)——不能跌，可以漲，但是不能大漲，只能小漲，維持新股好發(fā)即可。或者反過(guò)來(lái)說(shuō)，只要新股能大漲，指數(shù)就沒(méi)必要往上拉了。今日上市的兩只新股，一只N蘅東光開(kāi)盤就大漲十倍以上，另一只N新廣益盤中最大也上漲了3倍，所以指數(shù)只要維穩(wěn)就可以了。

作為2025年的最后一個(gè)交易日，相信廣大投資者的證券賬戶雖然沒(méi)有創(chuàng)出新高，但是按年計(jì)算的話，今年應(yīng)當(dāng)還是賺錢的。看到一個(gè)數(shù)據(jù)，說(shuō)今年賺錢的股民超過(guò)了四成，這可是一個(gè)不小的比例。尤其是投資證券基金的基民們，今年大多還是上漲的。

從場(chǎng)內(nèi)基金的情況來(lái)看，今年上漲的基金高達(dá)1600多只，而下跌的基金僅為180來(lái)只，差不多約9成的基金是賺錢的了。其中漲幅最大的品類是有色金屬類，在這類基金中，漲幅最大的居然是國(guó)投白銀！這只基金雖然在年前的五個(gè)交易日內(nèi)下跌了近3個(gè)跌停板，但終究是因?yàn)榘足y的大漲而出現(xiàn)過(guò)接近5個(gè)漲停板，從而坐上了漲幅一哥的寶座。該基金今年以來(lái)的漲幅高達(dá)156.38%，妥妥的基金大贏家。

有色類基金漲幅領(lǐng)先并不意外，今年因著黃金的價(jià)格大漲，不少貴金屬與稀有金屬的價(jià)格都在上漲，如果不是因?yàn)橘Q(mào)易戰(zhàn)，我們總是拿稀土的出口來(lái)進(jìn)行制約，估計(jì)這個(gè)板塊的漲幅會(huì)更加猛烈，畢竟隨著新能源車以及人工智能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，我們?nèi)祟悓?duì)這些資源的需求將是有增無(wú)減的。

之后便是通信板塊。兩只通信類基金分別上漲125%與121%，主要的原因就是，這類基金中前十大重倉(cāng)股中包含了新中天三只大牛股，因此表現(xiàn)極佳，新易盛今年以來(lái)的漲幅高達(dá)424%，中際旭創(chuàng)上漲了398%，天孚通信表現(xiàn)最弱也上漲了215%。

新易盛能夠上漲這么多，可以說(shuō)是名至實(shí)歸，在目前全部A股中，以凈資產(chǎn)收益率來(lái)衡量，能夠排進(jìn)前第11名。而這前10名中，有四只是*ST公司，凈資產(chǎn)收益高是因?yàn)橹亟M，還有兩家也是因?yàn)橐淮涡允找胬吡藘衾麧?rùn)。去掉這6家，新易盛真實(shí)排名在第5位。而在這5家公司中，其凈利潤(rùn)同比的增速則排第2位。可見(jiàn)確實(shí)是A股中難得的績(jī)優(yōu)股。

說(shuō)到這里，不得不插一句的就是，今年A股的前十大牛股，基本上還是重組股，排名第一的上緯新材，就是因?yàn)橹窃萍冀铓ち耍陜?nèi)上漲了18倍！整整比績(jī)優(yōu)股新易盛多出了4倍多的漲幅！所以，我們的投行年年選擇幾百家優(yōu)秀的公司上市，到頭來(lái)都是一個(gè)笑話：隨便一個(gè)非上市的公司借個(gè)殼，就成為億萬(wàn)股民心中最靚的崽！天普股份則以16.5倍的漲幅排名第二，也是因?yàn)楸恢嘘恍居⑷胫髁耍酉聛?lái)的兩只均為ST，漲幅超過(guò)6倍，繼續(xù)上演只有烏雞才能變鳳凰的老戲碼。

場(chǎng)內(nèi)跌幅最大的基金，則是在9月份創(chuàng)新藥最火的時(shí)候發(fā)行的相關(guān)創(chuàng)新藥類基金，正是發(fā)在了高點(diǎn)上，之后一路下跌，4個(gè)月的時(shí)間里，跌幅達(dá)到了近20%，對(duì)于這種誤入高位的投資，除了有錢可以低位不斷加倉(cāng)、耐心等待反轉(zhuǎn)以外，就只有割肉一條路可走了。

事實(shí)上，場(chǎng)內(nèi)基金中，截止年底跌幅較大的基金，多為在三季度以后成立的基金，這些基金成立后，大盤出現(xiàn)了持續(xù)的下跌行情，更重要的是風(fēng)格轉(zhuǎn)變較快，很容易便被套在山頂上站崗了。而老基金跌幅超過(guò)10%的并不多。

受油價(jià)一直不景氣的影響，今年沙特基金跌幅較大，達(dá)到了10%。而標(biāo)普消費(fèi)因?yàn)樘乩势盏年P(guān)稅政策，導(dǎo)致人們預(yù)期通脹較高從而謹(jǐn)慎消費(fèi)，加上美國(guó)股市今年也是科技股大放光彩，因此消費(fèi)并不受寵，跌幅也名列前茅，達(dá)到11%。兩只巴西ETF可以說(shuō)是最慘，才成立短短兩個(gè)月，便下跌了12.7%。真不知道巴西到底有什么好，吸引了我們國(guó)內(nèi)基金去開(kāi)發(fā)ETF基金？

最值得一說(shuō)的估計(jì)還是酒類，酒類與食品類基金，重倉(cāng)的都是白酒類企業(yè)，這類基金今年也是跌幅領(lǐng)先的，酒類ETF下跌了13%，食品類的則大多下跌了7%左右。個(gè)人從不看好酒類企業(yè)的發(fā)展，雖然說(shuō)有錢人都喜歡喝茅臺(tái)，但是我相信有這種偏好的有錢人會(huì)越來(lái)越少了。

不過(guò)，要想看清明年的投資主線，重點(diǎn)還是要關(guān)注一下12月份的行情特點(diǎn)。12月份，因著國(guó)內(nèi)外衛(wèi)星領(lǐng)域里的重大進(jìn)步，市場(chǎng)開(kāi)始了對(duì)這一板塊的熱烈追捧，令相關(guān)的基金成為當(dāng)月當(dāng)紅炸子雞——總共5只衛(wèi)星類ETF基金，僅一個(gè)月的時(shí)間，漲幅就超過(guò)了41%！最高的一只漲幅達(dá)到了44.5%!其次就是通用航空與航空航天，之后便是軍工類基金，這兩個(gè)主題的基金，在2025年的最后一個(gè)月，也紛紛大漲超過(guò)15%，成為最后的贏家。

而被很多投資者寄予厚望的創(chuàng)新藥，在最后一個(gè)月不僅沒(méi)到止住跌勢(shì)，反而來(lái)了一個(gè)加速下跌，相關(guān)主題基金以平均下跌約12%的幅度包攬了跌幅榜的前列。考慮到近期有關(guān)創(chuàng)新藥的利好不斷，這一板塊投資者可以耐心等待加倉(cāng)良機(jī)，通過(guò)一些波段交易機(jī)會(huì)降低成本。

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