中時通：雪堵東北路，車疏山東門！玉米又“卡脖子”？

市場動態：

1月13日，玉米市場在多空交織中走出一輪“漲多跌少”的穩中偏強行情，期貨盤面反彈為現貨情緒注入暖意，但區域分化格局依然顯著，整體呈現“華北供應偏緊、東北走勢堅挺、港口報價企穩”的階段性特征。隨著春節日益臨近，市場正式步入節前關鍵售糧周期，供需雙方的博弈進一步白熱化。

分別來看，

山東華北：山東產區供應持續收緊，13日晨間上量不足300車，反映出基層惜售與流通偏緊并存的現狀。為維持正常生產，局部企業被動提價促收。當前華北基層農戶售糧進度較去年同期偏慢，優質干糧供給略緊繼續為價格提供底部支撐。但下游利潤承壓、高價接受度有限，價格上行空間也受到明顯壓制。市場呈現典型的“供需拉鋸”狀態。

東北內蒙：延續區域偏強走勢。近期降雪天氣影響物流，基層上量節奏放緩，市場流通糧源階段性收緊，與此同時，持糧主體惜售情緒升溫，烘干塔因外發不順價而停機增多，共同推動干糧供給收縮，支撐價格保持堅挺。政策層面，13日內蒙古分公司采購76206噸，成交56195噸，成交率74%！底價在2190-2360元/噸，成交價在2180-2360元/噸，部分標的出現小幅折價，最高折價在25元/噸！

晨間提示：

近期玉米市場在“政策拍賣引導、期貨情緒帶動、基層惜售支撐”三方力量拉扯下，構筑出“上有頂、下有底”的震蕩偏強格局。

短期來看，需重點關注以下方面！

其一，政策拍賣已成市場情緒風向標。

近期中儲糧在吉林、內蒙古等地持續開展拍賣，雖溢價幅度有所收窄，但較高的成交率印證市場需求的存在。后續政策糧投放節奏、規模及成交結果，將持續擾動市場情緒并引導價格預期。

其二，節前售糧與備庫節奏博弈加劇。

距離春節僅一月左右，基層農戶雖存變現需求，但惜售心態依然普遍；下游深加工與飼料企業雖已建立安全庫存，但節前仍存一定補庫需求。預計本月下旬或出現集中售糧小高峰，可能對價格形成階段性壓力，但考慮到整體售糧進度偏慢，預計沖擊力度或將弱于往年同期。

其三，區域流通壁壘強化行情分化。

東北糧源受物流成本上漲、天氣等因素影響，外發至華北及南方銷區依舊不順價，形成區域間價格倒掛；華北本地優質干糧供給偏緊，加劇對外調糧源的依賴。這種區域性阻隔導致市場難以形成全國性統漲行情，反而可能加劇各區域間的價格波動與節奏差異。

其四，長期缺口邏輯明確，但替代品隱憂漸顯。

玉米市場年度供需缺口仍是中長期價格的重要支撐。然而，隨著時間推移，需警惕后市進口玉米、托市小麥、新季小麥上市以及定向稻谷等替代壓力。一旦替代品大規模進入市場，玉米價格的上漲空間將受到明顯抑制。

來源：中時通