夢天家居緊急剎車

富凱摘要：半導體概念連續(xù)引發(fā)想象空間。

作者|藍月

在連續(xù)飆升后，夢天家居1月22日開盤后即奔跌停。主營家居的夢天家居去年11月曾宣布收購高端模擬芯片公司。消息公布后，該股開啟了一波飆升行情，兩個月時間累計漲幅一度接近3倍。雖然此次收購很快告吹，但公司又宣布轉(zhuǎn)讓股權，引入具有半導體背景的股東，公司股價再度走高。

兩個月飆升近3倍

最近兩個月，夢天家居可謂是大牛股，公司股價從15元左右一路飆升至58.54元，漲幅接近3倍。直至本周四，該股高位跌停，暫時停止了上漲的走勢。

夢天家居的連續(xù)大漲與公司此前的一則公告不無關系。去年11月6日，夢天家居發(fā)布公告表示，擬收購川土微電子的控制權并募集配套資金，該事項預計構成重大資產(chǎn)重組。在去年11月19日復牌后，夢天家居一口氣拉出了5個漲停板，表現(xiàn)極其搶眼。

從炒作該股的席位來看，基本上為營業(yè)部游資席位，包括華福證券寧波人民路證券營業(yè)部、中信建投襄陽長虹路證券營業(yè)部、中信證券杭州濱盛路證券營業(yè)部、國泰海通溫州江濱西路證券營業(yè)部等。

資料顯示，川土微是一家專注高端模擬芯片研發(fā)設計與銷售的高科技公司，也是行業(yè)內(nèi)的知名供應商，先后共推出300多個芯片料號，合作客戶超過2000家，其中包含眾多海內(nèi)外Tier1及整車廠。

值得一提的是，夢天家居也早有跨界半導體的打算。去年3月，公司就曾斥資7000萬元增資重慶凌芯微電子有限公司，一躍成為該公司的第二大股東。如果收購川土微順利，夢天家居向半導體轉(zhuǎn)型可謂是一步到位。

在連續(xù)大漲后，夢天家居多次發(fā)布異動公告。去年12月3日，公司公告稱，公司股票10個交易日內(nèi)7個交易日漲停，期間累計漲幅達到114.39%。公司主營業(yè)務未發(fā)生重大變化，股價短期內(nèi)連續(xù)上漲，存在市場情緒過熱、非理性炒作風險，嚴重顯著偏離公司基本面，隨時存在快速下跌風險。

資料顯示，夢天家居主營業(yè)務是木門、墻板、柜類等定制化木質(zhì)家具的設計、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司的主要產(chǎn)品是“夢天”旗下系列品牌的木門、墻板、柜類。

股權轉(zhuǎn)讓藏深意

雖然收購半導體公司告吹，但是夢天家居卻通過轉(zhuǎn)讓股權顯示了其可能繼續(xù)進軍半導體行業(yè)。

去年12月19日，公司公告，控股股東及其一致行動人通過協(xié)議方式，向嘉興匯芯企業(yè)管理合伙企業(yè)轉(zhuǎn)讓了公司6.8636%的股份，金額約2.67億元。股份過戶已于去年12月17日完成，交易完成后公司控制權未發(fā)生變更。

根據(jù)天眼查，嘉興匯芯的核心合伙人曹勇，與川土微的重要投資方元禾璞華的合伙人胡穎平、陳大同等，通過共同出資、合伙等關系，存在交集。具體來看，胡穎平是川土微的董事，還是元禾璞華的合伙人，而元禾璞華投資了川土微。

此外，胡穎平和元禾璞華的創(chuàng)始人陳大同、執(zhí)行合伙人吳海濱，擔任合伙人的蘇州芯納企業(yè)管理與曹勇任合伙人的嘉興芯脈企業(yè)管理同為嘉興匯芯的合伙人。

針對市場可能關注的重組等資本運作事項，夢天家居去年12月15日稱，前期籌劃發(fā)行股票及支付現(xiàn)金的方式購買資產(chǎn)事項和籌劃控制權轉(zhuǎn)讓事項均已終止。公司近期不存在任何控制權轉(zhuǎn)讓和任何資產(chǎn)重組的相關計劃安排。

市場猜測，因為新進股東嘉興匯芯與川土微的關聯(lián)關系。因此，收購計劃已告終止，市場將此次股權的變化視為后續(xù)進軍半導體的資本運作。

財務數(shù)據(jù)顯示，最近幾年夢天家居營收持續(xù)下滑，而凈利潤波動較大。2022年至2025年前三季度，公司營收持續(xù)下滑；凈利潤方面，2022年公司凈利潤同比增長20.4%，2023年公司凈利潤同比下降56.6%，2024年凈利潤同比下降36%。去年前三季度，夢天家居實現(xiàn)營業(yè)收入約為7.73億元，同比下降2.93%；實現(xiàn)歸母凈利潤5630.31萬元，同比增長37.6%。

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