果然是國(guó)產(chǎn)設(shè)備龍頭，中微公司營(yíng)收大增37%，凈利破20億！

1 月 23 日，中微公司發(fā)布 2025 年度業(yè)績(jī)預(yù)告，交出了一份亮眼答卷。營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙雙大幅增長(zhǎng)，盡顯國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備龍頭的強(qiáng)勁韌性，也印證了行業(yè)高景氣度下的成長(zhǎng)潛力。

公司預(yù)計(jì) 2025 年?duì)I收達(dá) 123.85 億元，同比大增 36.62%，增量超 33 億元。歸母凈利潤(rùn)在 20.80 億至 21.80 億元之間，同比增幅最高達(dá) 34.93%，首次突破 20 億元大關(guān)。扣非凈利潤(rùn) 15 億至 16 億元，同比增長(zhǎng) 8.06% 至 15.26%，主業(yè)盈利能力穩(wěn)步提升。

營(yíng)收大幅增長(zhǎng)的核心，是刻蝕設(shè)備業(yè)務(wù)的穩(wěn)健發(fā)力。

作為公司基本盤，刻蝕設(shè)備 2025 年收入預(yù)計(jì) 98.32 億元，同比增長(zhǎng) 35.12%，占總營(yíng)收近 80%。這款半導(dǎo)體核心設(shè)備深受客戶認(rèn)可，在先進(jìn)邏輯和存儲(chǔ)器件制程中實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，國(guó)內(nèi)市占率達(dá) 27%-29%，5nm 領(lǐng)域本土份額穩(wěn)居第一。

新業(yè)務(wù)成為重要增長(zhǎng)引擎，薄膜沉積設(shè)備表現(xiàn)尤為突出。
LPCVD、ALD 等薄膜設(shè)備收入 5.06 億元，同比激增 224.23%，累計(jì)出貨突破三百個(gè)反應(yīng)臺(tái)，部分產(chǎn)品獲重復(fù)性訂單，填補(bǔ)了國(guó)產(chǎn)高端薄膜設(shè)備空白。

行業(yè)風(fēng)口與自身實(shí)力形成共振。2025 年全球半導(dǎo)體設(shè)備市場(chǎng)超 1300 億美元，AI 與存儲(chǔ)芯片擴(kuò)產(chǎn)拉動(dòng)設(shè)備需求。中微公司精準(zhǔn)卡位，深度綁定中芯國(guó)際、長(zhǎng)江存儲(chǔ)等頭部客戶，復(fù)購(gòu)率超 95%，2025 年訂單同比增 60%，在手訂單超 120 億元，排至 2027 年一季度。

產(chǎn)能與研發(fā)保障增長(zhǎng)后勁。南昌、上海臨港兩大基地已投用，總建筑面積超 32 萬(wàn)平方米，設(shè)備交付率保持高位。2025 年研發(fā)投入達(dá) 37.36 億元，同比增 52.32%，占營(yíng)收超 30%，為技術(shù)迭代提供支撐。

扣非凈利潤(rùn)增速低于營(yíng)收，主要因高額研發(fā)投入及非經(jīng)常性收益影響。6.11 億元的股權(quán)投資收益拉高了歸母凈利潤(rùn)，而研發(fā)投入聚焦高端設(shè)備短板，是長(zhǎng)期發(fā)展的必要布局。

成長(zhǎng)路上仍有挑戰(zhàn)。全球刻蝕設(shè)備市場(chǎng)仍由海外巨頭主導(dǎo)，行業(yè)周期性波動(dòng)可能影響需求。同時(shí)，高端制程設(shè)備研發(fā)難度大，需持續(xù)投入資金與人力，技術(shù)迭代壓力不小。

未來(lái)增長(zhǎng)確定性充足。公司將持續(xù)深耕刻蝕設(shè)備，推動(dòng)薄膜設(shè)備放量，同時(shí)布局 MOCVD、碳化硅外延設(shè)備等新賽道。隨著國(guó)產(chǎn)替代加速，疊加在手訂單落地，業(yè)績(jī)有望持續(xù)攀升。

中微公司的業(yè)績(jī)突破，是國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備從跟跑到并跑的縮影。憑借核心技術(shù)、穩(wěn)定訂單與產(chǎn)能支撐，公司正從單一刻蝕龍頭，向平臺(tái)型設(shè)備企業(yè)跨越，在國(guó)產(chǎn)替代浪潮中持續(xù)領(lǐng)跑。

大家覺得中微公司的發(fā)展情況如何？符合還是超過(guò)預(yù)期？

以上分析不構(gòu)成具體投資建議，股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。