美印協議背后：俄羅斯石油大甩賣，中國撿漏成唯一大買家？

“俄羅斯石油驚現破盤大折扣！”全球原油市場風云突變，俄羅斯對中國的石油出口折扣幅度創下歷史新高。

這一罕見的大動作降價，背后的直接推手是美國總統特朗普在2月2日宣布的與印度達成的重大貿易協議。按照該協議，印度將停止向俄羅斯購買石油。

2月2日，美國總統特朗普在社交媒體上公布，他已與印度總理莫迪達成一項貿易協議。

根據特朗普的說法，協議包括印度停止購買俄羅斯石油，并可能轉向從美國或委內瑞拉購買石油。

作為交換，美國將把對印度商品的所謂“對等關稅”從25%降低到18%，并取消之前因印度進口俄羅斯石油而額外征收的懲罰性關稅。

特朗普稱莫迪還承諾將“大幅增加對美國產品的采購”，金額可能超過5000億美元。莫迪隨后確認美國同意降低關稅，但并未提及任何關于停止購買俄羅斯石油的內容。

這份協議將印度推入了戰略困境。作為全球第三大石油消費國，印度約90%的石油需求依賴進口。

自2022年俄烏沖突以來，印度成為俄羅斯打折原油的主要買家之一，這幫助印度大幅降低了能源進口成本。

俄羅斯石油通常比歐佩克或美國原油價格低約每桶16美元。印度去年6月從俄羅斯的石油進口量曾達到每天200萬桶的峰值。

市場分析機構的數據顯示，印度今年1月從俄羅斯進口的石油已削減至每天約110萬桶，這是自2022年11月以來的最低水平。

印度石油部長此前曾表示，隨著從俄羅斯石油進口下降，印度正在實現原油來源多元化。但完全切斷俄羅斯供應，對印度來說并非易事。

協議消息傳出后，俄羅斯總統新聞秘書佩斯科夫在2月3日表示，俄方尚未收到印度方面關于拒絕購買俄羅斯石油的任何聲明。

佩斯科夫稱，俄羅斯正密切關注特朗普的言論，并進行仔細分析。他同時強調，俄羅斯重視與印度之間的關系。

市場交易消息人士透露，為應對可能失去印度這一大客戶的局面，俄羅斯已經采取了行動。

本周，從太平洋港口科茲米諾運往中國的ESPO原油，相對布倫特基準原油的折價幅度已擴大至每桶近9美元。這遠高于近幾個月的7至8美元折價幅度。

更為驚人的是，通常銷往印度的俄羅斯烏拉爾原油，折扣更是下探至每桶12美元。市場預期這一折扣幅度還可能進一步擴大。

面對銷售困境，俄羅斯不得不向中國買家釋放更多“誠意”。摩根大通分析師團隊指出，中國成為這一趨勢的主要受益者。

貨物追蹤公司Vortexa分析師艾瑪·李觀察到，由于俄羅斯原油折扣降至多年低點，一些中國買家甚至減少了對伊朗原油的采購，轉向吸收更多俄羅斯石油。

事實上，自2025年10月美國對俄羅斯石油公司實施新制裁以來，印度煉油商已經開始逐步減少對俄羅斯石油的采購。

印度需求減弱的同時，中國增加了對俄羅斯石油的進口。分析機構Kpler的數據顯示，中國今年1月通過海運進口的俄羅斯原油量增至創紀錄的每日170萬桶。

另一家分析機構OilX的數據則顯示，中國今年1月的俄羅斯原油進口量為每日164萬桶，為2024年3月以來的最高水平。

Vortexa分析報告指出，中國已成為受制裁原油的關鍵目的地，近年來吸收了全球約55%的海運受制裁原油出口。

美印貿易協議的背后，是復雜的地緣政治博弈。2025年8月，美國以印度進口俄羅斯石油為由，對印度輸美產品征收額外的25%關稅。

此后印度開始尋求俄羅斯石油的替代品。據彭博數據，2025年9月至2026年1月，印度從俄羅斯的原油海運進口量同比下降了11.6%。

對印度而言，美方關稅政策給其制造業帶來不小壓力，國內迫切需要恢復正常生產。

從美國角度看，印度1月底與歐盟達成自由貿易協定，成為“倒逼”美國調整立場的重要因素。

盡管協議已經宣布，但分析人士普遍認為，印度很難完全停止從俄羅斯進口石油。經濟、外交和戰略層面的多重考量使印度不太可能完全切斷與“親密伙伴”俄羅斯的能源聯系。

價格優勢也是一個關鍵因素。日本瑞穗證券研究咨詢公司能源期貨業務負責人羅伯特·約杰指出，俄羅斯和美國原油存在一定價差，這種價格優勢使印度難以完全放棄俄羅斯石油。

替代方案的可行性也存疑。特朗普聲稱印度可轉向從委內瑞拉購買石油，但分析師指出，委內瑞拉基礎設施老舊，產能有限，短期很難成為俄羅斯石油的替代品。

財通證券分析認為，即使印度停止購買俄羅斯石油，其需求將轉向合規原油，這可能進一步支撐合規市場的運價。

俄羅斯石油的海上浮倉儲量持續攀升。太平洋港口科茲米諾的ESPO原油正以創紀錄的折扣等待中國買家的采購。

摩根大通分析師團隊認為，在美印貿易協議達成后，印度每天可能僅進口80萬至100萬桶俄羅斯原油，與其巔峰時期的每日200萬桶相比近乎腰斬。

美國貿易代表辦公室官員對媒體透露，如果印度恢復購買俄羅斯石油，特朗普總統隨時可以重新加征針對俄羅斯石油的關稅。

油輪在海上改變航向，全球能源貿易版圖正在重構。