歐洲經濟迎來生死四周？中東戰火燃燒，通脹幽靈或再現

特朗普聲稱對伊朗的襲擊將持續四周，這段時間將決定歐洲經濟是面臨新一輪危機，還是僅僅在復蘇路上遭遇顛簸。

接下來的四周將決定歐洲經濟是面臨一場新的危機，還是僅僅在復蘇道路上遭遇了一次顛簸。

這就是美國總統特朗普聲稱他對伊朗的打擊將持續的時間，這場打擊已經殺死了哈梅內伊，引發了中東地區的一波反擊浪潮，并導致能源成本飆升。

一場更持久的戰役不僅可能破壞歐元區剛剛起步的復蘇，還可能喚醒歐洲央行（ECB）好不容易才控制住的通脹力量。荷蘭國際集團（ING）的Carsten Brzeski認為，由于依賴該地區的石油和天然氣，歐盟成為受伊朗溢出效應影響“最大的主要經濟體”。

“如果沖突是短暫的，能源價格只是短暫上漲，損失將得到遏制，”彭博經濟研究的Antonio Barroso和Simona Delle Chiaie表示?！叭欢?strong>一場曠日持久的戰爭導致油氣價格居高不下，可能會迫使各國政府增加支出以保護選民免受成本上升的影響，并使現任領導人面臨壓力。”

今年歐洲的情況本來一直在好轉，德國及其他國家增加政府支出，旨在支撐經濟進一步溫和擴張，通脹也大致符合歐洲央行2%的目標。

但在伊朗局勢升級之前，美國最高法院推翻了特朗普最初的關稅政策，導致美國關稅問題再次陷入混亂。

目前還沒有出現歐元區偏離軌道的恐慌。貝倫貝格銀行首席經濟學家Holger Schmieding表示，即便布倫特原油周一突破80美元，但他仍將基于布倫特原油均價為每桶65-70美元來做出展望，他將周一的上漲描述為可能是“近期飆升”。

“我預計特朗普會竭盡全力防止能源價格持續飆升，這可能會在國內傷害到他，” Schmieding說?！?strong>在打擊伊朗之前，美國選民就已經因高消費價格而指責他了。”

伊朗也有強烈的動機避免霍爾木茲海峽局勢過度緊張，該海峽是全球約五分之一海運石油和天然氣的通道。

彭博經濟研究認為，“美以對伊朗的打擊以及德黑蘭的報復已經將油價推向每桶80美元，而升級前的平均價格為65美元。如果通過霍爾木茲海峽的供應被切斷，油價可能會突破100美元。歐洲天然氣價格也已走高，如果沖突加劇，價格面臨上行風險。通過我們的內部經濟模型運行這些情景顯示，主要發達經濟體的CPI將上升，GDP將下降，從而引發央行面臨相互沖突的政策沖動。”

盡管歐洲央行決策者馬赫盧夫和科赫爾表示，現在判斷周末的襲擊對經濟意味著什么還為時過早，但比利時央行行長溫施闡述了一場長期戰爭可能意味著什么。

“我當然不會急于對能源價格的任何變動做出反應，”他說。但“如果持續時間更長，如果能源價格漲幅更高，那么我們就必須運行我們的模型，看看會發生什么?！?/p>

溫施表示，盡管歐洲經濟可能受到打擊，但大宗商品成本的飆升最終仍將導致凈通脹。事實上，交易員目前認為歐洲央行今年加息25個基點的可能性為25%。

首席經濟學家連恩表示，歐洲央行“將密切關注事態發展”。在接受《金融時報》采訪時，他引用了央行工作人員此前推演的一個情景，該情景顯示，中東戰爭導致的能源供應中斷將引發“能源驅動的通脹大幅飆升和產出的急劇下降”。

法國央行行長維勒魯瓦呼吁保持冷靜。“今天急于預測利率可能發生的變化將是錯誤的，”他在周二于巴黎表示?！拔乙嵝汛蠹?，我們不會僅僅根據當前的能源價格做出決定。”

決策者仍將密切關注歐洲天然氣價格，自上周五收盤以來，該價格已上漲超過60%，此前卡塔爾因伊朗襲擊而暫停了全球最大出口設施的生產。

這個時機對歐洲來說特別不幸，歐洲的庫存本來就處于異常低的水平，這意味著該地區今年夏天需要進口大量液化天然氣（LNG）來填滿儲氣罐，以備明年冬天之需。

根據經驗法則，摩根士丹利估計，石油價格永久性上漲10美元/桶，將使歐元區通脹率上升0.4個百分點。同時，經濟增長率將下降0.15個百分點。

歐洲央行的最新預測顯示，消費者價格指數在2028年之前都將低于目標，經濟增長率將從2026年的1.2%回升至明年的1.4%。

目前，大多數人不認為油價上漲是永久性調整。

“投資者行動謹慎，押注沖突相對短暫，”德國北德意志州銀行的Tobias Basse說。他強調，德國基準DAX指數“仍然關注具有心理重要性的25000點大關?！?/p>

投資管理公司貝萊德也持類似觀點。貝萊德EMEA投資策略主管Karim Chedid指出：

“我們要與之交談的市場和客戶將其視為波動性沖擊，而不是供應沖擊，兩者之間有著重要的區別，總的來說，這并非對通脹造成的地震級沖擊?！?/blockquote>