殘酷的假象，帶血的恐慌

長期征集

日子很難，生活不容易，每個(gè)人都有自己的苦，有苦說不出的感覺，受苦的人最懂。

和吃苦相比，有苦難言，無人問津，可能比苦本身還難受。

重生之后，葉檀老師變了很多，變得能吃苦，吃自己的苦，吃別人的苦。

她說，有苦我們一起分擔(dān)。

每周六，葉檀老師都會親自回復(fù)，并在公眾號上發(fā)出，有苦難言的朋友，如果你也想和葉檀老師傾訴，把你的故事，發(fā)送到郵箱yetanbusiness@163.com，葉檀老師看到，一定會回復(fù)。

記住，這世界還有人，關(guān)心你，在乎你，理解你。

文/云半間 顧左右

在傳統(tǒng)的波斯土地陷入戰(zhàn)火之際，讓我們懷念一位將近兩千年前的波斯女孩。

1955年冬天，在西安西郊出土了《蘇諒妻馬氏墓志》，刻著墓志的石頭，上半部是巴列維文，也就是現(xiàn)在幾乎無人能懂的中古波斯文，下面是漢文。

墓地的主人，是一位波斯女孩。

墓志展現(xiàn)了這個(gè)女孩短暫的一生。她是左神策軍散將蘇諒的妻子，公元874年也就是咸通十五年，年僅26歲，在長安崇化里自己家中去世。

中外歷史學(xué)家解開了女孩的身世秘密。

這個(gè)女孩名叫馬惜師，她的父親，同時(shí)也是她的丈夫，來自于波斯王族蘇諒家族，唐僖宗時(shí)期在左神策軍也就是禁軍任職，這是西域移民常任的武職”。

“蘇諒”這個(gè)名字，大概源自當(dāng)時(shí)已經(jīng)滅亡的波斯薩珊王族的姓氏“Suren”。

唐朝初年，波斯人接連失去了自己的帝國，經(jīng)過幾十年的血拼，還是喪失了在中亞的容身之地。

公元675年，卑路斯王子帶著一批波斯人抵達(dá)洛陽，唐高宗授予卑路斯為唐朝右武衛(wèi)將軍，并且在洛陽、長安高立了波斯人社區(qū)，女孩的前輩們就此在唐朝定居。

我相信，這個(gè)女孩長得高鼻深目，十分美麗。

（圖片來自網(wǎng)絡(luò)，侵刪）

她早已把西安當(dāng)成了自己的真正的家，但家族內(nèi)部仍然頑強(qiáng)地保持著波斯近親通婚、誦經(jīng)、拜火等傳統(tǒng)。

他們說著長安話，男性時(shí)常穿著長袍拜火，誦讀經(jīng)文，職業(yè)是軍人，或者是商人，他們在長安東市、西市開著鱗次櫛比的商鋪，馬惜師的服飾和家中陳設(shè)，想必充斥著來自波斯的地毯、香料、珠寶、衣料。

寬容的唐朝的壯闊，不僅讓一批波斯人找到第二故鄉(xiāng)，也讓中華文明融入全球文明，獲得一次新生。

當(dāng)這個(gè)年輕姑娘逝去的時(shí)候，她的墓室天衣無縫地融合了唐朝與波斯兩種風(fēng)格：

墻壁繪有飛天圖案，角落放置著波斯銀幣。工匠刻下雙語銘文，表面鑄有薩珊王朝王冠圖案；一盞波斯風(fēng)格的油燈，燈身刻有火焰紋飾，彰顯他們的信仰；

說到唐朝波斯人牢記在心的波斯薩珊王朝，讓人感慨萬千。

這是波斯歷史上最后一個(gè)前伊斯蘭時(shí)期的帝國，也是古代波斯文明的巔峰之一。從224年到651年，歷經(jīng)400多年。

薩珊王朝的銀器聞名于世，鎏金銀盤、彩色玻璃成為唐代的日用品，薩珊銀幣和銀器像珍珠似的散落在絲綢之路的綠洲上。

薩珊王朝是當(dāng)時(shí)世界文明的中心之一，設(shè)有“智慧學(xué)院”，起源于跟埃及亞歷山大一樣龐大的圖書館，還擁有古希臘雅典學(xué)院一般的學(xué)術(shù)中心，融合了希臘、印度、波斯知識，是人類文明史上不可或缺的重要記憶。

人類貪欲，很難讓某一種文明保持恒久。

中亞路上，喀布爾西北面，一千多年的巴米揚(yáng)大佛被炮火炸毀，而2026年落在德黑蘭的炮火，破壞了伊朗的世界文明遺產(chǎn)玫瑰宮，玻璃了一地。

當(dāng)人們歌頌戰(zhàn)爭的壯美時(shí)，我更愿意歌頌尋常的幸福，文化交融中的開闊舒朗。

戰(zhàn)爭不可避免，但戰(zhàn)爭不值得歌頌。

五代期間，波斯薩珊王族的后人、著名詞人李珣寫下名句，“西風(fēng)回首不勝悲，暮雨灑空祠”，道盡歷史的蒼涼。

人類的發(fā)展，伴隨著數(shù)不盡的戰(zhàn)爭。這一次，在波斯的土地上，又將發(fā)生什么事？未來又將如何？

速勝，只是幻想，一個(gè)月后見真章

2026年3月9日，美以對伊朗發(fā)動的軍事打擊，已經(jīng)進(jìn)入第10天。

老川的戰(zhàn)爭賭注，變得前后矛盾。

3月7日，老川在邁阿密舉行的西半球領(lǐng)導(dǎo)人會議上高調(diào)宣稱美軍行動非常成功，同時(shí)，又調(diào)整了有關(guān)戰(zhàn)爭的言論。

從最早的推翻伊朗政權(quán)，到后來的摧毀伊朗導(dǎo)彈能力、殲滅其海軍、阻止其擁有核武器，再到美國國防部長赫格塞思澄清不是政權(quán)更迭戰(zhàn)爭。

雙方都有可能陷入泥潭。

3月9日，鳳凰新聞客戶端主筆唐駁虎分析了雙方的戰(zhàn)損，現(xiàn)實(shí)很殘酷：伊朗的軍事反擊能力正在以比2025年“十二日戰(zhàn)爭”更快的速度萎縮。

伊朗彈道導(dǎo)彈的日均發(fā)射量斷崖式下跌：第1天350枚，第2天175枚，第3天120枚，第4天50枚，第5天40枚，第6天32枚，第7天28枚，第8天僅剩15枚。

伊朗發(fā)射的自殺式無人機(jī)發(fā)射數(shù)量，從起初的540架，下降到只有12架。

重要的是，導(dǎo)彈運(yùn)輸、發(fā)射一體車（TEL）絕大部分被摧毀，以軍宣布已擊毀超過300輛，戰(zhàn)前伊朗全國僅存約400輛。伊朗剩余的中程導(dǎo)彈800余枚、短程導(dǎo)彈200余枚庫存，無從施展拳腳。

并且，因?yàn)楸粺o人機(jī)和紅外衛(wèi)星實(shí)時(shí)監(jiān)控，伊朗導(dǎo)彈部隊(duì)陷入了“發(fā)射即被滅”的窘境。

那么，美以是不是該宣布勝利了？情況沒有那么么簡單。

一個(gè)地區(qū)的發(fā)展不是一次斬首行動、也不是一場戰(zhàn)爭能夠解決的，阿富汗、巴勒斯坦就是前車之鑒。

美國武器庫存雖然豐厚，但暫時(shí)無法滿足極限戰(zhàn)需求。

唐駁虎估計(jì)，如果美以要像科索沃戰(zhàn)爭摧毀南聯(lián)盟一樣摧毀伊朗，以“每萬名軍人投彈2300枚”的同等軍事密度計(jì)算，對伊朗45萬軍隊(duì)需要 10.4萬枚彈藥（相當(dāng)于4.5次科索沃戰(zhàn)爭）。

考慮到現(xiàn)代彈藥幾乎100%為精確制導(dǎo)彈藥（科索沃僅35%）的因素，需3.6萬枚精確制導(dǎo)彈藥。

根據(jù)BBC報(bào)道，美國精確制導(dǎo)導(dǎo)彈庫存消耗極大。3月6日，老川召開緊急會議要求軍工企業(yè)擴(kuò)大產(chǎn)量，以滿足“近乎無限供應(yīng)”的要求。

對此，美國軍工板塊有反應(yīng)，但并不強(qiáng)烈。

回到原點(diǎn)，戰(zhàn)爭是經(jīng)濟(jì)和技術(shù)實(shí)力的對峙。

自媒體IPP評論轉(zhuǎn)引戰(zhàn)略與國際問題研究中心（CSIS）在3月5日發(fā)表的分析文章，在最初100小時(shí)內(nèi)，估計(jì)總成本約為37億美元，平均每天耗資約8.91億美元。

如果按照某些人的預(yù)估，戰(zhàn)事維持一個(gè)月，成本在300億美元左右，如果進(jìn)入地面戰(zhàn)，成本更高。

在37億美元成本中，僅有2億美元已納入預(yù)算，剩余35億美元為未預(yù)算開支，需要五角大樓通過補(bǔ)充撥款法案或預(yù)算調(diào)解賬單來填補(bǔ)。

讓納稅人買單，沒那么容易。雖然美國美國國防部提出的2026財(cái)年國防預(yù)算高達(dá)1.01萬億美元，但一碼歸一碼，伊朗戰(zhàn)爭的資金缺口需要經(jīng)過法律程序。

這場戰(zhàn)爭進(jìn)一步撕裂了美國社會。

3月1日，路透社/益普索（Reuters/Ipsos）進(jìn)行的民調(diào)顯示，只有四分之一的美國人支持對伊朗動武，參照歷史，戰(zhàn)爭時(shí)間越長，支持度越低。

但是，3月8日NBC新聞做的民調(diào)顯示，90%的MAGA支持老川對伊朗動武。支持者和反對者水火不容。

如果這就是老川的目的，攪亂國內(nèi)，以便中期選舉可以不按常理出牌，那他成功了。

如果3月底戰(zhàn)事還不清晰，問題將很嚴(yán)重。

市場平靜，這是假像

表面上，全球市場比較平靜。

北京時(shí)間3月9日晚7點(diǎn)，WTI和布倫特原油價(jià)格從上午每桶116美元左右的高位下行。

3月9日，零對沖網(wǎng)站發(fā)表了高盛對沖基金業(yè)務(wù)主管托尼·帕斯夸里洛的文章，指出市場平靜乃是假像。

從2月28日伊朗戰(zhàn)事以來，標(biāo)普500指數(shù)僅下跌了2%，掩蓋了混亂和恐慌的暗流。

文章很長，我找了一張最說明問題的曲線圖。看看下面的油價(jià)波動率，這才是WTI原油的恐慌指數(shù)。

全球油價(jià)不穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)不可能穩(wěn)定。

另一個(gè)數(shù)據(jù)同樣顯示了市場平靜的假象。高盛在另一篇分析文章中指出，盡管標(biāo)普500指數(shù)的最大回撤僅為-3.4%，但高盛美國波動恐慌指數(shù)3月6日收于9.72。

內(nèi)部壓力巨大，指數(shù)波瀾不驚，差距巨大。我們在戰(zhàn)事之后的第一篇分析文章中，指出目前內(nèi)外市場都存在這樣的假像。

從數(shù)據(jù)看，市場波動極大、杠桿率較高、賺大錢的人屈指可數(shù)，不少投資者想趁戰(zhàn)事大賺一筆。

果然，財(cái)富常常沾著血。

面對可能的能源危機(jī)，中國成了少有的避風(fēng)港，跌幅最小，算是贏了。以前我們總把A股比作男足，國際市場上漲是跌，下跌也是跌，但這一次硬氣，為什么？

因?yàn)椋袊圃旖穹俏舯龋绞莿邮帲接许g性。

據(jù)中泰證券的統(tǒng)計(jì)，2022年開始的沖突，成為中國制造的契機(jī)，從那時(shí)候開始，中國出口數(shù)量占比持續(xù)攀升，2025年更創(chuàng)出有史以來的最高紀(jì)錄。

2026年的沖突會重演4年前局面嗎？目前來看，很有可能。

在沖突影響下，化工、金屬、陶瓷等能源成本占比高的行業(yè)，均在朝著對中國制造有利的方向變化。

在石化領(lǐng)域，整個(gè)中東都在陷入停產(chǎn)潮，幾乎所有上游原材料都在大漲。

2022年那輪石化產(chǎn)業(yè)變局，歐洲吃了大苦頭，這一次歷史重演。

亨斯邁等歐洲石化產(chǎn)業(yè)巨頭，原本就因?yàn)樵牧蟽r(jià)格上漲遭遇虧損，2026年的突發(fā)使得這些巨頭更加難受，單純靠提價(jià)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足以彌補(bǔ)原材料匱乏帶來的損失。

而能源儲備充足且以煤炭為核心能源的中國化工企業(yè)，正在逐步填充競爭對手帶來的市場空白。

石油價(jià)格變動，往往對農(nóng)產(chǎn)品形成沖擊，部分原因在于化肥價(jià)格的變動。

本輪沖突的事發(fā)地，是全球氮肥、鉀肥及磷肥的核心供應(yīng)區(qū)域，沖突之后，相關(guān)化肥產(chǎn)能不斷傳出停產(chǎn)的消息。

而中國是世界最大的化肥生產(chǎn)國，氮肥、磷肥和鉀肥的生產(chǎn)量分別占全球總量的26%、30%和14%。在目前的情況下，中國化肥無疑非常受益。

和石化產(chǎn)業(yè)類似的品類非常多，比如電解鋁，比如陶瓷。

霍爾木茲海峽關(guān)閉，已經(jīng)導(dǎo)致全球第二大陶瓷生產(chǎn)國印度90%的產(chǎn)能面臨停產(chǎn)。

莫爾比陶瓷制造協(xié)會主席表示，陶瓷是典型的能源密集型產(chǎn)業(yè)，印度主要靠液化石油氣作為原材料，隨著霍爾木茲海峽的關(guān)閉，印度陶瓷的液化石油氣庫存僅能維持3天。

作為全球最大的陶瓷供應(yīng)國，中國企業(yè)正摩拳擦掌。

2022年，歐洲天然氣等能源匱乏，導(dǎo)致超預(yù)期的儲能需求。

如今可能再度重演。

沖突之前，歐洲預(yù)計(jì)2026年儲能量會大增55%，突然開啟的戰(zhàn)端，讓不少經(jīng)銷商不得不提前備貨下單。

據(jù)長江證券，預(yù)計(jì)二季度歐洲儲能需求會全面改善，逆變器出貨量已經(jīng)開始上修。部分企業(yè)26Q1的排產(chǎn)已接近25全年水平。

3月6日，國內(nèi)某儲能企業(yè)在意大利簽訂了兩年8.3GWh的儲能系統(tǒng)供貨協(xié)議。

8.3GWh啥概念？相當(dāng)于歐洲一個(gè)中等國家一年的儲能新增裝機(jī)量。

沒人知道，何時(shí)會停火，航道何時(shí)能暢通，但經(jīng)歷過這么多次動蕩，中國制造業(yè)的強(qiáng)大已非動蕩所能影響。

希望當(dāng)下的中國跟唐時(shí)一樣大度豁達(dá)，給那個(gè)26歲的波斯姑娘和他們的族人以庇護(hù)，也給自己帶來更廣闊的發(fā)展空間。

無論市場如何，一個(gè)結(jié)論是肯定的，戰(zhàn)爭讓平民痛苦。

（免責(zé)聲明：本文為葉檀財(cái)經(jīng)據(jù)公開資料做出的客觀分析，不構(gòu)成投資建議，請勿以此作為投資依據(jù)。）

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放松心情，把學(xué)習(xí)和享受貫穿在悠長的人生中，讓我們一起成長，一起快樂。

作者：云半間 顧左右編輯：Dean

圖片：來源于AI生成

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