華電遼能冠絕群雄

富凱摘要：如果剔除類REITs發行影響，華電遼能2025年凈利潤同比增加超億元。

作者|辛思路

3月20日，上證指數午后跳水跌破4000點大關，最終以3957.05點報收，這是今年以來的最低點。也跌破了半年線，同時回補1月5日的跳空缺口。上證指數本周下跌3.38%，周K線連續三周收陰。

從行業和板塊看，本周幾乎全線下跌，上漲股票只有500只。除20日上市的新股新恒泰外，華電遼能以連續五個漲停冠絕群雄，以61.34%的漲幅領跑A股。

算電協同東風

近兩年來，全球人工智能、芯片產業快速發展，多位國際人士公開表示未來人工智能的發展取決于能源。在此背景下，“算電協同”今年首次寫入政府工作報告。

據中國信息通信研究院測算，到2030年，我國數據中心用電量或將超過4000億千瓦時，在全社會用電量中的占比接近6%。算力產業進入高速增長周期，對電網企業的支撐作用提出了全新要求。

近年來，國家已經出臺多項有關算力與電力協同發展的政策文件。其中，《關于深入實施“東數西算”工程加快構建全國一體化算力網的實施意見》將“創新算力電力協同機制”作為獨立章節，提出面向國家樞紐節點內部及國家樞紐節點之間開展算力電力協同試點。《加快構建新型電力系統行動方案（2024～2027年）》明確，實施一批算力與電力協同項目。

國家能源局發展規劃司司長任育之近日表示，2026年將發布實施新型能源體系和系列分領域能源規劃。“十五五”以初步建成新型能源體系為總目標，一要供給保障更足，能源綜合生產能力進一步提升，有效應對正常供需波動和非正常干擾沖擊；二要能源結構更優，新能源成為電力裝機主體，非化石能源消費比重達到25%，電能占終端能源消費比重每年提高1個百分點左右；三要系統形態更新，堅強韌性、綠色低碳、集成融合、智能高效的新型能源基礎設施體系更加完善；四要改革創新更強，能源科技創新和產業創新深度融合，適應新型能源體系的市場和價格機制加快健全。

華電遼能在25年工作計劃中也表示，將加快推進煤電降碳升級，加強生產指標全過程管控，重點加強深調時段節能降耗管理，提升經濟運行水平；推進直供熱企業老舊管網改造、機組DCS國產化改造及新能源智慧生產管理平臺建設，提升生產經營一體化管控、智能化決策能力。

今年2月24日，該公司表示正推進哈爾濱第三發電廠、富拉爾基發電廠上大壓小熱電聯產與新能源一體化項目，同步建設配套新能源，探索多能互補新模式。

業績大跌背后

華電遼能披露的2025年業績預告顯示，經初步測算，預計2025年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤0.25億元至0.35億元，同比下降59.17%至70.84%；預計2025年實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤0.14億元至0.19億元，同比下降54.90%至67.79%。

公司表示，利潤下降主要緣于2024年12月份發行類REITs，原全資持有的內蒙古華電金源新能源有限公司、阜新華電新能源發電有限公司等四家標的公司股比由原來的100%變為20.02%。報告期內，華電遼能將四家標的公司收益的79.98%確認為少數股東損益。如果剔除類REITs發行影響，華電遼能2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤預計同比增加1.03億元至1.13億元，歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤預計同比增加1.34億元至1.39億元。

該公司在25年董事會工作安排中也曾表示，將以效益為導向，優化發電策略。一是強化動態調度機制，以邊際貢獻為核心，科學制定開機計劃，在確保經濟性的同時提高發電出力。二是深化電量資源統籌，結合遼寧區域電力市場特點，聯動低價煤源配置與風火替代策略，實現發電收益最大化。三是精準落實容量電價政策，持續提升機組靈活性，確保“尖峰響應迅速、低谷深度調峰”，保障容量補償與電價穩定。

與此同時，全面預算管理，強化成本管控。動態研判市場形勢，積極拓展電煤供應渠道，提高優質長協煤占比，努力開拓國內外穩定優質煤源，破除電煤資源依賴定勢，進一步壓降煤炭成本。用足用好“兩新”“兩重”、綠色發展等政策，著力壓降貸款規模，置換高成本融資，實現貸款規模與貸款利率雙降。

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