平安銀行2025年報解析：零售企穩陣痛，私行財富扛起增長大旗

3月20晚，平安銀行發布2025年報顯示，其零售業務整體實現企穩向好，私行客戶數突破10萬戶大關，財富管理業務收入顯著修復，同時也呈現出規模增速放緩、結構分化明顯的發展態勢，折射出轉型陣痛期的發展韌性與核心方向。

3月23日下午，平安銀行同步舉辦2025年度業績發布會，黨委書記、行長冀光恒在會上明確表示，“目前平安銀行完成了業績筑底，最難的時候已經過去了，但仍有一些地方還有壓力”。

其中關于零售業務的表述尤為關鍵——當前平安銀行零售業務已實現企穩，但要重歸健康的效益增長仍需時間，核心原因在于整個市場對零售信貸的需求仍面臨壓力。

零售業務始終是其發展的核心引擎，而私人銀行與財富管理業務更是被定位為零售轉型的“壓艙石”與未來增長極。

從近年（2023至2025年）年報數據來看，平安銀行零售業務經歷了從高速擴張到結構優化的轉型陣痛期，私行財富業務在高凈值客戶拓展、收入結構修復方面表現突出，成為零售板塊中最具韌性的力量，也為全行利潤穩定提供了重要支撐。

冀光恒同時提及，除零售信貸需求壓力外，對公體系建設、總分協同、科技投入與人才儲備等方面仍需補足，這些因素也將間接影響零售業務的長期發展節奏。

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零售業務整體：規模企穩，結構分化明顯

（一）客戶與AUM：從高速增長到穩健運營

從核心規模指標看，平安銀行零售業務在2024-2025年進入穩健運營階段，增速較2023年明顯放緩，呈現“客戶數修復、AUM承壓”的特征：

零售客戶數：2024年末為12,553.79萬戶，同比僅增長0.1%；2025年末升至12,789.63萬戶，同比增速回升至1.9%，顯示客戶基礎在經歷短期停滯后逐步修復，獲客與留存能力有所改善。

管理零售客戶資產（AUM）：2024年末為41,940.74億元，同比增長4.0%；2025年末為42,384.09億元，同比增速回落至1.1%，規模增長明顯承壓，主要受資本市場波動、客戶風險偏好下降及產品收益表現等因素影響。

個人存款：2025年末余額為12,875.00億元，較2024年末幾乎零增長（+0.0%），但日均余額同比增長2.7%至12,968.05億元，反映存款結構更趨穩定，代發工資及批量業務對存款的支撐作用增強。

（二）結構特征：高價值客戶增長優于大眾客戶

零售業務內部呈現明顯的結構分化：大眾客戶增速放緩，而高價值客戶（財富客戶、私行客戶）保持更快增長，體現平安銀行“以客戶為中心，聚焦高價值客群”的策略導向：

財富客戶數：2023-2025年分別為137.75萬戶、145.62萬戶、149.15萬戶，增速從5.7%回落至2.4%，但仍顯著高于零售客戶整體1.9%的增速，高價值客群拓展成效持續顯現。

私行客戶數：2023-2025年分別為9.02萬戶、9.68萬戶、10.56萬戶，增速從12.0%→7.3%→9.1%，2025年重回兩位數增長，首次突破10萬戶大關，成為零售業務的核心亮點。

這種結構分化表明，平安銀行正在主動調整零售業務重心，將資源向高凈值客群傾斜，通過提升單客價值來對沖大眾客群增長乏力的影響。

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私行財富業務：高凈值客群突破，收入端修復顯著

（一）客戶與AUM：客戶數高增，AUM增速承壓

私行財富業務是平安銀行零售轉型的核心抓手，2025年表現出“客戶數快增、AUM穩增”的特征，客戶拓展與資產增值呈現不同節奏：

私行客戶數：2025年末達10.56萬戶，同比增長9.1%，較2024年的7.3%明顯提速，在股份制銀行中位居前列，顯示其高凈值客群拓展能力強勁。

私行客戶AUM：2025年末為19,913.13億元，同比僅增長0.8%，較2024年的3.1%、2023年的18.2%大幅放緩，主要受2025年資本市場震蕩、客戶風險偏好下降及權益類產品收益波動影響，存量客戶資產增值能力短期承壓。

客戶質量：私行客戶數增速持續高于AUM增速，反映平安銀行在拓展新私行客戶方面成效顯著，但存量客戶的資產增值與配置優化仍待加強，未來需進一步提升專業服務能力以推動AUM增長。

（二）收入結構：手續費收入回暖，保險成核心增長引擎

2025年平安銀行財富管理手續費收入實現顯著修復，扭轉了2024年的下滑態勢，收入結構進一步優化。

值得注意的是，代理保險業務成為核心推動力，推動財富管理業務延續改善，使其成為全行中間業務收入增長的核心驅動力。具體來看：

整體收入：2025年達50.61億元，同比增長15.8%，較2024年的-33.2%（44億元）大幅改善，顯示財富管理業務盈利能力逐步恢復。

細分收入表現：

代理個人保險收入：12.92億元，同比暴增53.3%，成為最大增長動力。這主要依托平安集團醫療養老優勢，打造“保險+居家養老”“保險+高端養老”“保險+醫療健康”的產品體系，在銀保業務領域形成差異化競爭優勢。

代理個人理財收入：12.87億元，同比增長8.8%，非現金類理財產品占比提升，滿足客戶穩健投資需求，理財業務轉型成效逐步顯現。

代理個人基金收入：22.90億元，同比增長8.9%，順應資本市場變化，重點布局權益類及混合型等含權產品，含權類產品銷售額和占比均有所提升，基金代銷業務韌性較強。

（三）產品與服務：全品類布局，差異化競爭優勢凸顯

平安銀行私行財富業務依托平安集團綜合金融生態，構建了差異化的產品服務體系，形成了獨特的競爭壁壘：

產品貨架：覆蓋理財、基金、保險、信托、跨境投資等全品類，重點提升中低波動策略產品占比，滿足客戶穩健投資需求；同時針對高凈值客戶，提供定制化資產配置方案。

特色業務：財富管理服務信托余額2,262.30億元，同比增長21.2%，客戶數4.43萬戶，增長28.4%，家族傳承、保險金信托等業務領跑行業，成為私行財富業務的重要增長點。

跨境服務：構建離在岸、本外幣跨境產品體系，借助“跨境理財通”服務粵港澳大灣區客戶，滿足高凈值客戶海外資產配置需求，跨境業務潛力逐步釋放。

服務模式：升級“AI+T+Offline”（AI銀行+遠程銀行+線下銀行）經營服務模式，通過科技賦能提升服務效率，為客戶提供多觸點、陪伴式資產配置方案，增強客戶粘性。

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行業對比：競爭格局中的優勢與挑戰

（一）同業對比：私行客戶增速領先，AUM規模仍有差距

與頭部股份制銀行（如招商銀行）及國有大行相比，平安銀行私行財富業務呈現“客戶增速快、規?；鶖敌　钡奶卣?，在競爭格局中處于追趕態勢：

核心優勢：私行客戶增速（9.1%）接近招行水平，保險代理收入增速（53.3%）顯著領先同業，綜合金融協同效應突出；同時憑借科技賦能，服務效率與客戶體驗優于傳統銀行。

主要不足：私行AUM規模僅為招行的約52%，AUM增速（0.8%）遠低于招行，客戶資產增值能力和權益類產品布局仍需加強；在品牌影響力、全球資產配置能力方面，與國有大行及頭部股份制銀行仍有差距。

（二）競爭優勢：綜合金融與科技賦能

平安銀行的核心競爭力在于平安集團的綜合金融生態，這是其他銀行難以復制的優勢：

依托集團醫療、養老、健康資源，打造“保險+服務”差異化產品體系，在銀保業務領域具備天然優勢，能夠為高凈值客戶提供一站式財富管理與生活服務。

科技賦能領先，“AI+T+Offline”模式提升服務效率，降低獲客與服務成本，同時通過數字化工具實現客戶精準畫像與個性化推薦。

私行專業能力持續提升，2025年斬獲《環球金融》“最佳企業家私人銀行”、《歐洲貨幣》“最佳公益慈善咨詢服務獎”等多項國際獎項，品牌影響力逐步增強。

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挑戰與展望：轉型陣痛后的長期價值

（一）當前挑戰

零售AUM增速放緩：2025年零售AUM增速僅1.1%，私行AUM增速0.8%，資本市場波動、客戶風險偏好下降是主要原因，短期難以快速扭轉。

個人存款停滯：2025年個人存款余額幾乎零增長，反映大眾客戶儲蓄意愿下降，存款拓展壓力加大，對零售負債端穩定性形成挑戰。

行業競爭加劇：國有大行、頭部股份制銀行紛紛加大私行財富投入，在客戶爭奪、產品創新、服務升級等方面展開激烈競爭，平安銀行需進一步強化差異化優勢以鞏固市場地位。

收入結構依賴保險：財富管理手續費收入高度依賴保險業務，若保險市場政策或需求發生變化，將對收入穩定性產生較大影響，需進一步豐富收入來源。

（二）未來展望

深化綜合金融協同：繼續依托平安集團資源，強化“保險+養老+健康”“信托+傳承”等特色業務，提升客戶粘性與AUM貢獻，打造不可替代的綜合金融服務能力。

提升私行專業服務能力：加強權益類產品布局，提升資產配置與財富傳承服務水平，推動存量客戶AUM增值，縮小與頭部銀行的規模差距。

科技賦能降本增效：持續優化“AI+T+Offline”模式，通過數字化工具提升服務效率，拓展線上獲客渠道，同時加強客戶數據安全與隱私保護。

跨境業務拓展：把握粵港澳大灣區發展機遇，做大跨境財富管理業務，滿足高凈值客戶全球資產配置需求，培育新的增長極。

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企穩前行，私行財富成核心增長極

從2023至2025年的發展軌跡看，平安銀行零售業務正處于轉型陣痛后的企穩階段：

大眾客戶與存款規模增長承壓，但高凈值客群（尤其是私行客戶）拓展、財富管理手續費收入修復表現亮眼，私行財富業務已成為零售板塊最具韌性的增長極，也為全行利潤穩定提供了重要支撐。

客觀來看，平安銀行憑借綜合金融與科技賦能的差異化優勢，在私行財富領域具備較強的長期競爭力，但AUM增速放緩、行業競爭加劇、收入結構單一等挑戰仍需警惕。

未來若能進一步提升存量客戶資產增值能力、強化特色產品服務、優化收入結構，有望在財富管理賽道實現突破，推動零售業務重回高質量增長軌道，向“全球領先的財富管理主辦銀行”目標邁進。

數據來源：平安銀行2023-2025年年報、平安銀行2025年年度業績發布會公開信息。

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