存儲(chǔ)龍頭二股東或再套現(xiàn)8.56億，超級(jí)周期催生減持潮，機(jī)構(gòu)正加倉

隨著AI驅(qū)動(dòng)存儲(chǔ)行業(yè)進(jìn)入超級(jí)景氣周期，一批公司股價(jià)狂飆，股東高位套現(xiàn)，也有機(jī)構(gòu)加倉。近日，江波龍二股東、高管再拋大額減持計(jì)劃。去年9月以來，江波龍員工持股平臺(tái)、董事、高管輪番減持，其中員工持股平臺(tái)已套現(xiàn)超34億元。

來源：攝圖網(wǎng)

江波龍二股東再拋減持計(jì)劃，員工持股平臺(tái)已套現(xiàn)超34億元

3月20日、23日，江波龍（301308.SZ）股價(jià)連續(xù)兩個(gè)交易日跌超7%，市值蒸發(fā)210.83億元。

消息面上，3月19日晚間，江波龍披露，公司第二大股東、董事李志雄計(jì)劃在4月13日至7月12日通過集中競價(jià)、大宗交易方式合計(jì)減持公司股份不超過240萬股。

此外，江波龍副總經(jīng)理高喜春計(jì)劃在同一期間通過集中競價(jià)、大宗交易方式合計(jì)減持公司股份不超過22986股，占其所持上市公司股份的25%，卡在“董事、高級(jí)管理人員每年通過集中競價(jià)、大宗交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方式轉(zhuǎn)讓的股份，不得超過其所持本公司股份總數(shù)的25%”的監(jiān)管紅線上。

以公告當(dāng)日江波龍股票收盤價(jià)356.50元/股計(jì)算，李志雄、高喜春頂格減持或分別套現(xiàn)8.56億元、819.45萬元。

值得注意的是，江波龍股價(jià)自2025年9月上旬啟動(dòng)，從每股90多元上漲至300多元，并于2026年1月29日創(chuàng)階段新高，達(dá)389元/股。在此期間，江波龍董事、高管、員工持股平臺(tái)輪番減持。

其中，2025年9月2日至17日，李志雄通過集中競價(jià)交易方式累計(jì)減持公司股份214.2804萬股，套現(xiàn)約2.23億元。減持后，李志雄對(duì)江波龍的持股比例降至5%以下。

另據(jù)深交所披露的信息，2025年9月25日至11月11日，李志雄繼續(xù)減持204.86萬股股份，成交均價(jià)在141元/股至280.36元/股之間，套現(xiàn)約4.16億元。兩次減持合計(jì)套現(xiàn)約6.39億元。

高喜春也并非首次減持。2025年12月26日，高喜春通過集中競價(jià)交易方式頂格減持30648股股份，減持均價(jià)為266.35元/股，套現(xiàn)816.31萬元。

此外，2025年9月2日至19日，江波龍副總經(jīng)理兼原財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人朱宇通過集中競價(jià)交易方式減持57.73萬股股份，減持均價(jià)108.76元/股，套現(xiàn)6278.71萬元。

我們?cè)l(fā)布《江波龍遞表港股后，大基金、董高輪番減持，疑現(xiàn)短線交易？》一文指出，在江波龍向香港聯(lián)交所遞表后，多個(gè)股東發(fā)生減持，其中朱宇于2025年9月19日通過競價(jià)交易增持了0.5萬股江波龍股票，成交均價(jià)為124.92元/股；通過競價(jià)交易減持了5.19萬股江波龍股票，成交均價(jià)為126.89元/股。同一天里買入、賣出，相關(guān)操作疑似涉嫌短線交易行為。

江波龍員工持股平臺(tái)龍熹一號(hào)、龍熹二號(hào)、龍熹三號(hào)、龍艦管理、龍熹五號(hào)為江波龍首次公開發(fā)行時(shí)控股股東、實(shí)際控制人的一致行動(dòng)人，目前已解除一致行動(dòng)關(guān)系。

2025年9月11日至10月31日，上述五家員工持股平臺(tái)通過集中競價(jià)交易及大宗交易方式合計(jì)減持547.9657萬股股份，減持價(jià)格在96.05元/股至267.03元/股之間，合計(jì)套現(xiàn)7.55億元。

2026年1月23日，江波龍披露股東詢價(jià)轉(zhuǎn)讓結(jié)果報(bào)告書。出讓方為上述五家員工持股平臺(tái)，受讓方為54名機(jī)構(gòu)投資者，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為212.09元/股，轉(zhuǎn)讓股份數(shù)量1257.4358萬股，交易金額為26.67億元。五家員工持股平臺(tái)通過這兩次交易已套現(xiàn)34.22億元。

存儲(chǔ)行業(yè)或進(jìn)入超級(jí)景氣周期

市場觀點(diǎn)普遍認(rèn)為，存儲(chǔ)行業(yè)受益于AI需求的拉動(dòng)，進(jìn)入了一輪超級(jí)漲價(jià)周期。

2026年3月18日，百度智能云、阿里云先后發(fā)布調(diào)價(jià)公告，受全球AI需求驟增、核心硬件及基礎(chǔ)設(shè)施成本上漲影響，AI算力相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)5%~34%，并行文件存儲(chǔ)等產(chǎn)品價(jià)格最高上調(diào)30%~34%，新價(jià)格將于2026年4月起陸續(xù)執(zhí)行。

江波龍業(yè)績也受益于此。江波龍預(yù)計(jì)2025年?duì)I業(yè)收入為225億元至230億元，同比增長28.84%~31.7%；歸屬凈利潤為12.5億元至15.5億元，同比增長150.66%~210.82%；扣非歸屬凈利潤為11.3億元至13.5億元，同比增長578.51%~710.60%。

江波龍表示，2025年，存儲(chǔ)價(jià)格在第一季度觸底后企穩(wěn)回升，第三季度末因AI服務(wù)器需求爆發(fā)及原廠產(chǎn)能向企業(yè)級(jí)產(chǎn)品傾斜，供給進(jìn)一步失衡，存儲(chǔ)價(jià)格持續(xù)上漲。公司2025年上半年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，下半年盈利水平穩(wěn)步提升，第四季度扣非凈利潤約為6.5億元至8.7億元。公司在晶圓供應(yīng)結(jié)構(gòu)性偏緊的環(huán)境下，構(gòu)建起了差異化的供應(yīng)保障能力。

據(jù)西南證券研報(bào)，隨著生成式AI的快速迭代，AI Agent、多模態(tài)應(yīng)用與原生視頻技術(shù)等新應(yīng)用爆發(fā)式增長，帶來了海量數(shù)據(jù)的存儲(chǔ)、處理和檢索需求，直接推高了對(duì)HBM、DRAM、NAND等存儲(chǔ)介質(zhì)的需求，開啟一輪存儲(chǔ)超級(jí)需求周期。根據(jù)OpenRouter數(shù)據(jù)，2026年2月全球主要大模型消耗的token是2025年同期的10倍及以上。

與此同時(shí)，存儲(chǔ)原廠多為垂直整合制造（IDM）模式，資本開支巨大，存儲(chǔ)廠在上輪周期產(chǎn)能和資本開支過度后，對(duì)本輪周期擴(kuò)產(chǎn)指引均較為謹(jǐn)慎。根據(jù)2025年第三季度三星、海力士、美光業(yè)績交流會(huì)，三大存儲(chǔ)原廠的核心策略都是聚焦高端產(chǎn)能，積極擴(kuò)產(chǎn)HBM和先進(jìn)DRAM產(chǎn)能，對(duì)于低端的DDR4和DDR3產(chǎn)能擴(kuò)張持謹(jǐn)慎態(tài)度。

此外，中信證券研報(bào)顯示，2026年2月以來，鎧俠業(yè)績及指引超預(yù)期、NAND一季度合約價(jià)上調(diào)、國內(nèi)模組廠商龍頭發(fā)布1—2月業(yè)績公告超預(yù)期等，進(jìn)一步驗(yàn)證了存儲(chǔ)行業(yè)景氣度維持高位。研報(bào)認(rèn)為存儲(chǔ)行業(yè)仍處于超級(jí)景氣周期前中段，行業(yè)供不應(yīng)求將持續(xù)至2027年底。

這些標(biāo)的獲機(jī)構(gòu)加倉，減持潮同步發(fā)生

在需求爆發(fā)、供給相對(duì)剛性的情況下，不乏機(jī)構(gòu)用“真金白銀”加碼存儲(chǔ)行業(yè)。

據(jù)基金已披露的2025年年報(bào)（截至2026年3月23日，下同），2025年第四季度，大為股份（002213.SZ）獲五家QFII增持，包括瑞銀集團(tuán)、摩根大通、法國巴黎銀行、摩根士丹利、巴克萊銀行，其中前四家是公司新進(jìn)前十大流通股股東。

截至3月23日收盤，大為股份股價(jià)近六個(gè)月漲幅為52.01%，近一年漲幅為78.14%，近三年漲幅為95.39%。

2025年10月至11月，大為股份何強(qiáng)、鐘小華等四名董高通過集中競價(jià)交易方式減持9.05萬股公司股份，套現(xiàn)約251萬元。

大為股份半導(dǎo)體存儲(chǔ)業(yè)務(wù)主要通過全資子公司大為創(chuàng)芯開展，主要產(chǎn)品包括DDR3、DDR4、DDR5、LPDDR4X商規(guī)/寬溫級(jí)等DRAM產(chǎn)品，以及eMMC等NAND Flash產(chǎn)品，涵蓋消費(fèi)級(jí)存儲(chǔ)、工業(yè)級(jí)存儲(chǔ)。

2025年，大為股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.22億元、同比增長16.74%，實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤-1562.18萬元、同比減虧67.73%。其中，半導(dǎo)體存儲(chǔ)業(yè)務(wù)表現(xiàn)突出，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.98億元、同比增長25.20%，約占總營收的90%，突破10億元大關(guān)。

2025年第四季度，德明利（001309.SZ）獲43家機(jī)構(gòu)投資者增持，合計(jì)增持約1711.74萬股股份。截至2026年3月23日收盤，德明利股價(jià)近六個(gè)月漲幅為106.95%，近一年漲幅為235.31%，近三年漲幅為1139.19%。

2025年9月，德明利控股股東、實(shí)際控制人李虎、田華通過集中競價(jià)、大宗交易方式減持公司股份439.65萬股，合計(jì)套現(xiàn)約4.96億元。

2025年11月7日，德明利持股5%以上股東魏宏章通過集中競價(jià)方式減持公司股份78.22萬股，套現(xiàn)2.1億元，本次減持后魏宏章持股比例降至5%以下。截至2025年12月，魏宏章繼續(xù)減持206.11萬股股份，套現(xiàn)約4.24億元。

德明利產(chǎn)品線涵蓋固態(tài)硬盤類、嵌入式存儲(chǔ)類、內(nèi)存條類及移動(dòng)存儲(chǔ)類四大系列，2025年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入107.89億元、同比增長126.07%，實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤6.88億元、同比增長96.35%。

據(jù)2025年權(quán)益分派方案，德明利擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利4元（含稅），共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金分紅9073.83萬元。