上海電氣2025年營收凈利雙增 核電、機器人、出海成新增長極

在"雙碳"目標與全球能源轉型加速的背景下，上海電氣(601727.SH)以技術創新為核心驅動力，以產業鏈協同為基礎，以產業資本為紐帶，推動國際拓展向新型升級，加快培育新質生產力，提升高端裝備制造能力，公司核電裝備鞏固領軍地位、機器人產業實現突破、海外市場多點開花，2025年營收、凈利實現雙增，彰顯了公司聚焦新質生產力、深化產業轉型的顯著成效。

30日晚間，上海電氣發布2025年年報，公司全年實現營業總收入1266.79億元，同比增長9.0%；歸屬于上市公司股東的凈利潤12.06億元，同比大幅增長60.3%。三大核心財務指標均實現顯著提升，盈利能力與發展質量同步改善。

核電領域：技術全鏈覆蓋，引領行業新高度

作為我國核電裝備制造業的龍頭企業，上海電氣在2025年持續鞏固核心競爭力，實現了從傳統核電到核聚變裝備的全鏈條突破，為國家能源安全提供堅實支撐。

《核技術應用產業高質量發展三年行動方案（2024-2026 年）》強調，核能技術需向高端化、多元化延伸，重點支持四代堆、小堆（SMR）及聚變堆研發，力爭核技術應用產業年產值達4000 億元，核電行業迎來黃金發展期。

報告期內，公司核電業務多點開花，全年新增核電設備訂單98.9 億元，共承接核島主設備16臺、常規島設備4臺套，順利出產核島主設備24臺、常規島設備2臺套，業務覆蓋"華龍一號"、CAP系列堆型及高溫氣冷堆等國家重大工程項目，核島主設備國內綜合市場占有率持續位居行業第一。

經過50余年深耕，公司已構建起從核島設備、常規島設備到大型鑄鍛件、核級風機的完整核能裝備制造產業鏈，技術路線全面覆蓋二代及二代加、三代壓水堆、四代核電技術及核聚變大科學裝置，成為國內少數能提供全譜系核電裝備解決方案的企業。

在前沿技術領域，公司深度參與國家聚變重點項目，實現世界級技術突破。成功交付全球首臺ITER項目磁體冷態測試杜瓦，為ITER超導磁體提供4K超低溫測試平臺，標志著中國大型高真空容器研制能力達到新高度。同時，為國家重大科技基礎設施CRAFT項目交付全球尺寸最大的TF線圈盒，為中國聚變工程試驗堆（CFETR）建設奠定堅實基礎。

此外，公司還將持續交付緊湊型聚變實驗裝置BEST項目等多個主機系統核心部件，上海電氣憑借全產業鏈技術儲備，有望在新一輪核電建設浪潮中占據主導地位。

機器人產業：自主研發突破，打造新質生產力

面對智能制造浪潮，上海電氣在機器人領域實施"自主研發+生態合作"雙輪驅動戰略，初步構建起涵蓋工業機器人、特種機器人、智能機器人等細分領域的完整產業鏈，核心部件國產化與本體量產取得重大進展，在培育新質生產力方面不斷實現突破。

在核心零部件領域，公司實現關鍵技術自主可控，機器人核心零部件產品矩陣不斷豐富。上海天安軸承研發的"靈巧手"專用減速器軸承、具備高精度、低噪音、輕量化特性，適應復雜運動載荷，人形機器人驅動關節軸承實現進口替代；上海機床廠研發的200系列絲杠磨床、能加工行星滾柱絲杠等多種絲杠，磨削精度達到國家標準最高等級P0級；動界智控依托股東在精密制造與電機研發領域數十年的積淀，推出人形機器人旋轉關節、直線關節及靈巧手指關節，采用了高度模塊化集成設計，將電機、減速器、編碼器、驅動器及可選剎車等核心組件一體化封裝。

本體研發與量產方面，2025年最大亮點是公司首款自研人形機器人"溯元"的成功發布，"溯元"全身擁有38個關節自由度，側端算力達275TOPS，該機器人搭載基于工業領域高質量數據語料訓練的垂直領域模型，能夠適配復雜工業環境的多樣化需求，結合AI技術面向巡檢、裝配等工業場景，標志著公司機器人產品從技術研發邁向產業化落地新階段。

出海戰略：三大轉變引領，全球布局深化

2025年，在"一帶一路"倡議深入實施的背景下，上海電氣深化"走出去"戰略，海外業務從工程裝備向本土化深耕轉型，實現了"三個轉變"：從"工程走出去"為主向"裝備走出去"為主轉變；從簡單貿易向產能和產業鏈國際化布局轉變；從單企業出海向海外整體布局、協同聯動轉變，海外市場成為公司重要增長極。

報告期內，公司海外業務亮點紛呈，公司海外收入持續穩步增長，2025年實現海外營業收入186.26億元，覆蓋"一帶一路"沿線五十多個國家和地區。

從業務結構看，公司通過加快海外網點建設，完善全球化運營與協同體系，提升屬地化資源整合能力、海外投資并購整合能力和風險管控能力。同時，公司深化國際化人才隊伍建設，培養了一批具備國際視野的復合型人才。

在公司成熟出海模式和人才體系支撐下，海外重大項目接連落地。在中亞市場，與哈薩克斯坦GCDPartnersLLP組成的聯合體成功斬獲哈薩克斯坦1GW米爾內風電項目14億美元EPC合同，標志著公司在中亞能源市場實現重大突破；在南亞市場，簽約孟加拉國吉大港2期包1變電站總包項目，新建、升級、擴建16座33千伏GIS變電站。

在新能源海外布局上，公司承接沙特賽達維2GW光伏項目，該項目是沙特第五輪國家可再生能源計劃的重要組成部分，進一步鞏固了公司在全球新能源工程領域的競爭力。此外，公司還積極拓展綠色燃料海外市場，與CMACGMS.A.（達飛集團）達成綠色甲醇長期供應合作，構建從生產、儲運到加注的完整產業鏈閉環，為航運業脫碳提供"中國方案"。

除三大亮點外，上海電氣在零碳產業和新型電力系統領域的布局同樣可圈可點。公司洮南風電耦合生物質綠色甲醇一體化項目年產5萬噸綠色甲醇，成功完成全球首個商業綠甲醇加注案例；自主研發的甘肅酒泉300MW壓縮空氣儲能發電機順利發運；奉賢星火10MW/40MWh全釩液流儲能項目和國電投上海吳涇熱電廠12MW/48MWh全釩液流儲能項目接連落地；公司9家企業聯合開發的"電力電子化電能單元技術"獲第50屆日內瓦國際發明展金獎；研發的滲透汽化脫有機膜在特斯拉超級工廠通過長周期運行驗證；公司牽頭研制的全球最大功率高能高功率電子束流收集桶（800kW@8GeV）成功交付，成為國內唯一具備超大型超導加速器三大核心設備成套供貨能力的企業。

隨著核能、氫能、儲能、機器人等戰略性新興產業的加速成長，以及國際市場的持續拓展，上海電氣有望在"十五五"期間實現更高質量、更可持續的發展，向著建設世界級一流裝備集團的目標穩步邁進。